安琪酵母是一家主要从事酵母及酵母衍生物的研发、生产和销售的公司。近期,由于资金层面的抑制、市场对糖蜜价格上涨的担忧以及交易风格的切换,公司股价持续回调。尽管短期经营可能显得平淡,但公司在行业逆境中不断强化壁垒,中长期竞争力持续提升。公司正在不断探索非糖蜜原料,如水解糖,这可能在未来降低公司的成本并增强其大宗属性,从而提升其估值。此外,公司正在海外市场上持续抢占份额,并计划在俄罗斯和埃及进行扩产。虽然当前公司的产能偏紧,但随着新工厂的投产,这一问题有望得到缓解。公司正在剥离低毛利率的贸易糖业务,这有望改善其经营和报表质量。尽管公司股价已经考虑了一些抑制因素,但其估值已处于历史低位,中长期投资价值凸显。建议把握配置机遇,用时间换空间。
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