中小盘周报：全面注册制增厚主板打新收益，2023年打新收益有望同比上行

本周市场表现及要闻：自然资源部：2025年构建智能汽车基础地图标准体系市场表现：本周（指3月6日至3月10日，下同）上证综指收于3230点，下跌2.95%；深证成指收于11443点，下跌3.45%；创业板指收于2370点，下跌2.15%。 大小盘风格方面，本周大盘指数下跌4.14%，小盘指数下跌2.86%。2022年以来大盘指数累计下跌20.25%，小盘指数累计下跌14.65%，小盘/大盘比值为1.36。 莱特光电、瀚川智能、杭可科技本周涨幅居前。 本周要闻：上汽集团：子公司拟参设产业基金，聚焦汽车电子等领域；四维图新：获得长城汽车城市级自动驾驶地图定点通知书；宏润建设：签署5GW高效光伏电池组件项目投资协议；自然资源部：到2025年初步构建智能汽车基础地图标准体系；国家市场监管总局、工信部：鼓励有条件的地方在重点工程中使用获证梯次利用的新能源汽车动力电池产品；发改委：大力推进大型风电光伏基地建设。 本周重大事项：3月9日，晶晨股份发布第二类限制性股票激励计划。 本周专题：全面注册制增厚主板打新收益，2023年打新收益有望同比上行全面注册制落地速度超预期，新股发行与承销进一步优化。本轮主板注册制改革从征求意见到发布正式稿仅用时16天，推进速度超市场预期。本次注册制改革以完善新股询价定价机制、提高配售制度包容性为重点。定价机制方面，将期货公司和职业年金基金纳入询价对象，并借鉴双创板块经验将主板询价高剔比例由不低于10%调整为不超过3%。配售制度方面，将主板回拨后网下发行比例下限从核准制下的10%提升至20%，在网下优先配售投资者中新增合格境外机构投资者并将主板、科创板的优先配售比例从原来的40%、50%都提升至70%。 全面注册制增厚主板打新收益，2023年打新收益有望上行。关于2023年全年打新收益，我们假设：（1）募资额：充足储备项目将保障常态化发行节奏延续，预计2023年发行询价新股超300家，对应融资规模近6000亿元；（2）中签率：注册制下主板回拨机制的调整有助于提升网下发行比例，预计主板网下打新中签率大幅提高；（3）涨幅：注册制下主板的询价高剔比例与双创板块一致，考虑流动性后预计主板新股首日涨幅与创业板接近。根据上述假设，我们预计中性情形下，2023年全年主板（核准制）、主板（注册制）、科创板和创业板打新合计将为5亿规模的A类和C类产品创造3.2%、2.1%的增强收益。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林）；休闲零食主题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。 风险提示：下游需求不及预期、市场竞争激烈、产品研发进度不及预期。 1、本周A股市场普跌，ST概念指数走高 1.1、本周A股市场普跌，小盘表现优于大盘 本周（指3月6日至3月10日，下同）上证综指收于3230点，下跌2.95%；深证成指收于11443点，下跌3.45%；创业板指收于2370点，下跌2.15%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌4.14%，小盘指数下跌2.86%。2022年以来大盘指数累计下跌20.25%，小盘指数累计下跌14.65%，小盘/大盘比值为1.36。 图1：本周A股市场普跌 图2：本周小盘表现优于大盘 概念板块方面，本周ST概念指数走高（本周涨幅为2.38%）。从ST概念指数成分表现排名前五来看，3月6日至3月10日*ST泽达上涨64.40%、*ST紫晶上涨28.87%、*ST深南上涨27.61%、*ST奇信上涨22.36%、ST花王上涨21.48%。综合2023年以来情况看，边缘计算指数累计上涨39.25%，涨幅居首。 