将新比新系列报告：IPO排队情况盘点，次新股精选组合超额显著

全面注册制正式实施，IPO排队情况盘点 全面注册制已于2023年2月17日正式开始实施。截至2023年3月3日，已有233只主板股票平移申报。目前核 准制下待上市主板新股剩余12只，上交所和深交所分别为8只、4只。主板注册制233只排队的新股中，已有6只新股待上会、1只新股处于已问询状态。从目前排队情况来看，库存的核准制主板新股，以及目前待上会的主板新股短期内有望上市。 截至2023年3月3日，通过已问询环节的创业板及科创板新股共计237只，其中包括173只创业板新股，64只科 创板新股。已发行或正在发行的创业板及科创板股票共计7只，预计短期内有望上市。 网下打新收益跟踪及新股市场回顾 2023年2月份网下打新收益环比上升。以2亿规模账户为例，2023年2月份A、B、C三类账户全市场网下打新收益率分别为0.23%、0.20%、0.17%，本月打新收益环比上升，高于去年同期水平。 2023年2月科创板、创业板、主板打新收益基本持平。2023年2月，2亿规模A类账户，科创板打新收益率为0.08%，创业板打新收益率为0.08%，主板打新收益率为0.07%。 2月份新股上市数量及发行规模环比上升。截至2023年2月28日,本月共13只新股上市（仅统计采用了网下询价方式发行的新股），募资总规模为226.01亿元，募资总额较1月份环比上升253.82%，较去年同期上涨14.09%。13只新股中，包含5只创业板新股、3只科创板新股、5只主板新股。 本月无新股破发。从平均水平来看，2023年2月份创业板新股上市首日平均上涨51.02%，超过1月份（23.51%）1倍之多；科创板新股首日平均上涨102.14%，远超过1月份平均涨幅（67.80%），已连续两个月上涨；主板新股开板日平均涨幅为84.64%，较1月份（78.81%）提高。2月份上市的13只新股中，未有新股出现破发。 从网下超额认购倍数及初步询价配售对象家数两个维度来看，2月份科创板网下打新热度上升。 2023年2月份，创业板A类账户及科创板网下打新的配售比例有所下降，创业板A、B、C三类账户2月份网下平均配售比例分别为0.046%、0.044%、0.035%。科创板A、B、C三类账户2月份网下平均配售比例分别为0.044%、0.040%、0.033%。2月份主板网下打新，A、B、C三类账户平均配售比例分别为：0.039%、0.025%、0.017%。 2月，创业板新股平均报价入围率环比上升，科创板新股平均报价入围率环比下降，平均报价入围率分别为75.96%、 69.12%。 次新股精选组合业绩跟踪与最新持仓 2023年次新股精选组合大幅跑赢沪深300指数。2023年2月份，次新股精选组合净值上涨2.87%，而同期沪深300指 数下跌2.10%，中证1000指数上涨2.21%。2023年1-2月，次新股精选组合相对于沪深300和中证1000的超额收益率分别为10.13%、4.64%。 3月份次新股精选组合共入选31只股票，以创业板和科创板新股为主，从行业分布情况来看，本次入选精选组合的次新股中，占比最高的三个行业分别为机械、基础化工、国防军工。 风险提示 以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；新股上市首日破发风险。 