上半年业绩符合预期，中长期配置价值凸显

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伊利股份发布2023年中报，实现营收661.97亿元，同比增长4.31%；归母净利润63.05亿元，同比增长2.81%。其中23Q2实现营收327.57亿元，同比增长1.05%；归母净利润26.90亿元，同比增长2.93%。伊利股份在行业弱复苏背景下，通过全面创新、多品类的平衡布局以及充分发挥其品牌和渠道优势，力争实现稳健增长。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为1309.48/1447.52/1587.86亿元，同比增长6.3%/10.5%/9.7%。归母净利润103.14/121.33/136.46亿元，同比增长9.4%/17.6%/12.5%。当前股价对应PE分别为17/14/13倍，维持“买入-A”投资评级。