美妆周报：珀莱雅销售势头持续向好，1-2月经营业绩超预期

周观点 化妆品：珀莱雅销售势头持续向好，1-2月经营业绩超预期。3月12日，珀莱雅发布1-2月经营数据公告，2023年1-2月公司实现总营收约7.9亿元，同比增长约25%；实现归母净利润约0.8亿元，同比增长约33%。 2023年三八大促期间，公司各品牌销售取得较快增长，主品牌珀莱雅成交金额（GMV）超越国际品牌位列天猫美妆排名第一。2023年1-2月，在整体美妆大盘疲软的背景下 ，公司天猫/抖音双平台销售额同比分别+27%/+184%，突显强α属性，叠加年初以来公司产品快节奏上新（红宝石面膜2.0/启时精华油/争青流玉哑雾系列口红/Off&Relax头皮轻盈凝露），以及公司与超头维持紧密合作，预计公司增长势能将持续释放。我们持续看好公司大单品驱动主品牌势能持续向上、子品牌多点发力逐步贡献新增量，预计公司全年业绩有望维持稳健高增。建议重点关注：①国货美妆龙头-珀莱雅；②重组胶原蛋白产业链龙头-巨子生物；③透明质酸产业链龙头-华熙生物；④国货皮肤学级护肤龙头-贝泰妮；⑤国货美妆二线龙头-上海上美。 医美：终端机构客流明显提升，供给优化驱动行业增长。维持2月初以来观点，社交场景恢复叠加终端情人节、女神节活动刺激，医美景气度有望边际恢复；且考虑到去年2月春节因素与去年2季度疫情影响下低基数，预计表观上2023年2月-6月医美板块均将维持较高景气度。供给端材料类型增加、价格带层次丰富有望更好满足求美者多样化、个性化需求，从供给端驱动医美合规市场长期增长。建议重点关注：①医美制造商龙头-爱美客；②医美制造商龙头-华东医药；③生活美容服务机构龙头-美丽田园医疗健康。 资金持仓 美容护理：周内外资增配华熙生物、珀莱雅、贝泰妮、鲁商发展，环比分别增加9.3%/1.7%/1.0%/0.4%。珠宝钻石：周内外资增配迪阿股份、老凤祥和中国黄金，环比分别增加35.4%/12.2%/10.8%。 市场表现 美容护理：周内美护板块涨跌幅-5.5%，31个申万一级行业中美容护理排第28位，相对沪深300收益-1.5%；其中昊海生科（+2.5%）、上美股份（+1.4%）、青松股份（+0.5%）涨幅居前。 珠宝钻石：周内饰品板块涨跌幅-2.1%，相对沪深300收益1.8%；其中ST爱迪尔（+15.3%）、中兵红箭（+5.5%）、老凤祥（+3.1%）涨幅居前。 风险提示 监管政策超预期变化；疫情影响超预期致终端消费疲软；行业竞争加剧风险；新产品/新品牌销售不及预期 1周观点 化妆品：珀莱雅销售势头持续向好，1-2月经营业绩超预期。3月12日，珀莱雅发布1-2月经营数据公告，2023年1-2月公司实现总营收约7.9亿元，同比增长约25%；实现归母净利润约0.8亿元，同比增长约33%。2023年三八大促期间，公司各品牌销售取得较快增长，主品牌珀莱雅成交金额（GMV）超越国际品牌位列天猫美妆排名第一。2023年1-2月，在整体美妆大盘疲软的背景下，公司天猫/抖音双平台销售额同比分别+27%/+184%，突显强α属性，叠加年初以来公司产品快节奏上新（红宝石面膜2.0/启时精华油/争青流玉哑雾系列口红/Off&Relax头皮轻盈凝露），以及公司与超头维持紧密合作，预计公司增长势能将持续释放。我们持续看好公司大单品驱动主品牌势能持续向上、子品牌多点发力逐步贡献新增量，预计公司全年业绩有望维持稳健高增。建议重点关注：①国货美妆龙头-珀莱雅；②重组胶原蛋白产业链龙头-巨子生物；③透明质酸产业链龙头-华熙生物；④国货皮肤学级护肤龙头-贝泰妮；⑤国货美妆二线龙头-上海上美。 医美：终端机构客流明显提升，供给优化驱动行业增长。维持2月初以来观点，社交场景恢复叠加终端情人节、女神节活动刺激，医美景气度有望边际恢复；且考虑到去年2月春节因素与去年2季度疫情影响下低基数，预计表观上2023年2月-6月医美板块均将维持较高景气度。