电力设备与新能源行业周报：一月国内光伏装机超预期，看好车储共振下的锂电需求

新能源汽车及锂电池：宁德时代近日推出“锂矿返利”计划，根据相关价格协议，宁德时代向部分重点战略合作车企供应的电池中，将有50%（该比例会动态调整）以碳酸锂材料20万元/吨（目前电池级碳酸锂最新报价为41.5万元/吨）的价格进行计算，其余按照市价计算，差价返还主机厂。 与此同时，接受了让利的主机厂，三年内采购的电池比例不低于80%，第4-5年的供货量不低于前一年。“锂矿返利”计划通过低价捆绑大量订单，引发市场对价格战的担忧情绪，锂电板块行情低迷。我们认为，宁德时代在行业需求阶段性走淡时选择主动出清，利好行业集中度，目前锂电供给相对宽松，行业竞争激烈，宁德推动让利计划加快清洗行业落后产能，渠道、成本、客户兼备的龙头厂商有望进一步提升市场份额。下游电动车价格下滑已逐步企稳，叠加相关利好政策的出台和光伏装机旺盛带动储能起量，我们对于今年锂电池的出货量保持乐观，一体化程度高、规模效应强的龙头厂商成本优势稳固，在行业格局向好、需求回暖下，市场份额与盈利能力的提升有望超预期。 锂电池价格方面，部分锂电材料报价下跌，电池级碳酸锂跌7500元/吨，均价报41.5万元/吨，工业级碳酸锂跌10000元/吨，均价报38.5万元/吨； 氢氧化锂跌5000元/吨；本周三元材料价格进一步下跌，三元前驱体、负极材料价格整体持稳。人造石墨低端、中端、高端价格分别在2.5万元/ 吨、4.7万元/吨、6.4万元/吨，价格环比上周保持稳定。六氟磷酸锂价格为17.75，环比上周下降5.33%。磷酸铁锂、锰酸锂、三元电解液价格分别为4.65万元/吨、3.725万元/吨、5.8万元/吨，环比上周持平。锂电原材料价格持续走弱，碳酸锂从价格虚高回落到相对正常水平，监管部门干预加持价格平稳运行。锂电各环节产能逐渐释放，石墨、电解液供给在显著增加，锂电材料行业进入“大化工”时代，推荐关注降本显著、控费能力强、深度绑定下游电池企业的材料厂商，以及出海节奏快、海外渠道成熟、能享受出口红利的领先企业 光伏：本周致密硅料均价230元/kg，环比上周持平；主流M10型号价格6.22元/片、G12型号价格8.2元/片，分别环比上周持平；单晶PERC182电池片、单晶PERC210电池片均报价1.1元/W，环比上周下跌0.03元； 单晶PERC组件182型号均价1.77元/W，210型号均价1.77元/W；玻璃3.2mm、2.0mm报价26.5、19.5元/平，环比持平。 光伏产业链阶段性平稳，硅料硅片停涨，电池片价格率先降低。根据InfoLinkConsulting，本周多晶硅致密料均价为230元/KG，环比持平。 182mm硅片、210mm硅片现货均价同步持稳，分别为6.22元/片和8.2元/片，周环比持平。电池片成交价M10、G12尺寸均落在每瓦1.1-1.13元人民币的价格水平，均价为1.1元/W，较上周均有2.7%的降幅。硅料企业库存量少于春节前，目前正处于消库存阶段。随着拉晶环节稼动水平提高，预计三月对于硅料需求增多，但硅料环节目前供应和库存仍较为充足，预计短期内价格仍维持平稳运行。硅片方面，石英坩锅的阶段性短缺限制了硅片产能爬坡，但电池片环节的库存小幅堆积也减少了对于硅片的需求，整体价格企稳。据国网数据，1月国网区域内光伏装机11.7GW，同比增82%，其中分布式装机7.6GW，同比增87%，集中式装机4.2GW，同比增76%。按国网装机占全国装机比重85%-90%测算，1月国内光伏装机预计在13-13.5GW，同比增约80%。一月光伏装机超预期，二月下游需求仍有较强支撑力，上游环节价格将在下游需求的支持下在当前位置出现小幅波动，但硅料产能过剩仍将主导产业链价格下滑。关注硅料成本下降带来的装机高增以及利润转移，推荐隆基、通威以及东方日升、亿晶光电，关注上游供给紧缺的胶膜、坩埚环节，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节，推荐海优新材、福斯特、捷佳伟创。 