焦炭市场周报：焦煤探涨挤压利润 焦钢博弈程度加剧

瑞达期货研究院 「2023.3.3」 焦炭市场周报 焦煤探涨挤压利润焦钢博弈程度加剧 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 本周焦炭市现货暂稳运行。原料方面，煤矿仍有减产预期，但由于下游采购意愿减弱，部分煤种价格存在回调。现货方面，焦炭首轮提涨仍无主流钢厂回应，焦钢受利润影响矛盾激烈，市场有观望情绪。港口库存窄幅波动，现货暂稳运行。下游方面，钢材需求开始好转，终端开工项目增多，钢材价格震荡上行，旺季预期有望兑现，钢厂开工续增。本周由于市场信心好转，盘面跟随震荡走强。目前市场已经提前消耗部分乐观预期，但煤炭供应偏紧对供需面矛盾的放大作用不及预期，需关注终端需求启动情况，若后续钢材消费继续稳步提升，钢厂利润改善下焦炭首轮提涨落地，焦企生产积极性将提升，焦炭进入供需双强格局。 技术上，J2305合约震荡上行，日MACD指标显示红色动能柱收窄，KDJ三轨纠缠。操作上，建议暂时观望。 本周焦炭期价上涨、跨期价差下跌 图1、焦炭主力合约价格走势 图2、焦炭跨期价差走势图 J2305与J2309价差图 3,200.00 3,000.00 2,800.00 2,600.00 2,400.00 2,200.00 2,000.00 2022-11-182022-12-182023-01-182023-02-18 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 跨期价差期货收盘价(5月交割连续):焦炭 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至3月3日，焦炭期货主力合约收盘价2967.5元/吨，较前一周涨15元/吨。 本周焦炭净多增多、仓单减少 图3、焦炭前二十名持仓图4、焦炭仓单走势 焦炭净持仓 注册仓单量:焦炭:合计 28,000 2,000 26,000 1,5001,000 1,400.00 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 -2,500 -3,000 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) [名次]前20名合计 来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周焦炭前20名持仓中，净多增多。 本周焦炭的仓单860手，较上周减少50手。 本周焦炭现货价格持平、基差下跌 图5、焦炭现货价格走势图6、焦炭基差走势 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 焦炭现货价格 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 焦炭期现基差图 1,900.00 1,400.00 900.00 400.00 -100.00 -600.00 2020-08-312021-08-312022-08-31 天津港一级唐山一级冶金焦基差期货收盘价(活跃合约):焦炭唐山一级 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至3月3日，一级冶金焦天津港报价2910元/吨（平仓含税价），与上周持平；唐山一级金焦报价2915元/吨（到厂含税价），与上周持平。 供应端——炼焦煤产量减少、进口量环比增加 图7、炼焦煤产量图8、炼焦煤进口量 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 炼焦煤产量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 炼焦煤进口量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2022年12月份，炼焦煤产量4097万吨，同比减少3.28%，环比减少0.68%。2022年1-12月份，炼焦煤产量累计16463万吨，同比减少2.16%。 本周独立焦企产能利用率下跌、焦炭产量增加 图9、独立焦企产能利用率图10、焦炭产量 单位：% 95 90 85 80 75 70 65 60 焦企产能利用率 4,400.00 4,200.00 4,000.00 3,800.00 3,600.00 3,400.00 产量:焦炭:当月值 2021/2/21 2021/3/13 2021/4/2 2021/4/22 2021/5/12 2021/6/1 2021/6/21 2021/7/11 2021/7/31 2021/8/20 2021/9/9 2021/9/29 2021/10/19 2021/11/8 2021/11/28 2021/12/18 2022/1/7 2022/1/27 2022/2/16 2022/3/8 2022/3/28 2022/4/17 2022/5/7 2022/5/27 2022/6/16 2022/7/6 2022/7/26 2022/8/15 2022/9/4 2022/9/24 2022/10/14 2022/11/3 2022/11/23 2022/12/13 2023/1/2 2023/1/22 2023/2/11 2023/3/3 2019-10 2019-12 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 3,200.00 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至3月3日，Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.5%，较上周减0.1%。 2022年12月份，焦炭产量3900.4万吨，同比增长8%，环比增长4.33%。 本周焦炭库存：港口库存总体增加，焦钢厂库存增加 图11、焦炭港口库存图12、焦钢厂焦炭库存 600 500 400 300 200 100 0 焦炭港口库存 1200 1000 800 600 400 200 0 焦钢厂焦炭库存 青岛港天津港日照港连云港总库存 钢厂(247家)焦炭库存独立焦化厂(230家)焦炭库存总库存 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至3月3日，焦炭港口库存：青岛港库存为66万吨，较上周增4万吨；天津港库存为29万吨，较上周增1万吨；日照港库存为81万吨，较上周增4万吨；连云港库存为1.7万吨，较上周增0.1万吨；总库存合计177.7万吨，较上周增9.1万吨。 本周钢厂焦炭可用天数增加、吨焦盈利减少 图13、钢厂焦炭可用天数图14、独立焦化厂吨焦盈利情况 单位：天 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 11.00 2020/05/03 2020/06/12 2020/07/22 2020/08/31 2020/10/10 2020/11/19 2020/12/29 2021/02/07 2021/03/19 2021/04/28 2021/06/07 2021/07/17 2021/08/26 2021/10/05 2021/11/14 2021/12/24 2022/02/02 2022/03/14 2022/04/23 2022/06/02 2022/07/12 2022/08/21 2022/09/30 2022/11/09 2022/12/19 2023/01/28 10.00 钢厂焦炭库存可用天数 单位：元/吨 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2020/4/26 2020/6/5 2020/7/15 2020/8/24 2020/10/3 2020/11/12 2020/12/22 2021/1/31 2021/3/12 2021/4/21 2021/5/31 2021/7/10 2021/8/19 2021/9/28 2021/11/7 2021/12/17 2022/1/26 2022/3/7 2022/4/16 2022/5/26 2022/7/5 2022/8/14 2022/9/23 2022/11/2 2022/12/12 2023/1/21 2023/3/2 -400 全国吨焦平均盈利 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至3月3日，Mysteel统计全国247家样本钢厂焦炭库存可用天数为12.98天，较上周增0.08天。 截至3月3日，据Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况：全国平均吨焦盈利为10元/吨，较上周减 需求端——钢厂高炉开工率增加，产能利用率上涨、粗钢产量增加 图15、钢厂高炉开工率、产能利用率图16、粗钢产量 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 55.00 高炉开工率及产能利用率 单位：万吨粗钢产量 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 2019/05 2019/07 2019/09 2019/11 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 6500 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 高炉开工率(247家):全国高炉炼铁产能利用率(247家):全国 产量:粗钢:当月值产量:粗钢:当月同比 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至3月3日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.98%，较上周增加0.09%；高炉炼铁产能利用率86.97，较上周增加0.18%。 2022年12月份，全国生产粗钢7788.9万吨，环比增加334.5万吨；2022年1-12月份，全国累计生产粗钢101300.3万吨，环比增长 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客