供给端材料类型增加、价格带层次丰富有望更好满足求美者多样化、个性化需求，从供给端驱动医美合规市场长期增长。建议重点关注： ①医美制造商龙头-爱美客；②医美制造商龙头-华东医药；③生活美容服务机构龙头-美丽田园医疗健康。 2市场表现 2.1板块 美容护理：周内美护板块涨跌幅-5.5%，31个申万一级行业中美容护理排第28位，相对沪深300收益-1.5%；年初至今美护板块涨跌幅-3.3%，31个申万一级行业中美容护理排第31位，相对沪深300收益-5.8%。 饰品：周内饰品板块涨跌幅-2.1%，相对沪深300收益1.8%；年初至今饰品板块涨跌幅5.0%，相对沪深300收益2.5%。 图表1：周内美护板块涨跌幅-5.5%，相对沪深300收益-1.5% 图表2：周内美护板块涨跌幅-5.5%，31个申万一级行业中美容护理排第28位 2.2个股 美护行业重点公司：周内昊海生科（+2.5%）、上美股份（+1.4%）、青松股份（+0.5%）涨幅居前；年初至今复锐医疗科技（+53.1%）、巨子生物（+32.7%）、丸美股份（+15.6%）涨幅居前。 图表3：周内吴海生科（+2.5%）、上美股份（+1.4%）、青松股份（+0.5%）涨幅居前截止23/03/10证券简称收盘价(元）市值（亿元）PE（ TTM ） 珠宝钻石行业重点公司：周内ST爱迪尔（+15.3%）、中兵红箭（+5.5%）、老凤祥（+3.1%）涨幅居前；年初至今ST爱迪尔（+43.3%）、潮宏基（+30.0%）、中兵红箭（+26.0%）涨幅居前。 图表4：周内ST爱迪尔（+15.3%）、中兵红箭（+5.5%）、老凤祥（+3.1%）涨幅居前 3板块动态 3.1美容护理3.1.1行业动态 【医美行业观察】3月4日，为期3天的第五届紫亚兰国际抗衰老医美大会在深圳圆满收官。此次大会集结美业精英智慧，以多元模式不断创新破茧，全面聚焦基于未来的良性增长机会，为医美人提供了最直接、有效的信息，推动行业发展新路径、新常态、新增长、新蓝图。 【医美行业观察】3月6日，「典晶生物」完成超4000万美元B轮融资，由千骥资本领投，越秀产业基金、本草资本和元禾控股跟投，现有股东继续加注。本轮融资主要用于生物合成角膜、多个眼科创新药物的临床研究。ARK舟渡资本担任本轮交易独家财务顾问。 【医美行业观察】3月6日，云南白药发布公告称，王明辉因个人原因，申请辞去公司第十届董事会董事长、董事、董事会战略委员会委员以及在云南白药及其控股子公司的一切职务。截至目前，王明辉持有公司股份100.8万股。在董事会选举产生新任董事长前，由公司首席执行官（总裁）董明代为履行董事长职责，主持董事会日常工作，直至选举产生新任董事长为止。 【医美行业观察】3月6日，全球最大医疗激光提供商科医人（Lumenis）联合透明质酸领域龙头企业华熙生物发布新品M22医用创面敷料。据悉，此款新品基于科医人“三分光电，七分养护”的医美理念，应用华熙生物研发的医药级透明质酸（玻尿酸），着力满足求美者在接受激光治疗后的术后修复需求。M22医用创面敷料新品的发布，不仅是科医人品牌边界的再拓宽，也意味着华熙生物加码布局医美领域术后护理赛道，有望打造全新增长曲线。 【医美行业观察】3月7日，深圳市卫健委等单位发布《促进深圳市医疗卫生机构科技成果转化实施意见》。其中提出，科技成果转化收益全部留归单位，纳入单位预算，实行统一管理，不上缴国库。扣除对完成和转化科技成果作出重要贡献人员的奖励和报酬后，应当主要用于科学技术研发与成果转化等相关工作，并对技术转移机构的运行和发展给予保障。 【医美行业观察】3月7日，康哲药业控股有限公司旗下皮肤医美业务公司康哲美丽“MONALISA Lidocaine Filler含利多卡因注射用交联透明质酸钠凝胶”正式获得NMPA批准上市，注册证号：国械注进20233130068。“MONALISA Lidocaine Filler”为韩国原装进口SOFT TYPE注射用交联透明质酸钠凝胶，填补了国内该规格进口透明质酸钠材料的空白，为玻尿酸在医美临床的应用提供了更精细化的选择。 