饰品行业点评报告：下游消费韧性，2月印度培育钻裸钻出口环比+31%

印度钻石珠宝进出口数据跟踪：2月培育钻裸钻出口环比+31% 2023年2月，印度培育钻石毛坯进口额为0.63亿美元，同比下降59.07%，环比下降52.07%；培育钻石裸钻出口额为1.35亿美元，同比增长7.33%，环比增长31.00%； 2023年2月，印度天然钻石毛坯进口额为16.88亿美元，同比下降18.14%，环比增长106.54%；天然钻石裸钻出口额为23.69亿美元，同比增长19.73%，环比增长63.91%。 培育钻进出口端渗透率走高： 2023年2月，印度培育钻石进口端渗透率为3.62%，同比-3.37pct；出口端渗透率为5.40%，同比-0.59pct。美国钻石市场基数大、韧性强，年轻群体更多转向培育钻消费，12月旺季后需求仍然稳定。 投资建议：国内毛坯价格目前相对稳健，头部公司加大产能建设投入保障业绩增长。展望2023年，培育钻毛坯产品价格将进一步分化，生产效率高、产品品级优的厂商业绩更有保障 。 建议关注HTHP产能龙头力量钻石（301071.SZ）、中兵红箭（000519.SZ），以及CVD即将放量贡献增量业绩的四方达（300179.SZ）、国机精工（002046.SZ）、沃尔德（688028.SH）。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、企业产能投放不及预期。 12023年2月印度培育钻石裸钻出口环比+31% 下游培育钻消费需求韧性，印度培育钻裸钻出口环比回升。据GJEPC统计数据，2023年2月，印度培育钻石毛坯进口额为0.63亿美元，同比下降59.07%，环比下降52.07%；培育钻石裸钻出口额为1.35亿美元，同比增长7.33%，环比增长31.00%；2023年2月，印度天然钻石毛坯进口额为16.88亿美元，同比下降18.14%，环比增长106.54%；天然钻石裸钻出口额为23.69亿美元，同比增长19.73%，环比增长63.91%。 图1.2月印度培育钻石毛坯进口同比-59% 图2.2月印度培育钻石裸钻出口同比+7% 图3.2月印度天然钻石毛坯进口同比-18% 图4.2月印度天然钻石裸钻出口同比+20% 据GJEPC数据，2023年2月，印度培育钻石进口端渗透率为3.62%，同比-3.37pct； 出口端渗透率为5.40%，同比-0.59pct。美国钻石市场基数大、韧性强，年轻群体更多转向培育钻消费，12月旺季后需求仍然稳定。 图5.2月印度培育钻石进口/出口渗透率分别为3.62%/5.40% 培育钻石进口端渗透率=培育钻石进口额/（培育钻石进口额+天然钻石进口额）培育钻石出口端渗透率=培育钻石出口额/（培育钻石出口额+天然钻石出口额） 2投资建议&风险提示 2.1投资建议 国内毛坯价格目前相对稳健，头部公司加大产能建设投入保障业绩增长。展望2023年，培育钻毛坯产品价格将进一步分化，生产效率高、产品品级优的厂商业绩更有保障。建议关注HTHP产能龙头力量钻石（301071.SZ）、中兵红箭（000519.SZ），以及CVD即将放量贡献增量业绩的四方达（300179.SZ）、国机精工（002046.SZ）、沃尔德（688028.SH）。 2.2风险提示 下游需求不及预期、行业竞争加剧、企业产能投放不及预期。