图3：本周ST概念指数走高 图4：2023年初至今边缘计算指数涨幅居首 1.2、莱特光电、瀚川智能、杭可科技本周涨幅居前 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能）、高端制造（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林）、休闲零食（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）、宠物和早餐（佩蒂股份、巴比食品）四大方向的相关个股。 表1：莱特光电、瀚川智能、杭可科技本周涨幅居前 1.3、海外视角：美股三大指数普跌，道琼斯工业指数跌幅最小 3月6日至3月10日美股三大指数普跌，标普500指数报3862点，下跌4.55%；道琼斯工业指数报31910点，下跌4.44%；纳斯达克指数报11139点，下跌4.71%。 图5：本周美股三大指数普跌 图6：本周必选消费指数跌幅最小 表2：美股中概股MERCURITY FINTECH、王道、百世集团涨幅居前 本周港股通统一企业中国、亚信科技、神威药业涨幅居前，本周分别上涨8.70%、8.32%、8.20%。统一企业中国是中国领先饮料及方便面制造商之一，也是中国台湾最大食品及饮料企业集团，亦是亚洲最大的食品饮料企业集团之一。集团之主要饮料产品为果汁饮料及即饮茶，亦生产及销售奶茶、咖啡、矿物质水、冷藏果汁及酸奶产品。 集团在中国生产碗面、袋装面及干脆面等方便面产品。公司利用一个由现代销售渠道、传统销售渠道及位于娱乐休闲场所、学校及车站等其它销售点组成之多样化销售渠道在全中国多个省销售公司产品。此外，公司地区销售团队按省级基准进行划分，以使销售及分销决策更为本地化。 表3：本周港股通统一企业中国、亚信科技、神威药业涨幅居前 1.4、本周热点新闻：上汽集团：子公司拟参设产业基金，聚焦汽车电子、半导体等领域；自然资源部：到2025年初步构建能够支撑汽车驾驶自动化应用的智能汽车基础地图标准体系 公司新闻1：上汽集团：子公司拟参设产业基金，聚焦汽车电子、半导体等领域。3月9日，上汽集团公告称子公司上汽金控、华域上海、东华汽车、中联电子拟与战新基金、现代产业基金、重庆渝富等共同出资设立“河南尚颀汇融尚成一号产业基金合伙企业（有限合伙）”。该基金聚焦汽车电子、半导体、新能源及产业链延伸相关领域，重点挖掘自动驾驶、智能座舱、低碳出行及与产业链相关的半导体、信息安全等细分赛道项目。 公司新闻2：四维图新：获得长城汽车城市级自动驾驶地图定点通知书。3月6日，四维图新公告称公司近日收到国内车厂长城汽车股份有限公司重庆采购分公司发出的《定点通知书》，公司将为其2023年至2027年量产上市的部分车型提供地图数据及引擎服务，实现城市级自动驾驶功能。 公司新闻3：宏润建设：签署5GW高效光伏电池组件项目投资协议。3月7日，宏润建设公告称公司与宣城市宣州区人民政府于2023年3月7日签署《战略合作框架协议》，为推进项目的实施，同日，公司与安徽宣城高新技术产业开发区管理委员会、宣城综合保税区投资运营管理有限公司签署《5GW高效光伏电池组件项目投资协议》。 总投资金额不超过10亿元。 行业新闻1：自然资源部：到2025年初步构建能够支撑汽车驾驶自动化应用的智能汽车基础地图标准体系。财联社3月7日消息，自然资源部日前发布《智能汽车基础地图标准体系建设指南（2023版）》。其中提到到2025年初步构建能够支撑汽车驾驶自动化应用的智能汽车基础地图标准体系。先行制定急用先行的10项以上智能汽车基础地图重点标准，涵盖基础通用、数据采集、动态更新、数据分发、交换格式，以及多种智能端侧相关数据安全保护等技术要求和规范，解决智能汽车基础地图深度应用的迫切需求。 行业新闻2：国家市场监管总局、工信部：鼓励有条件的地方在重点工程中使用获证梯次利用的新能源汽车动力电池产品。3月6日，国家市场监管总局、工信部发布《关于开展新能源汽车动力电池梯次利用产品认证工作的公告》。其中提出，鼓励有条件的地方加快构建资源循环利用体系，在政府投资工程、重点工程、市政公用工程中使用获证梯次利用产品。