【医美行业观察】3月8日，鹏爱医美品牌升级盛典暨2023医美行业规范化倡议仪式在深圳鹏爱医疗美容医院盛大举行。鹏爱医美国际控股集团高层领导、中整协协会领导、全国战略合作厂商、行业大咖以及媒体伙伴相聚在深圳，一同见证鹏爱医美品牌战略升级，探索行业健康发展新理念，开启医美盛世新梦想。 【医美行业观察】3月9日，国家药品监督管理局药品审评中心官网显示，受理号为CXSS2200065和CXSS2200064的利拉鲁肽注射液审评状态为“暂停”。两款药品均为华东医药（000963.SZ）在糖尿病领域布局的重磅产品，用于肥胖或超重适应症。 【医美行业观察】3月9日，逸仙电商发布了2022年第四季度及全年财报。财报显示，逸仙电商第四季度总净营收为10.1亿元，Non-GAAP净利润3468万元，Non-GAAP净利润率为3.4%，实现上市后首次Non-GAAP盈利。其中，护肤业务第四季度实现营收4.7亿元，同比增长42.4%，护肤业务占总营收比例上升至46.9%。 2022年逸仙电商总净收入为37.1亿元，Non-GAAP净亏损4.529亿元。 【医美行业观察】3月10日，医美SaaS服务商「睿美云」完成了超千万元人民币的A轮融资，由国际风投机构雅胜投资家投资。资金将主要用于提升客户体验，销售团队和渠道建设，加速公司从产品驱动型过渡到服务+销售驱动型。和聚成长担任本轮融资独家财务顾问。睿美云成立于2016年，历经近四年研发，上线前投入约3000万研发费用，2020年初上线了首套院端管理系统——以CRM（客户全生命周期管理）为核心的、服务医美行业的SaaS一体化平台。当前睿美云在医美市场占有率突破5%，整体续费率高于90%，预计将在2023年六七月份实现持续盈利。纵向拓展更多医美行业机构，横向拓展口腔、眼科、专科等消费医疗服务机构，是其业务发展方向。 【医美行业观察】3月10日，乐普（北京）医疗器械股份有限公司旗下全资子公司四川兴泰普乐医疗科技有限公司正式启动关于“注射用透明质酸钠溶液”的基于多中心、随机、无治疗对照、评估者设盲、优效性临床试验，以评价其用于改善皮肤状态的有效性与安全性。公开资料获悉，兴泰普乐医疗旗下用于矫正中/重度鼻唇沟皱的“注射用交联透明质酸钠凝胶”也于2023年1月正式注册临床试验。 【医美行业观察】3月10日，奥园美谷当日晚间发布公告称，奥园美谷科技股份有限公司董事会于2023年3月10日收到董事、副总裁陶久钦先生的辞职报告，陶久钦先生因个人原因申请辞去副总裁职务，辞职后仍继续担任公司董事，履行董事相关职责和义务。截至本公告日，陶久钦先生未持有公司股份。 【化妆品报】3月6日，日本化妆品集团宝丽奥蜜思股份有限公司发布《关于化妆品品牌“Amplitude”和“ITRIM”的终止通知》称，宝丽集团在其合并子公司株式会社ACRO 2023年3月6日召开的临时董事会上，作出了终止化妆品品牌“Amplitude”（安铂俐）和“ITRIM”（依萃苓）的决议。 【化妆品报】3月6日，LVMH集团正式任命斯铂涵（Stephane Rinderknech）为美妆部门董事长兼首席执行官。在此之前，他于2022年6月加入LVMH集团，领导集团酒店业务部门。除新任命首席执行官，LVMH还宣布了旗下Dior迪奥香水、娇兰、Make Up For Ever等品牌的重要人事变动。任命娇兰负责人柯蒂斯（Veronique Courtois）为Dior香水总裁兼首席执行官，Make Up For Ever负责人Gabrielle Saint-Genis Rodriguez则接替他在娇兰的职位。 【化妆品报】3月7日，据《福布斯》报道，丝芙兰宣布，该公司将在英国伦敦市西区的韦斯特菲尔德购物中心开设第一家英国实体门店，开业时间为2023年3月8日（伦敦时间）上午11点。这也是丝芙兰自2005年5月全面退出英国后，首次重回这片实体市场