房地产行业周报：二手房成交持续回暖，厦门沈阳多孩家庭限购放松

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2023年03月05日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《2023年1-2月百强销售金额点评：单月销售同比转正，国央企表现更优 —行业点评报告》-2023.3.1 《启动不动产私募投资基金试点，拓宽住房租赁债券融资渠道—行业周报》-2023.2.26 《新房价格上涨城市增多，多城贷款年限延长—行业周报》-2023.2.19 二手房成交持续回暖，厦门沈阳多孩家庭限购放松 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：二手房成交持续回暖，厦门沈阳多孩家庭限购放松 伴随中央和地方政策组合拳不断出台，春节后多城销售数据边际回暖。克而瑞2月TOP100房企整体销售金额同比增长10%，我们跟踪的64城新房销售累计同比降幅收窄，23城二手房连续两周成交同比超90%。市场复苏节奏超预期下，我们预计3月房企整体会加大推盘力度，在低基数下后续销售数据有望持续改善。政策层面中央依然以支持房地产行业平稳发展过渡为主，南京、厦门、沈阳等核心二线城市因城施策宽松政策持续。我们认为当前对于地产政策底已经相对明确，新房市场基本面仍在触底，二手房成交持续回暖，市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：国新办支持房地产平稳发展，厦门沈阳多孩家庭限购放松 中央层面：深交所召开房地产行业市场主体座谈会，鼓励房企用好融资并购工具。国家外汇管理局局长潘功胜表示，近一段时期市场信心加快恢复，房地产行业尤其是优质房地产企业的融资环境明显改善，下一步将支持刚性和改善性住房需求，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。 地方层面：南京开办二手房住房公积金带押过户贷款业务，用个人住房公积金账户内余额作为购房前期资金。四川全面取消成都以外城市落户限制，深圳可售人才房申购条件放宽，厦门沈阳多孩家庭限购放松，常州、淮安、盐城首套房利率由4.1%下调至低3.8%。  市场端：新房成交降幅缩窄，二手房成交持续高增 销售端：2023年第9周，全国64城商品住宅成交面积436万平米，同比下降2%，环比下降6%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达2893万平米，累计同比下降19%。全国23城二手房成交面积为223万平米，同比增速91%，前值90%；年初至今累计成交面积1253万平米，同比增速42%，前值35%。 投资端：2023年第9周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积1355万平方米，成交土地规划建筑面积2461万平方米，同比下降10%，成交溢价率为3.4%。一线城市成交土地规划建筑面积157万平方米，同比增加42%；二线城市成交土地规划建筑面积623万平方米，同比下降31%；三线城市成交土地规划建筑面积1682万平方米，同比下降2%。  融资端：国内信用债发行同比减少 2023年第9周，信用债发行61.8亿元，同比减少59%，环比减少39%，平均加权利率4.34%，环比增加70BPs；海外债无新增发行。  风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -36%-24%-12%0%12%24%2022-032022-072022-11房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 国新办支持房地产平稳发展，厦门沈阳多孩家庭限购放松 ................................................................................................. 3 2、 销售端：新房成交同比微降，二手房成交同比增长 ............................................................................................................. 5 2.1、 64大中城市新房成交增速同比环比下降 ..................................................................................................................... 5 2.2、 23城二手房成交同比持续增长 .................................................................................................................................... 7 3、 投资端：土地成交同比下降 .................................................................................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债同比减少 ................................................................................................................................................ 9 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 12 图表目录 图1： 64大中城市单周新房成交面积同比下降 ........................................................................................................................... 5 图2： 64大中城市单周新房成交面积环比下降 ........................................................................................................................... 5 图3： 2023年第9周64大中城市成交面积同比环比下降 ......................................................................................................... 6 图4： 2023年第9周64大中城市中一线城市成交面积同比环比增长 ..................................................................................... 6 图5： 2023年第9周64大中城市中二线城市成交面积同比增长环比下降 ............................................................................. 6 图6： 2023年第9周64大中城市中三四线城市成交面同比环比下降 ..................................................................................... 6 图7： 2022年初至今低能级市场累计成交面积表现相对更差 ................................................................................................... 6 图8： 23城二手房成交单周同比增长 .......................................................................................................................................... 7 图9： 二线城市二手房市场单周成交情况相对更好 .................................................................................................................... 7 图10： 100大中城市土地成交面积同比下降............................................................................................................................... 8 图11： 100大中城市土地成交总价同比增长 ............................................................................................................................... 8 图12： 100大中城市土地成交溢价率环比下降 ........................................................................................................................... 9 图13： 国内信用债发行规模同比减少 ......................................................................................................................................... 9 图14： 海外债无新增发行 ............................................................................................................................................................. 9 图15： 信用债累计发行规模同比下降 ..................