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华利集团是一家运动鞋制造龙头公司,2022年实现收入205.69亿元,同增17.74%,归母净利润32.22亿元,同增16.39%。公司客户结构优质、行业优势地位明显,业绩增长符合预期。2022Q4公司实现收入51.95亿元,同增7.45%,归母净利润7.76亿元,同增0.69%。受海外经济增长疲软、运动品牌商去库存影响,公司业绩增速有所放缓。我们看好运动鞋服赛道长期成长性,公司作为供应链龙头优势地位明显,伴随产能不断扩大,有望持续强化核心竞争优势,优化客户结构,长期发展空间大,维持“买入”评级。