工业硅期货周报

工业硅期货周报siliconFuturesWeekly 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 成文时间：2023年3月12日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方 工业硅本周大幅下行，主力08合约跌3.03%，收于16960元/吨，跌破17000整数关口。本周成交量有所回落，但持仓量环比有所增加。整体价差结构呈现back结构，价差结构有所走平。现货方面，本周价格较上周下跌100左右。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，本周供应继续恢复，西北产能释放，陕西、新疆继续增加，西南地区开炉数量持平，云南停炉低于预期，但中下旬云南泸水周边硅厂将进行线路检修，关注后续动向，湖南地区开炉数增加，福建有减产。据百川盈孚统计，2023年2月中国金属硅整体产量26.91万吨，同比上涨10.2%，环比增加4.1%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，增长低于预期，短期价格有一些波动，需求释放难一蹴而就；有机硅产企新产能释放，随着供应增加，新订单有所不及预期，库存再度走高，部分企业利润再度转负；铝合金方面，企业陆续复产，对工业硅需求有所增加。出口方面，12月中国金属硅出口量4.83万吨，环比下降1.6%，同比下降23.08%。日度成交偏弱，由于港口库存累积，市场现货低价成交频现，市场报价混乱。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求预计将逐步恢复。供应端，北方产能持续释放，南方供应仍有扰动。技术上，上市时间尚短，价格回调至前期密集成交区，总体区间震荡未改。短期宏观预期有所回摆，供应端云南影响低于预期。操作上，上市合约2308较远，兑现现实之 前，预期博弈为主，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会。下游近期表现不及预期，暂观望，盘面偏弱交易偏右侧，跌破17000整数关口，部分产区成本以下，追空预期盈亏比不佳，单边观望。 第一部分行情回顾3 一、工业硅产业链价格表现一览3 二、工业硅现货行情3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供给情况分析6 三、需求情况分析8 四、库存情况分析11 五、成本利润情况分析13 第一部分行情回顾 一、工业硅期货期权行情 表1工业硅期货价格变动统计 合约 周开盘价 周最高价 周最低价 周收盘价 周涨跌(收盘价) 周成交量 周持仓量 周持仓变化 周结算价 周涨跌(结算价) 周涨跌幅(结算价) 工业硅2308 17490 17520 16865 16960 -530 180250 51827 6997 16990 -530 -3.03% 工业硅2309 17440 17520 16800 16860 -545 91133 15714 1943 16930 -510 -2.92% 工业硅2310 17260 17280 16775 16825 -540 1473 617 -1284 16850 -530 -3.05% 工业硅2311 17160 17230 16640 16750 -545 128 654 40 16690 -620 -3.58% 工业硅2312 17245 17400 16865 16865 -535 112 435 16 16890 -535 -3.07% 工业硅2401 17260 17260 16730 16730 -670 12 21 7 16730 -670 -3.85% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅产业链价格变动统计 2023/3/10 周成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 4273 -581 9473 783.00 - - 看跌 3937 884 9089 870.00 - - 工业硅期权 8210 303 18562 1,653.00 114.0% 96.7% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 价格 周变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 上游 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 670 0 0.0%0.0%0.0%19.6% 中游 工业硅 产地-云南553(元/吨） 16800 0 0.0% 0.0% -6.9% -22.0% 产地-四川421(元/吨） 18450 -100 -0.5% 0.5% -3.4% -24.1% 港口-黄埔港553(元/吨） 16850 -200 -1.2% -0.3% -6.4% -23.4% 港口-天津港553(元/吨） 17150 -50 -0.3% 0.0% -6.5% -24.1% 港口-天津港421(元/吨） 18900 -100 -0.5% -0.5% -5.3% -22.1% 广州FOB553(美元/吨） 2390 -100 -4.0% -4.0% -7.4% -32.1% 广州FOB421(美元/吨） 2730 -30 -1.1% -1.1% -3.2% -30.4% 下游 多晶硅 国内出厂均价(元/吨） 200000 0 0.0% -2.4% -21.6% -4.3% 单晶硅片平均价(元/片) 7.21 0.0 0.0% 0.0% 33.9% 23.7% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 16960 -420 -2.4% -2.1% 2.5% -52.4% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 19289 -200 -1.0% -1.0% 0.7% -12.9% 数据来源：wind、Baiinfo、方正中期研究院 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 金属硅:553#:昆明 金属硅:441#:昆明 金属硅:3303#:昆明金属硅:421#:四川 1、主要产地现货价 2、主要港口现货价格 图2主产区工业硅价格走势数据来源：同花顺、方正中期研究院 2023/01 2022/10 2022/07 2022/04 2022/01 2021/10 2021/07 2021/04 2021/01 2020/10 2020/07 2020/04 2020/01 2019/10 2019/07 2019/04 2019/01 金属硅553-天津港 金属硅553-黄埔港 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图3天津港工业硅553价格走势图4黄埔港工业硅553价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 金属硅421-天津港 金属硅421-黄埔港 8000080000 7000070000 6000060000 5000050000 4000040000 3000030000 2000020000 1000010000 00 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图5天津港工业硅421价格走势图6黄埔港工业硅421价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 3、国际工业硅现货价格 金属硅553FOB广州 金属硅421FOB广州 1000012000 8000 10000 8000 6000 6000 4000 4000 2000 2000 0 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图7黄埔港工业硅553FOB价格走势图8黄埔港工业硅421FOB价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 工业硅本周大幅下行，主力08合约跌3.03%，收于16960元/吨，跌破17000整数关口。本周成交量有所回落，但持仓量环比有所增加。整体价差结构呈现back结构，价差结构有所走平。现货方面，本周价格较上周下跌100左右。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，本周供应继续恢复，西北产能释放，陕西、新疆继续增加，西南地区开炉数量持平，云南停炉低于预期，但中下旬云南泸水周边硅厂将进行线路检修，关注后续动向，湖南地区开炉数增加，福建有减产。据百川盈孚统计，2023年2月中国金属硅整体产量26.91万吨，同比上涨10.2%，环比增加4.1%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，增长低于预期，短期价格有一些波动，需求释放难一蹴而就；有机硅产企新产能释放，随着供应增加，新订单有所不及预期，库存再度走高，部分企业利润再度转负；铝合金方面，企业陆续复产，对工业硅需求有所增加。出口方面，12月中国金属硅出口量4.83万吨，环比下降1.6%，同比下降23.08%。日度成交偏弱，由于港口库存累积，市场现货低价成交频现，市场报价混乱。 二、供给情况分析 工业硅产量(万吨) 工业硅月度开工率 35 30 25 20 15 10 5 0 7