内容目录 1、全面注册制正式实施，IPO排队情况盘点4 2、2月份A股网下打新收益跟踪5 2.1全市场打新收益情况5 2.2各板块打新收益情况6 3、新股市场概览7 3.1新股上市与发行7 3.2新股上市表现与破发8 3.3网下打新热度跟踪9 3.4网下打新配售比例变化10 3.5注册制新股报价入围率及有效报价价差情况跟踪11 4、次新股精选组合业绩跟踪11 4.1次新股精选组合最新表现11 4.2次新股精选组合3月份持仓情况13 5、附录14 5.1打新收益测算方法14 5.2全面实行注册之后打新收益测算方法变化15 6、风险提示15 图表目录 图表1：主板新股排队情况统计4 图表2：核准制未上市主板新股清单4 图表3：注册制待上会/已问询主板新股4 图表4：创业板及科创板新股排队上市情况5 图表5：正在发行/已发行待上市的创业板及科创板新股5 图表6：2022年2月以来全市场月度网下打新收益率估计（2亿规模账户）6 图表7：全市场网下打新收益率估计（2-8亿账户规模）6 图表8：2023年1-2月各板块网下打新收益贡献7 图表9：各板块网下打新收益率估计（2亿规模账户）7 图表10：新股发行数量（单位：只）8 图表11：新股募资规模（单位：亿元）8 图表12：本月上市新股行业分布8 图表13：新股上市平均涨幅（2022.02-2023.02）9 图表14：询价新规实施以来注册制新股破发数量（单位：只）9 图表15：网下超额认购倍数变动情况（单位：倍）10 图表16：初步询价配售对象家数变动情况（单位：个）10 图表17：创业板网下打新配售比例变化10 图表18：科创板网下打新配售比例变化10 图表19：主板网下打新配售比例变化11 图表20：注册制新股报价入围率变动情况11 图表21：注册制新股有效报价价差变动情况11 图表22：次新股精选组合净值走势12 图表23：次新股精选组合收益、风险指标12 图表24：次新股精选组合年度收益13 图表25：次新股精选组合3月份持仓13 图表26：次新股3月持仓行业分布（单位：只）14 1、全面注册制正式实施，IPO排队情况盘点 全面注册制已于2023年2月17日正式开始实施。根据证监会此前发布的《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》，自全面实行注册制主要规则发布之日起，中国证监会终止主板在审企业首次公开发行股票、再融资、并购重组的审核，并将相关在审企业的审核顺序和审核资料转交易所。截至2023年3月3日，已有233只主板股票平移申报。 目前核准制下未上市主板新股剩余12只，上交所和深交所分别为8只、4只，其中11只 已发行或正在发行中，1只新股领取核准发行批文但未启动发行工作。目前主板注册制233只排队的新股中，已有6只新股待上会、1只新股处于已问询状态，其余多数处于已受理状态。6只主板待上会新股均在上交所申报，其中3只为化学原料和化学制品制造业股票。 从目前排队情况来看，库存的核准制主板新股，以及目前待上会的主板新股短期内有望上市，随着新股上市进程不断推进，预计2023年主板新股发行数量将较为充足。 图表1：主板新股排队情况统计 180 核准制库存未上市数量 注册制排队数量 160 140 120 100 80 60 40 20 已发行未上市 正在发行 领取核准发行批文 核准制转注册制 （暂无后续进展） 已受理 （全面推行注册制后） 已问询 待上会 0 来源：Wind，国金证券研究所 图表2：核准制未上市主板新股清单 最新公告日 代码 企业名称 拟上市板 审核状态 发行制度 所属行业(CSRC公布) 2023-03-02 603153.SH 上海建科集团股份有限公司 上证主板 已发行 核准制 专业技术服务业 2023-03-02 001368.SZ 通达创智(厦门)股份有限公司 深证主板 已发行 核准制 橡胶和塑料制品业 2023-02-28 601121.SH 新疆宝地矿业股份有限公司 上证主板 已发行 核准制 黑色金属矿采选业 2023-02-23 001366.SZ 播恩集团股份有限公司 深证主板 已发行 核准制 农副食品加工业 2023-02-22 001278.SZ 宁波一彬电子科技股份有限公司 深证主板 已发行 核准制 汽车制造业 2023-02-22 603282.SH 浙江亚光科技股份有限公司 上证主板 正在发行 核准制 专用设备制造业 2023-02-17 603162.SH 福建海通发展股份有限公司 上证主板 正在发行 核准制 