【国金市场热点跟踪230228】之1 纺织服装的最新观点及个股推荐排

【国金市场热点跟踪230228】之1 □纺织服装的最新观点及个股推荐排序 □【纺服免税杨欣】 ⚡纺织制造：H1布局需求回升、纺纱/化纤龙头盈利改善;H2看好代工龙头盈利修复。 22Q4以来，国内需求回升叠加海外品牌库存见顶，棉价重回震荡上行通道，有望增厚上游纺企业绩。 中游代工制造龙头估值受补库预期带动显著回升，短期缺少催化，但23H2股价有望受需求回升带动再次大幅上行。建议关注富春染织、台华新材、扬州金泉、真爱每家。 ⚡品牌服饰：布局低估值高端服饰龙头、运动景气回升。 1□运动服饰：春节线下客流恢复、刚性需求释放带动头部运动品牌进店客流及消费转化率先反弹，销售恢复下折扣、库销比等指标显著改善。长期来看受政策支持+格局持续优化，国产龙头凭借产品力、渠道力优势带动份额持续提升(安踏、李宁2020年以来市占率提升2Pct+)。 2□中高端服饰：参考海外疫情放开后各品类恢复情况，高端品牌业绩反弹速度、反弹力度均领先于其他板块，主要系其定位高收入客群，受疫情冲击有限且复购粘性高，预计充分受益于场景修复取得较快反弹，且叠加线下办公场景修复为中高端商务服饰需求增长带来有利催化。 具体标的方面，建议关注比音勒芬、报喜鸟、歌力思等。