支持保险机构发展适合梯次利用产品的财产保险和产品责任保险，为其应用推广提供风险保障。鼓励开发银行统筹用好抵押补充贷款资金、绿色信贷、绿色融资服务等，给予低成本资金支持。 行业新闻3：发改委：大力推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设。财联社3月6日消息，国家发展改革委副主任李春临在新闻发布会上介绍，继续加强能源产供储销体系建设，综合施策保障能源安全稳定供应。增加能源生产供应。持续提升电力供给能力，大力推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，配套建设必要的调峰电源，统筹增加发电有效出力。加大国内油气勘探开发投入，推动油气增储上产。稳定煤炭生产供应，加强清洁高效利用。保障能源进口多元稳定。持续夯实能源储备。建立健全能源储备体系，加强煤炭储备能力建设，构建稳定高效的油气储备系统，持续提升全国应急备用和调峰电源能力。 密切关注能源市场供需和价格变化，以煤炭为“锚”，做好能源保供稳价工作，多措并举抓好煤炭价格调控监管，通过稳煤价进而稳电价，努力稳住国内能源价格“大盘”。推动发电供热用煤、民生用气中长期合同实现全覆盖。统筹做好煤炭、天然气、电力、成品油等能源互济互保，加快提升能源顶峰保供能力。 表4：上汽集团：子公司拟参设产业基金，聚焦汽车电子、半导体等领域；自然资源部：到2025年初步构建能够支撑汽车驾驶自动化应用的智能汽车基础地图标准体系 1.5、事件关注：OFweek 2023汽车电子技术在线会议 3月关注：OFweek 2023汽车电子技术在线会议。汽车电子技术在线会议将于3月23日在OFweek官方直播平台举办。本次会议将邀请内外知名汽车电子相关企业技术专家，聚焦汽车领域展开技术交流，参会对象包括：汽车电子行业上中下游产业人士：（1）上游支撑：各种元器件及零部件，包括车载芯片、传感器、处理器、显示屏、动力电池、通信模块、软件算法、ESP、ABS等；（2）中游系统集成商：发动机电子系统、底盘电子系统、自动驾驶系统、车身电子电器、信息娱乐与网联系统等；（3）下游整车厂商：乘用车、专用车、商用车及汽车服务等汽车行业应用的知名企业核心技术或需求部门高管。本次会议还吸引汽车电子行业相关人士及创业者/投资者及汽车电子行业组织(学会、协会)代表、专家学者等积极参与。 表5：3月关注：OFweek 2023汽车电子技术在线会议 2、本周重大事项：晶晨股份股权激励计划值得关注 本周共有7家（7项方案）公司发布股权激励方案，1家（1项计划）公司发布员工持股计划，11家公司发布回购方案。其中晶晨股份股权激励计划值得重点关注。 3月9日，晶晨股份发布第二类限制性股票激励计划，其业绩指标：以公司2020-2021年营业收入均值及2020-2021年毛利润均值为业绩基数，第一个归属期：2023年营业收入目标值73%、触发值54%，毛利润目标值62%、触发值44%；第二个归属期：2023年、2024年两年营业收入累计值的平均值目标值90%、触发值64%，毛利润累计值的平均值目标值78%、触发值53%；第三个归属期：2023年、2024年和2025年三年营业收入累计值的平均值目标值103%、触发值74%，毛利润累计值的平均值目标值90%、触发值62%；第四个归属期：2023年、2024年、2025年和2026年四年营业收入累计值的平均值目标值115%、触发值84%，毛利润累计值的平均值目标值101%、触发值71%。 图7：本周股权激励发行项目数量减少 图8：本周回购金额上限4.3亿元，回购数量增加 表6：本周共有7项股权激励预案项目公告（年、万股/万份、%、元/股） 表7：本周共有1项员工持股公告 3、全面注册制增厚主板打新收益，2023年打新收益有望同比 上行 3.1、全面注册制落地速度超预期，新股发行与承销进一步优化 全面注册制快速