【中金机械 | 光伏设备】高测股份（688556.SH）业绩快报速递

【中金机械|光伏设备】高测股份（688556.SH）业绩快报速递 □公司发布业绩快报：2022年实现营业收入35.7亿元，同比+127.92%；归母净利润7.9亿元，同比+356.66%；扣非归母净利润7.5亿元，同比+334.51%。 归母净利润位于业绩预告中枢。 单4Q22公司收入13.81亿元，同比+132.5%；归母净利润3.61亿元，同比+489.5%。全年归母净利率22.1%，同比+11ppt；单4Q22归母净利率26.1%，环比+3.8ppt。我们重申以下观点： #切片设备：Q1连续签订大单；在手订单充沛。 根据公司新闻：2/1公司中标隆基鄂尔多斯基地100台切片机及部分机加产品订单；2/3公司中标晶澳宁晋、越南基地全部切片机、开方机、磨抛机订单；2/10在宇泽半导体13GW光伏机加设备、切片招标中，公司包揽全部截断机、开方机、磨抛机和切片机订单。 #切片代工：不断向行业头部客户、N型超薄硅片延伸。 我们估计2023年公司切片代工出货量28GW，长期规划产能52GW，不足2024年硅片总产能的10%，代工服务扩产仍有较大空间。 我们估计，现有产能可能无法满足年初与东方日升签订的10GWHJT半片切片战略合作协议，公司未来有望新增扩产，出货量有望超过市场预期。硅料降价背景下，TOPCon/HJT薄片化竞争加剧，释放100-120微米薄硅片需求，具备技术优势的切片代工厂有望充分受益。 #金刚线：出货量环比高增长。 我们估计4Q公司金刚线出货量在1200万公里左右，而3Q我们估计为800万公里左右。 2023年金刚线出货量有望达到6000万公里以上（含自用），年底产能有望达到9000万公里。#盈利预测与估值。 维持2023/24E盈利预测10.52/14.45亿元。当前股价对应2023/24年16/12xP/E。