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立高转债是立高食品发行的可转债,发行规模为9.50亿元,债项与主体评级为AA-/AA-级。转股价为97.02元,截至2023年3月3日转股价值为100.6元。发行期限为6年,各年票息的算术平均值为1.38元,到期补偿利率15%,属于新发行转债较高水平。按2023年3月3日6年期AA-级中债企业债到期收益率6.72%的贴现率计算,债底为83.96元,纯债价值一般。中签率预计在0.0037%-0.0041%左右。综合考虑,我们给予立高转债上市首日26%的溢价,预计上市价格为127元左右,建议积极参与新债申购。