PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption 【行情复盘】 期货市场：今日PTA价格继续下跌，TA05合约价格下跌90元/吨，跌幅1.60%，减仓2.26万手，收于 5524元/吨。 现货市场：3月16日，PTA现货价格跌50至5640元/吨，成本继续下滑，持货商有封盘，买盘刚需为 主，基差走强，现货均基差收涨30至2305+114元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-68575359（欢迎来电交流） 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年3月16日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端：近期受宏观因素影响，原油价格大幅波动，SVB风险事件外溢，原油价格继续下探，后市风险事件是否消散，需进一步观察，关注企稳机会。 PX方面，中海油惠州石化PX装置年产能95万吨，现满负荷运行，预计将于3月16日例行停车检修，初步计划持续60天左右，叠加金陵石化、东营威联等装置预期检修，供给端有减量，但原油价格下跌，PX价格走弱，3月16日，PX价格收1017美元/吨CFR中国，跌13美元/吨。 PTA供应方面：3月13日，逸盛大化两套装置共计600万吨产能负荷由5成提升至7成附近；福化福 海创450万吨产能由5成负荷提至8-9成；恒力一套220万吨装置3.3起检修，3.16重启中，预计明天出产 品，中泰石化120万吨装置3月中降至5成，截至3月16日，PTA开工负荷77.60%，周度提升5.1%。PTA需求方面：截至3月16日，聚酯负荷89.4%，周度提升0.9%，负荷继续提升。库存方面：PTA工 厂库存在5.95天，较上周+0.08天，工厂小幅累库；聚酯工厂PTA原料库存7.13天，较上周-0.54天；聚酯工厂原材料库存回落，终端织造企业原料（涤丝）库存平均水平为17.00天左右，周度下降2.67天；终端织 造订单天数平均水平为14.56天，较上周增加0.45天。聚酯及织造企业补库意愿下降，原材料库存回落为 主，产销方面：江浙涤丝产销16日表现整体偏弱，产销总体在4成偏下。 【套利策略】 受PX春检预期以及PTA部分装置提负荷影响，PX价格相对坚挺，PTA现货加工费回落，后市现货加工费预计在200-450元/吨区间波动。 【交易策略】 受风险事件影响，PTA价格连续回落，近期随着PTA开工负荷大幅回升，PTA供给增量较大叠加下游企业补库意愿下降，后市PTA价格预计继续呈震荡偏弱局面。 风险关注：原油价格大幅回升 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5400 5246 5296 -198 -3.64 1.12 29654 3.79 0.02 TA05合约 5566 5524 5536 -90 -1.60 279.10 7724489 130.64 -2.27 TA09合约 5440 5336 5378 -162 -2.95 35.07 942840 55.86 3.50 单位 3月16日 3月15日 涨跌 单位 3月16日 3月15日 涨跌 PTA仓单数量 张 54290 58603 -4313 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 54290 63807 -9517 基差 元/吨 61 101 -40 01-05价差 元/吨 -240 -170 -70 05-09价差 元/吨 158 116 42 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 3月16日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 3月16日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 73.69 -3.18 -4.11% WTI原油 美元/桶 67.61 -3.10 -4.35% 石脑油CFR日本 美元/吨 668.75 -1.50 -0.22% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 73.06 -0.21 -0.29% PXFOB韩国 美元/吨 990.00 -21.00 -2.08% PXCFR中国 美元/吨 1,017.00 -13.00 -1.28% MEG外盘 美元/吨 513.00 9.00 1.77% MEG内盘 元/吨 4,130.00 10.00 0.24% PTA外盘 美元/吨 780.00 -10.00 -1.28% PTA内盘 元/吨 5,755.00 -130.00 -2.26% 聚酯切片 元/吨 6,560.00 -20.00 -0.30% 瓶级切片 元/吨 7,300.00 -50.00 -0.68% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,060.00 -50.00 -0.70% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 布伦特原油WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 140 120 100 80 60 40 20 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 石脑油CFR日本 美元/吨 800 700 600 500 600 400 400 300 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘 PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 国泰君安银河期货摩根大通中信期货乾坤期货 银河期货国泰君安中信期货国投安信期货中粮期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 国泰君安 56.99% 银河期货 多单持仓占比 9.56% 9.26% 8.75% 8.37% 7.07% 摩根大通中信期货乾坤期货 其他 银河期货 53.50% 国泰君安 空单持仓占比 13.99% 11.73% 8.39% 6.38% 6.02% 中信期货国投安信期货中粮期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年3月16日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 367380 80427 313070 5278 - - 看跌 416154 87867 195995 -16329 - - PTA期权 783534 168294 509065 -11,051 113.28% 62.60% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年3月16日，PTA期权合约总成交量为783534张，较上一交易日168294张，总持仓 509065张，较上一交易日-11,051张，期权成交量PCR为113.28%，持仓量PCR为62.60%。 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日成交量 日持仓量 手 600000 日看涨成交量 日看跌成交量 500000 400000 300000 200000 100000 0 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 （2）波动率 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vol PTA隐含波动率 0.7 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-