《2023年政府工作报告》点评：持续推进新型能源体系建设，推动节能降碳和循环经济发展

事项： 《2023年政府工作报告》于2023年3月5日在第十四届全国人民代表大会第一次会议上发布，《2023年政府工作报告》回顾了过去一年和五年的经济发展、脱贫攻坚、科技创新、改革开放、生态环境建设等方面内容，并对2023年经济发展、科技创新、改革开放和生态环境等方面作出相关建议。 国信环保公用观点：我们认为，根据《2023年政府工作报告》提出的绿色转型发展方向，有以下两个方面值得重点关注：一是加快建设新型能源体系和推动重点领域节能降碳，在此过程中，风光新能源装机规模有望持续增长，天然气消费量将持续增加，节能设备和节能服务需求不断释放。推荐工商业能源服务商龙头南网能源、分布式光伏运营商芯能科技；推荐天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部的湖北能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛的广东电力龙头粤电力A；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。二是持续深入推进环境污染和生态防治，推动循环经济发展，利好资源再生循环利用产业，推荐积极布局动力电池回收的旺能环境、伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技。 风险提示：政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。 评论： 生态环境：持续深入推进环境污染和生态防治，建议关注循环经济领域 污染治理和生态建设取得积极进展。《2023年政府工作报告》指出，过去5年，国家持续深入推进污染防治攻坚，在大气治理、水环境治理、固体废弃物治理、生态流域保护等发面取得积极成果。大气治理方面，注重多污染物协同治理和区域联防联控，地级及以上城市空气质量优良天数比例达86.5％、上升4个百分点。水环境治理方面，基本消除地级及以上城市黑臭水体，推进重要河湖、近岸海域污染防治。固体废弃物治理方面，加大土壤污染风险防控和修复力度，强化固体废物和新污染物治理。生态及流域保护方面，坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，实施一批重大生态工程，全面推行河湖长制、林长制，完善生态保护补偿制度。森林覆盖率、湿地保护率分别达到24％、50％以上，水土流失、荒漠化、沙化土地面积分别净减少10.6万、3.8万、3.3万平方公里。 持续深入推进环境污染和生态防治。《2023年政府工作报告》指出，加强城乡环境基础设施建设，持续实施重要生态系统保护和修复重大工程。同时，完善支持绿色发展的政策，发展循环经济，推进资源节约集约利用，持续打好蓝天、碧水、净土保卫战。整体来看，国家将持续深入推进大气、水、土壤等环境污染治理，同时稳步推动循环经济发展。 我们认为，循环经济可实现资源节约和提高资源使用效率，是实现“双碳”目标的重要举措。《“十四五”循环经济发展规划》，提出到2025年，主要资源产出率比2020年提高约20%，建筑垃圾综合利用率达到60%，废纸利用量达到6000吨，废钢利用量达到3.2亿吨，再生有色金属产量达到2000万吨，其中再生铜、再生铝和再生铅产量分别达到400万吨、1150万吨、290万吨，资源循环利用产业产值达到5万亿元。 从政策支持方向来看，国家政策大力推动固废、报废汽车、废有色金属、塑料、废钢铁、废纸、新能源汽车动力电池等进行资源循环再生利用。随着国家政策驱动，预计我国资源利用效率水平将逐步提升，再生资源替代比例将实现进一步提高，资源再生产业对对资源安全的支撑保障作用显著加强。 表1：《“十四五”循环经济发展规划》确定的资源回收目标 节能降碳稳步推进，有序推进“双碳”目标落地，建议关注绿电和节能领域 多措并举推进节能降碳，助力“双碳”目标有序落地。《2023年政府工作报告》指出，过去5年，国家统筹能源安全稳定供应和绿色低碳发展，通过采取优化能源结构、加强资源节约、完善能耗考核方式度过举措有序推进碳达峰碳中和。优化能源结构方面，实现超低排放的煤电机组超过10.5亿千瓦，可再生能源装机规模由6.5亿千瓦增至12亿千瓦以上，清洁能源消费占比由20.8％上升到25％以上。全面加强资源节约工作，发展绿色产业和循环经济，促进节能环保技术和产品研发应用。完善能耗考核方式，推动“能源消费强度和总量控制”向“碳排放总量和强度控制”转变，引领产业向降低碳排放量方向发展。 新型能源体系和重点领域节能降碳持续推进。《2023年政府工作报告》指出，推进煤炭清洁高效利用和技术研发，加快建设新型能源体系。同时，推动重点领域节能降碳。整体来看，以风光为主体的新型能源体系建设将持续推进，同时电力、建筑、交通、建材、化工等重点领域节能降碳亦将稳步进行。据此，我们预计风光新能源装机将保持持续增长态势，由此推动风光新能源发电企业收入和净利润持续增长；同时，天然气作为实现“双碳”目标过程中的过渡性能源，未来消费量将持续增加。此外，重点领域节能降碳推进，将驱动节能设备和节能服务需求释放。 图1：国内风电累计装机容量情况 图2：国内光伏累计装机容量情况 投资建议： 《2023年政府工作报告》提出，持续深入推进环境污染和生态防治，推动循环经济发展，利好资源再生循环利用产业，推荐积极布局动力电池回收的旺能环境、伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技。同时，加快建设新型能源体系和推动重点领域节能降碳，在此过程中，风光新能源装机规模有望持续增长，天然气消费量将持续增加，节能设备和节能服务需求不断释放。推荐工商业能源服务商龙头南网能源、分布式光伏运营商芯能科技；推荐天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部的湖北能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛的广东电力龙头粤电力A；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。 风险提示： 政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。 免责声明