【中粮视点】海外宏观:欧美经济数据、美联储贴现利率、FOMC票委发言

2月24日至3月3日期间，市场关注重点依然是美联储货币政策。 笔者说 欧美经济数据表现较好 一 显示经济韧性 数据：1）美国1月耐用品订单环比-4.5%（预期-4%，前值5.1%），为2020年4月以来最大降幅。2）美国1月成屋签约销售指数环比8.1%（预期1%。前值8%），为2020年6月以来最大增幅。3）美国供应管理协会公布2月ISM制造业PMI为47.7（预测48，前值47.40)，不及预期，数据公布后市场再度调整此轮美联储加息周期的终点利率，为9月5.5%，CMEFedWatch显示3月加息50bps概率升至30%。4）2月欧元区制造业PMI为48.5（预期48.5，前值48.5），德国46.5（预期46.5，前值46.3），英国49.2（预期49.2，前值49.2），法国47.9（预期47.9，前值47.4）意大利50.4（预期51，前值 52），中国50.1（预期50.5，前值52.6），印度55.4（预期54.3，前值55.3），日本47（前值47）。 点评：欧美经济，尤其是美国经济显示出较好的韧性，根本性原因是美国的就业市场和薪资一直极好，这支撑了居民消费。这些数据加强了市场对于美国经济“软着陆”的信心。 美国贴现利率会议纪要出现明显分歧 二 政策：“thedirectorsoftheFederalReserveBanksofAtlantaandDallashadvotedonJanuary19,2023,toestablishtheprimarycreditrateattheexistinglevelof4.5percent.ThedirectorsoftheFederalReserveBanksofBoston,NewYork,KansasCity,andSanFranciscohadvotedonJanuary12,2023,andthedirectors oftheFederalReserveBanksofPhiladelphia,Richmond,andChicagohadvotedonJanuary19,toestablisharateof4.75percent(anincreasefrom4.5percent).ThedirectorsoftheFederalReserveBankofClevelandhadvotedonJanuary12,2023,andthedirectorsoftheFederalReserveBanksofSt.LouisandMinneapolis hadvotedonJanuary19,toestablisharateof5percent.”亚特兰大和达拉斯联储投票决定将主要贴现设定在现有水平的4.5%。波士顿、纽约、堪萨斯、旧金山、费城、里士满和芝加哥的联储投票决定将贴现利率提升25bp至4.75%。克利夫兰、圣路易斯、明尼阿波利斯联储投票决定将体现利率提升50bp至5%。 点评：地方联储对3月加息幅度出现明显分歧，对于1月份贴现利率提高0、25bp、50bps的比例是2:7:3。贴现利率与联邦基金利率同步变化，参考性较高。 美联储官员密集发言 票委内部观点分化 三 作者简介 曹姗姗 中粮期货研究院资深研究员 交易咨询号：Z0013588 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。