电子行业周报：LED显示下游需求复苏，半导体助力数字中国规划发展

999563357 疫情后文旅活动复苏迹象明显，LED显示需求有望迎来拐点： 疫情后展会、演唱会以及体育赛事等活动陆续恢复，旅游景点也迎来越来越多的客流量，这些文旅类应用都是LED显示屏幕的下游主要使用场景。我们认为随着疫情后的经济和活动恢复，LED显示会迎来三年后的需求拐点。 《数字中国建设整体布局规划》出台，半导体基建重要性凸显： 2月27日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，《规划》指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。《规划》明确了数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。芯片是实现数字中国的底层硬件支撑，我们认为上游半导体IP/工具链以及中游的晶圆代工/封测作为半导体基建的关键环节，有望优先受益于相关政策推动。 电子本周涨幅+0.78%（16/31），10年PE百分位为21.54%： （1）本周（2023.02.27-2023.03.03）上证综指上涨+1.87%，深证成指上涨+0.55%，沪深300指数上涨+1.71%，申万电子板块上涨+0.78%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为16/31。2023年，电子板块累计上涨+10.74%。（2）电子化学品板块在电子行业子板块中涨幅最高，为+2.87%，元件板块涨幅最低，为+0.07%（3）电子板块涨幅前三公司分别为恒久科技（+41.76%）、*ST瑞德（+27.63%）、本川智能（+26.98%），跌幅前三公司分别为东尼电子（-19.76%）、天岳先进（-17.43%）、宝明科技（-11.11%）。（4）PE：截至2023.03.03，沪深300指数PE为11.47倍，10年PE百分位为37.07%；SW电子指数PE为32.66倍，10年PE百分位为21.54%，处于历史低估区间。 投资建议： LED显示板块推荐利亚德、洲明科技、三安光电，关注艾比森、兆驰股份、鸿利智汇等。半导体基础设施关注中芯国际、华虹半导体（港股）、通富微电、长电科技、华天科技，半导体IP/工具链关注芯原股份、华大九天、广立微等。 风险提示: 下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险。 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：半导体助力数字中国规划发展，集成电路政策力度有望加大 《数字中国建设整体布局规划》出台，半导体基建重要性凸显。2月27日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，《规划》指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。《规划》明确了数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。芯片是实现数字中国的底层硬件支撑，我们认为上游半导体IP/工具链以及中游的晶圆代工/封测作为半导体基建的关键环节，有望优先受益于相关政策推动。 据新华社报道，3月2日，国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会。刘鹤强调，发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量。 政府侧：政府要制定符合国情和新形势的集成电路产业政策，设定务实的发展目标和发展思路，帮助企业协调和解决困难，在市场失灵的领域发挥好组织作用，引导长期投资，对国内人才给予一视同仁的优惠政策，对外籍专家给予真正的国民待遇，帮助企业加快引进和培养人才。 市场侧：必须高度重视发挥市场力量和产业生态的重要作用，建立企业为主体的攻关机制，依靠企业家实现集成电路产业的健康发展，特别要善于发现和珍惜既懂技术又有很强组织能力的领军人才，给予他们充分的发挥空间。必须始终坚持国际合作，广交朋友，扩大开放，坚定维护全球产业链供应链稳定。 2023年1月台积电单月营收2000.51亿新台币，同比增长16.20%，环比增长3.89%；2022年总营收约为新台币2兆263亿8910万新台币，同比增加42.6%。世界先进12月营收28.17亿新台币，同比下降38.80%，环比下降11.99%。联电2023年1月营收195.89亿新台币，同比下降4.31%，环比下降6.47%。 图1.台积电月度营收 图2.世界先进月度营收 图3.联电月度营收 2.2.SiC：应用速度加快，特斯拉减少SiC器件用量 2月27日，ExroTechnologies公司宣布，他们与欧洲一家领先的全球汽车行业供应商签署了战略合作协议，合作内容包括800V SiC线圈系统（Coil Driver™）。