培育钻石行业数据跟踪：印度4月培育钻石裸钻出口1.48亿美元，同比+65%

印度进出口数据跟踪： 2022年4月，印度培育钻石毛坯进口额为1.00亿美元，同比增长25.10%，培育钻石裸钻出口额为1.48亿美元，同比增长64.95%。 2022年4月，印度天然钻石毛坯进口额为13.11亿美元，同比减少22.84%，天然钻石裸钻出口额为21.60亿美元，同比减少2.80%。 培育钻渗透率： 2022年4月，印度培育钻石进口端渗透率为7.11%，同比+2.60pct；出口端渗透率为6.42%，同比+2.56pct。 据钻石观察数据，相比天然钻石，培育钻石能让中游赚到更多的钱，印度苏拉特地区已有10%的钻石工厂加工培育钻石产品。2019年底培育钻石进出口数据已经明显增长，受疫情影响短暂下滑后恢复高增速。 投资建议：目前全球培育钻石渗透率仅4%，与天然钻价格差异扩大后性价比优势凸显，下游需求有望进一步提升。各培育钻龙头同时是我国工业金刚石领域龙头，2021年以来市场供不应求导致工业金刚石价格上涨、盈利能力显著提升。河南省政府大力支持下，头部企业积极扩张产能，享受行业上升期红利，建议关注两条投资路线： 1）生产端：培育钻石&工业金刚石下游需求火爆，建议关注主要生产企业力量钻石 （301071.SZ）、中兵红箭 （000519.SZ）、黄河旋风（600172.SH）； 2）设备端：生产端高毛利驱动设备投资需求增长，各省市扩产已初见端倪，建议关注供应HPHT合成设备并布局CVD法培育钻石的国机精工（002046.SZ）。 风险提示：下游需求不及预期、产能投放不及预期、行业竞争加剧。 1.2022年4月印度培育钻石毛坯出口1.48亿美元，同比+65% 培育钻石下游需求火爆，进出口数据持续高增。据GJEPC统计数据，2022年4月，印度培育钻石毛坯进口额为1.00亿美元，同比增长25.10%，培育钻石裸钻出口额为1.48亿美元，同比增长64.95%；印度天然钻石毛坯进口额为13.11亿美元，同比减少22.84%，天然钻石裸钻出口额为21.60亿美元，同比减少2.80%。 图1.培育钻石毛坯进口额（截至2022.4） 图2.培育钻石裸钻出口额（截至2022.4） 图3.天然钻石毛坯进口额（截至2022.4） 图4.天然钻石裸钻出口额（截至2022.4） 进出口端培育钻石渗透率持续提升。据GJEPC数据，2022年4月，印度培育钻石进口端渗透率为7.11%，同比+2.60pct；出口端渗透率为6.42%，同比+2.56pct。据钻石观察数据，相比天然钻石，培育钻石能让中游赚到更多的钱，苏拉特地区已有10%的钻石工厂加工培育钻石产品。2019年底培育钻石进出口数据已经明显增长，受疫情影响短暂下滑后恢复高增速。 图5.印度进出口中培育钻石渗透率逐步提升（截至2022.4） 培育钻石进口端渗透率=培育钻石进口额/（培育钻石进口额+天然钻石进口额）培育钻石出口端渗透率=培育钻石出口额/（培育钻石出口额+天然钻石出口额） 2.投资建议 目前全球培育钻石C端渗透率仅4%，高性价比优势下替代空间广阔，中国厂商供应了全球接近一半的毛坯，显著受益于全球C端崛起。培育钻石龙头同时是工业金刚石龙头，行业供不应求下盈利能力恢复，贡献超额业绩。同时，行业扩产下对设备需求大幅提升，供需缺口下六面顶压机价格有望上涨。建议关注两条投资路线： 培育钻石/工业金刚石头部制造商力量钻石（301071.SZ）、中兵红箭（000519.SZ）、黄河旋风（600172.SH）； 供应锻造法六面顶压机并布局MPCVD培育钻石的国机精工（002046.SZ）。 3.风险提示 下游需求不及预期、行业竞争加剧、企业产能投放不及预期。