模拟IC新星，消费电子+汽车多领域发展

帝奥微(688381.SH)是一家模拟IC厂商，主要产品包括电源管理模拟芯片与信号链模拟芯片。公司盈利持续增强，2019年扭亏并迅速增长。2022年前三季度，公司净利润1.61亿元，同比+43%，对应净利率为40%，彰显较好的盈利水平。全球模拟芯片市场规模由2013年的401亿美元增至2021年的 612亿美元，CAGR为5.4%，其中，中国大陆需求占比36%，为主要的需求市场。公司预计车规产品23年投入将会超过50%。公司在电源管理芯片研发领域技术能力突出，电压转换类产品与智能照明陆续导入新能源汽车领域，相关车规产品23年有望逐渐实现放量。我们预计公司将在2022年至2024年实现收入5.0/8.1/11.6亿元，归母净利润1.7/2.5 /3.7亿元，对应当前PE估值为56/39/27倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

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