根据协议，该欧洲供应商的电动机将搭载由Exro提供的800V Coil Driver™，并将共同验证其性能，以加速和扩大Exro在电动汽车领域的市场影响力。原型样品将于2023年第三季度推出并完成测试。 2月28日，聊城高新区官微发文称，深圳市华芯邦科技有限公司的碳化硅芯片封装项目成功签约并落户山东聊城高新区，项目投资金额为5.3亿元。目前，华芯邦自主研发的SiC电源芯片已经成功打破国外垄断，效能等参数均处于行业领先水平，产品可批量应用在储能系统、光伏储能系统、新能源车系统等领域。 3月1日，特斯拉举行了该公司历史首次“投资者日”活动，万众瞩目的“宏图计划”（Master Plan）重点篇章揭开面纱。活动上，特斯拉表示，2022年Model3的成本已降低了30%，但下一代汽车的生产成本还将降低超过50%。而降低驱动单元的造价是特斯拉降低汽车生产成本的关键一环。特拉斯还透露，通过碳化硅器件、电池等多个方面的优化，他们可将驱动单元的成本降低约1000美元（近7000元人民币），并且认为其他任何汽车制造商很难做到而最为关键的是特斯拉提出要减少碳化硅器件用量——“我们找出了一种减少75％器件用量的方法，但不会损害汽车的性能或效率。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2022年4月-2023年1月国内新能源汽车产量由31.2万辆增长至42.4万辆销量由29.9万辆增长至40.8万辆，产销量均实现迅猛增长，汽车消费端动能持续强劲。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，2022Q3国内光伏安装量达到2,197GW，环比增长24.34%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 图4.2022年新能源汽车产销量情况 图5.光伏装机情况 2.3.消费电子：2月Pico在Steam平台份额同环比均实现提升 智能手机：据中国信通院，2022年12月中国智能手机出货量为2683.9万台，YoY-17.9%，MoM+20.8%；据国家统计局，2022年12月中国智能手机产量为10507万台，YoY-22.2%，MoM+4.6%。 图6.国内智能手机月度出货量 图7.国内智能手机月度产量 VR：据Steam，2023年2月Oculus在Steam平台的份额占比为64.39%，YoY-2.79pct，MoM-1.00pct，而Pico份额占比为1.87%，YoY+1.35pct，MoM+0.28pct；Steam平台VR月活用户占比为2.07%，YoY-0.05pct，MoM-0.12pct。 图8.Steam平台主要VR品牌市场份额 图9.Steam平台VR月活用户占比 3.本周行情回顾 3.1.涨跌幅：电子排名16/31，子版块中电子化学品涨幅最高 全行业：本周（2023.02.27-2023.03.03）上证综指上涨+1.87%，深证成指上涨+0.55%，沪深300指数上涨+1.71%，申万电子板块上涨+0.78%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为16/31。2023年，电子板块累计上涨+10.74%。 图10.本周各行业板块涨跌幅 电子行业：本周（2023.02.27-2023.03.03）电子化学品板块在电子行业子板块中涨幅最高，为+2.87%，元件板块涨幅最低，为+0.07%；进一步细分来看，半导体设备板块（归属于半导体）涨幅最高，为+4.63%，光学元件板块（归属于元件）涨幅最低，为-1.04%。 图11.本周电子板块子版块涨跌幅 表2：本周电子板块子版块涨跌幅（申万三级行业分类） 电子标的：本周（2023.02.27-2023.03.03）电子板块涨幅前三公司分别为恒久科技（+41.76%）、*ST瑞德（+27.63%）、本川智能（+26.98%），跌幅前三公司分别为东尼电子（-19.76%）、天岳先进（-17.43%）、宝明科技（-11.11%）。 图12.本周电子板块涨幅前十公司（%） 图13.本周电子板块跌幅前十公司（%） 3.2.PE：电子行业PE为32.66倍，10年PE百分位为21.54% 电子行业：截至2023.03.03，沪深300指数PE为11.47倍，10年PE百分位为37.07%； SW电子指数PE为32.66倍，10年PE百分位为21.54%，处于历史低估区间。 图14.电子板块近十年PE走势 图15.电子版块近十年PE百分位走势 电子行业子版块：截至2023.03.03，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（47.46倍/13.44%）、消费电子（20.40倍/8.63%）、元件（26.01倍/13.03%）、光学光电子（30.10倍/31.69%）、其他电子（25.71倍/7.48%）、电子化学品（41.54倍/23.90%）。 图16.电子板块子版块近十年PE走势 图17.电子版块子版块近十年PE百分位走势 4.本周新股 表3：本周科创板IPO审核状态更新 表4：茂莱光学简介