焦煤焦炭期货周报：预计煤焦期货区间震荡

焦煤焦炭期货周报 2023年3月11日 研究员：纪晓云 联系我们 分析逻辑： 预计煤焦期货区间震荡 联系方式：（010）56711796 从业资格：F3066027投资咨询：Z0011402 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 钢材：钢材需求回升，钢厂产能持续释放，铁水产量持续增长。 焦炭：焦炭提涨迟迟未能落地，焦企开工小幅回落。钢焦持续博弈中。 焦煤：受产地事故影响焦煤供应收缩，市场采购情绪回落，部分焦煤价格开始下跌。行情预判：双焦短期仍维持区间震荡。 风险提示：焦炭提涨落地情况、需求强预期兑现情况。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点 焦炭：入炉煤价格上涨导致吨焦盈利减少，但仍处于盈利状态。焦企成本支撑上移，焦炭发起首轮提涨，主流钢厂尚未回应。下游生产情况，唐山、邯郸等地先后解除钢厂限产措施，但临近两会，不排除有新的钢厂限产措施发布。终端需求持续释放，钢厂铁水产量也维持增长态势，焦企钢厂博弈加剧。预计下周两会期间钢焦企安全维稳为主，焦炭主力合约2900-3000区间震荡。 焦煤：内蒙古阿拉善新井煤业发生坍塌事故，引发国内主产地矿山安全检查。焦煤供给短期内收缩，市场受情绪影响，焦煤价格普遍上调，山西低硫主焦煤2550元/吨。甘其毛都口岸通关车数维持在1000车水平，蒙5原煤主流成交价在1750元/吨.预计下周焦煤主力合约1950-2100区间震荡。 操作建议：两会期间，双焦区间震荡为主，建议短线操作。 期货：本周焦煤期货价格小幅下跌，焦煤主力合约JM2305收于1955.5元/吨，周跌幅为2.35%；焦炭主力合约J2305收于2891.5元/吨，周跌幅为2.23%。 现货：焦煤现货价格回落，山西地区中硫主焦煤跌幅150元/吨；蒙5原煤下跌50-100元/吨；焦炭首轮提涨仍未能落地。 产业方面，两会期间，钢厂未出现限产情况，铁水产量增速加快。焦炭提涨始终未落地。焦煤价格出现小幅回落。 盘面上周预测J2305合约在2900-3000区间震荡，JM2305合约在1950-2100区间震荡。本周双焦期价皆出现回落，J2305合约跌破2900后收于2900附近，JM2305合约同样跌破1950区间，最终收于1950之上。 Part2本期分析 焦炭：焦企对焦炭发起首轮提涨接近两周仍未落地。两会确定5%GDP增长目标，再次强调稳经济决心，钢厂产能逐步释放，但钢厂利润一般，焦钢企持续博弈中。目前市场仍对需求预期的兑现能力存疑，预计下周焦炭期价维持区间震荡。 焦煤：本周霍州煤电下属煤矿出现人员伤亡，导致安全检查力度加强。煤矿端产量受到一定影响，焦煤供给持续收紧。焦炭提涨始终未落地，导致焦煤采购更加谨慎，中间贸易商持观望态度，部分炼焦煤价格出现回落。甘其毛都口岸通关维持在1000车水平，蒙煤由于前期上涨速度过快，市场降温后，蒙5原煤价格迅速回落。 操作建议：双焦仍以区间震荡看待，建议观望。 钢材： 本周全国建材日成交量最高20.8万吨，最低14.76万吨，终端需求持续改善中。 本周钢厂铁水日均产量继续增加至236.47万吨，较上周增长2.11万吨，依旧保持较快增长。 两会期间，钢厂高炉开工率保持稳定增涨。据mysteel统计，247钢厂高炉开工率为82%，周环比增加0.93%。 焦炭： 据mysteel数据显示，全国吨焦平均盈利与上周相同，维持在10元/吨，山西准一级焦平均盈利增加至48元/吨。 230家独立焦企产能利用率为74.23%，周环比减少0.41%，稳中有降。 独立焦化焦炭日均产量为56.04万吨，周环比减少0.68万吨。焦炭供给小幅收紧。 焦炭： 本周独立焦企焦炭库存为106.75万吨，较上周减少2.65万吨。 mysteel数据显示钢厂焦炭库存为667.87万吨，可用天数为12.87天，较上周增加0.11天，与去年同期相比相对低位，钢厂依旧维持按需补库。 港口焦炭库存有所增加。mysteel调研显示本周港口焦炭库存185.4万吨，周环比增加7.7万吨。 本周焦炭总库存960.02万吨，周环比增加0.5万吨，维持稳定。 焦煤： 两会期间，煤企以安全生产为主。本周mysteel统计110家样本洗煤厂开工率73.15%，周环比下降1.03个百分点. 本周矿山企业库存250.27万吨，周环比减少6.52万吨。110家样本洗煤厂精煤库存137.73万吨，周环比减少1.98万吨。 下游钢厂对炼焦按需采购，247家钢厂样本焦化厂炼焦煤库存为829.45万吨，周环比减少5.15万吨，炼焦煤库存可用天数为13.26天，与上周基本持平。 230家独立焦化炼焦煤库存为985.61万吨，周环比增加5.38万吨。炼焦煤库存可用天数为11.15天。周环比则增加0.14天。 Part3风险提示 3风险提示 焦炭提涨落地情况 需求强预期兑现情况 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究与投资咨询部