水上运输业 2023-02-17 600925.SH 江苏徐矿能源股份有限公司 上证主板 正在发行 核准制 煤炭开采和洗选业 2023-02-16 603291.SH 江苏联合水务科技股份有限公司 上证主板 正在发行 核准制 水的生产和供应业 2023-02-09 603065.SH 宿迁联盛科技股份有限公司 上证主板 正在发行 核准制 化学原料和化学制品制造业 2023-02-07 A21410.SZ 江西百通能源股份有限公司 深证主板 领取核准发行批文 核准制 电力、热力生产和供应业 2023-02-06 603073.SH 浙江彩蝶实业股份有限公司 上证主板 正在发行 核准制 纺织业 来源：Wind，国金证券研究所 图表3：注册制待上会/已问询主板新股 审核状态最新公告日 代码 企业名称 拟上市板发行制度 所属行业(CSRC公布) 2023-03-02 待上会 A22005.SH 江苏恒尚节能科技股份有限公司 上证主板注册制 建筑装饰和其他建筑业 2023-03-02A22003.SH柏诚系统科技股份有限公司上证主板注册制建筑安装业 2023-03-01 A21675.SH 中重科技(天津)股份有限公司 上证主板 注册制 专用设备制造业 2023-03-01 A21671.SH 江苏常青树新材料科技股份有限公司 上证主板 注册制 化学原料和化学制品制造业 2023-03-01 A21677.SH 江西省盐业集团股份有限公司 上证主板 注册制 化学原料和化学制品制造业 2023-03-02 A21611.SH 中信金属股份有限公司 上证主板 注册制 批发业 已问询 2023-03-03 A22060.SH 浙江万丰化工股份有限公司 上证主板 注册制 化学原料和化学制品制造业 来源：Wind，国金证券研究所 截至2023年3月3日，通过已问询环节的创业板及科创板新股共计237只，其中包括173只创业板新股，64只科创板新股。已发行或正在发行的创业板及科创板股票共计7只，预计短期内有望上市。多数科创板及创业板新股处于已审核通过或报送证监会的环节。 图表4：创业板及科创板新股排队上市情况 120 100 80 60 40 20 0 已发行正在发行证监会注册报送证监会已审核通过待上会 创业板科创板 来源：Wind，国金证券研究所 最新公告日 代码 企业名称 拟上市板 审核状态 发行制度 所属行业(CSRC公布) 2023-03-01 301378.SZ 南京通达海科技股份有限公司 创业板 正在发行 注册制 软件和信息技术服务业 2023-02-28 301439.SZ 威海市泓淋电力技术股份有限公司 创业板 正在发行 注册制 电气机械和器材制造业 2023-02-27 301345.SZ 浙江涛涛车业股份有限公司 创业板 正在发行 注册制 铁路、船舶、航空航天和其他 图表5：正在发行/已发行待上市的创业板及科创板新股 运输设备制造业2023-02-27301246.SZ湖北省宏源药业科技股份有限公司创业板正在发行注册制医药制造业 计算机、通信和其他电子设备 2023-02-28301157.SZ杭州华塑科技股份有限公司创业板已发行注册制 广东绿通新能源电动车科技股份有 制造业 铁路、船舶、航空航天和其他 2023-02-24301322.SZ 限公司 创业板已发行注册制 运输设备制造业 2023-02-27688502.SH南京茂莱光学科技股份有限公司科创板已发行注册制仪器仪表制造业 来源：Wind，国金证券研究所 2、2月份A股网下打新收益跟踪 2.1全市场打新收益情况 以2亿规模账户为例，2023年2月份A、B、C三类账户全市场网下打新收益率分别为0.23%、0.20%、0.17%，打新收益较上月有所提升，高于去年同期水平。2023年1-2月， 2亿规模A、B、C三类账户，网下打新累计收益率为0.33%、0.28%、0.21%。 图表6：2022年2月以来全市场月度网下打新