投资建议：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、亿纬锂能、欣旺达、隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、天宜上佳、横店东磁、亿晶光电。 风险提示：政策不及预期、新冠疫情反复、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、光伏装机不及预期、原材料价格继续大幅上涨等。 1.投资建议 锂电池：板块具备配置性价比关注龙头厂商的阿尔法属性 宁德时代近日推出“锂矿返利”计划，根据相关价格协议，宁德时代向部分重点战略合作车企供应的电池中，将有50%（该比例会动态调整）以碳酸锂材料20万元/吨（目前电池级碳酸锂最新报价为41.5万元/吨）的价格进行计算，其余按照市价计算，差价返还主机厂。与此同时，接受了让利的主机厂，三年内采购的电池比例不低于80%，第4-5年的供货量不低于前一年。“锂矿返利”计划通过低价捆绑大量订单，引发市场对价格战的担忧情绪，锂电板块行情低迷。我们认为，宁德时代在行业需求阶段性走淡时选择主动出清，利好行业集中度，目前锂电供给相对宽松，行业竞争激烈，宁德推动让利计划加快清洗行业落后产能，渠道、成本、客户兼备的龙头厂商有望进一步提升市场份额。 下游电动车价格下滑已逐步企稳，叠加相关利好政策的出台和光伏装机旺盛带动储能起量，我们对于今年锂电池的出货量保持乐观，一体化程度高、规模效应强的龙头厂商成本优势稳固，在行业格局向好、需求回暖下，市场份额与盈利能力的提升有望超预期。 锂电池价格方面，部分锂电材料报价下跌，电池级碳酸锂跌7500元/吨，均价报41.5万元/吨，工业级碳酸锂跌10000元/吨，均价报38.5万元/吨；氢氧化锂跌5000元/吨；本周三元材料价格进一步下跌，三元前驱体、负极材料价格整体持稳。人造石墨低端、中端、高端价格分别在2.5万元/吨、4.7万元/吨、6.4万元/吨，价格环比上周保持稳定。六氟磷酸锂价格为17.75，环比上周下降5.33%。磷酸铁锂、锰酸锂、三元电解液价格分别为4.65万元/吨、3.725万元/吨、5.8万元/吨，环比上周持平。锂电原材料价格持续走弱，碳酸锂从价格虚高回落到相对正常水平，监管部门干预加持价格平稳运行。锂电各环节产能逐渐释放，石墨、电解液供给在显著增加，锂电材料行业进入“大化工”时代，推荐关注降本显著、控费能力强、深度绑定下游电池企业的材料厂商，以及出海节奏快、海外渠道成熟、能享受出口红利的领先企业。 推荐关注：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、科士达、亿纬锂能、欣旺达。 光伏：光伏产业链价格持稳光伏装机超预期表现 本周致密硅料均价230元/kg，环比上周持平；主流M10型号价格6.22元/片、G12型号价格8.2元/片，分别环比上周持平；单晶PERC182电池片、单晶PERC210电池片均报价1.1元/W，环比上周下跌0.03元；单晶PERC组件182型号均价1.77元/W，210型号均价1.77元/W；玻璃3.2mm、2.0mm报价26.5、19.5元/平，环比持平。 光伏产业链阶段性平稳，硅料硅片停涨，电池片价格率先降低。根据InfoLinkConsulting，本周多晶硅致密料均价为230元/KG，环比持平。182mm硅片、210mm硅片现货均价同步持稳，分别为6.22元/片和8.2元/片，周环比持平。电池片成交价M10、G12尺寸均落在每瓦1.1-1.13元人民币的价格水平，均价为1.1元/W，较上周均有2.7%的降幅。硅料企业库存量少于春节前，目前正处于消库存阶段。随着拉晶环节稼动水平提高，预计三月对于硅料需求增多，但硅料环节目前供应和库存仍较为充足，预计短期内价格仍维持平稳运行。硅片方面，石英坩锅的阶段性短缺限制了硅片产能爬坡，但电池片环节的库存小幅堆积也减少了对于硅片的需求，整体价格企稳。据国网数据，1月国网区域内光伏装机11.7GW，同比增82%，其中分布式装机7.6GW，同比增87%，集中式装机4.2GW，同比增76%。按国网装机占全国装机比重85%-90%测算，1月国内光伏装机预计在13-13.5GW，同比增约80%。一月光伏装机超预期，二月下游需求仍有较强支撑力，上游环节价格将在下游需求的支持下在当前位置出现小幅波动，但硅料产能过剩仍将主导产业链价格下滑。关注硅料成本下降带来的装机高增以及利润转移，推荐隆基、通威以及东方日升、亿晶光电，关注上游供给紧缺的胶膜、坩埚环节，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节，推荐海优新材、福斯特、捷佳伟创。 推荐关注：隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、天宜上佳、亿晶光电、横店东磁。 2.板块行情 本周电力设备（申万）指数收报9804.62点，本周上涨59.27点，涨幅为0.61%，处在各板块涨跌情况第23，申万一级27个板块上涨，4个板块下跌。本周三大指数走势分化，其中沪指收报3267.16点，全周上涨43.14点，涨幅为1.34%；深成指收报11787.45点，全周上涨71.68点，涨幅为0.61%；创业板指收报2428.94点，全周下跌20.42点，跌幅为0.83%。 图1：申万行业涨跌幅情况（2023.2.20-2023.2.24） 本周电力设备指数上涨0.61%，同期上证指数、深证成指涨幅分别为1.34%、0.61%，创业板指数跌幅0.83%。各细分板块走势变动，整体表现较上周较好。光伏设备、风电设备、输变电设备领涨，涨幅分别为3.9%、3.46%、3.01%，均超3%。光伏设备结束连续两周的低迷表现，实现反转。锂电池、锂电专用设备领跌，跌幅分别为3.89%、2.43%。电池化学品、蓄电池及其他电池小幅微跌，跌幅分别问0.59%、0.25%。 表1：细分板块涨跌幅 相关个股标的中，华自科技领涨，本周涨幅14.06%。钧达股份、振江股份、德业股份、宇邦新材涨幅分别为11.55%、10.99%、10.84%、10.56%，均超10%，表现良好；亿纬锂能领跌，跌幅为8.8%，跌幅远超其他个股。特锐德、三花智控、恩捷股份、拓普集团跌幅分别为3.66%、3.65%、3.61%、3.55%。 图2：涨幅前十股票 图3：跌幅前十股票 3.行业新闻 第一电动：阿贡实验室开发锂空气电池能量密度或达到锂离子电池的四倍 据外媒报道，伊利诺伊理工学院（IIT）和美国能源部阿贡国家实验室（Argonne National Laboratory）的研究人员开发了一种锂空气电池，将来可能为长途卡车和飞机提供动力，使这一梦想成为现实。这种锂空气电池采用的新组分主要是固体电解质，而不是常用的电解液。相比之下，使用固体电解质的电池安全性更高，而锂离子和其他类型电池使用电解液，可能存在过热和起火风险。更重要的是，受益于这种固体电解质电池化学，锂空气电池的能量密度可能达到锂离子电池的四倍，从而实现更长的续航里程。 第一电动：美国商务部长：美国将利用芯片法案创建至少两个半导体制造业集群 据外媒报道，2月23日，美国商务部长吉娜·雷蒙多（Gina Raimondo）宣布，到2030年，美国将利用《芯片与科学法案》（CHIPS and Science Act）中520亿美元的资金，建立至少两个用于制造半导体的大型逻辑晶圆厂（即半导体制造业集群），以及多个高产量的先进封装设施。据悉，美国商务部正准备在下周向企业开放申请，企业可以根据拜登总统于2022年8月签署的《芯片与科学法案》获得资金。雷蒙多指出，《芯片与科学法案》旨在提高美国在半导体市场上的竞争力，以对抗芯片制造业的垄断巨头。据悉，中国台湾生产的尖端芯片占全球的92%。 索比光伏网：能源局：加强光伏功率预测强化涉网安全管理 2月22日，国家能源局发布的《关于加强电力可靠性管理工作的意见》(以下简称《意见》)指出，电力企业要建立电力可靠性全过程管理机制，加强专业协同，形成覆盖电力生产供应各环节的可靠性全过程管理机制。《意见》指出，电力企业要建立重要电力设备分级管理制度，构建设备标准化管理流程，打通上下游信息共享渠道，强化设备缺陷