电力设备与新能源行业周报：车储共振驱动锂电增长，光伏产业链价格即将明朗

证券研究报告 投资评级：强于大市（维持）报告日期：2023年1月16日分析师 分析师：于夕朦S1070520030003☎010-88366060-8831 yuximeng@cgws.com 联系人（研究助理）：詹海希S1070121110016☎+86-755-83462389zhanhaixi@cgws.com联系人（研究助理）：吴念峻S1070122070011☎+86-755-83668784 wunianjun@cgws.com 股价走势图数据来源：iFind相关报告 <<LG新能源加强北美供应链，宁德考虑建欧洲第三工厂，欧盟将制定“能源系统数字化”计划>>2022-09-26<<锂电全球逐鹿风起，光伏产业链价格维持高位>>2022-09-18<<新能源车需求韧性十足板块进入底部布局区域>>2022-05-15 电力 设车储共振驱动锂电增长，光伏产业链价格即将明 备 与朗 新 能——电力设备与新能源行业周报 重点推荐公司盈利预测 股票名称 22E EPS 23E 22E PE 23E 源行业 恩捷股份5.528.0025.3517.49 璞泰来2.213.1426.5518.72 容百科技3.635.5821.4313.92 新宙邦2.593.0716.7114.10 德方纳米12.6916.2420.9216.35 亿纬锂能1.673.2154.3928.25 欣旺达0.591.2941.3918.82 行科士达1.061.5349.8134.47 业隆基绿能1.952.5323.8018.28 捷佳伟创2.883.8141.0831.00 报金博股份7.009.1937.7928.77 告通威股份6.125.046.878.34 福斯特1.952.6332.5024.13 海优新材4.779.4234.1217.27 东方日升1.221.8021.9814.87 硅宝科技0.861.1719.3914.13 核心观点 资料来源：iFind，长城证券研究院 新能源汽车及锂电池：中汽协公布2022年12月新能源汽车产销情况，分别完成79.5万辆和81.4万辆，同比均增长51.8%。2022年全年，新能源 行汽车产销分别达到705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%， 业市场占有率达到25.6%。12月新能源车批发渗透率33.7%，零售渗透率 周29.5%。全年新能源车产销保持高速增长，并于年底再创产销新高。由于 报新能源车国补政策退出，刺激部分消费者提前消费，于12月完成新能源车购置，叠加新年因素影响，预计1月消费者购车动力下降，进入传统淡 季。展望全年，新能源车仍将在多极驱动下蓬勃发展，海外市场关注度提升，动力电池技术不断革新，充电赛道亮点频出。宁德时代近日表示麒麟电池预计将于2023年一季度量产，并致力推进钠离子电池在2023年实现 产业化。特斯拉4680大型圆柱电池量产实现突破，降本增效之余提升快充性能。我们认为新能源车仍将维持高景气度，对板块发展保持乐观。 产业链方面，电力储能和户用储能双双受国内外市场驱动迎来高速增长。根据GGII最新调研数据统计，2022年中国储能锂电池出货量达到130GWh，同比增速达170%。国内主要的储能锂电池企业订单量增速几乎都超200%以上，部分企业订单生产排期已经到2023年Q2。需求端方面，国内风光储项目持续井喷式增长，多个项目在建或已规划建设，海外欧洲户储装机需求增量空间较大，多重因素持续促进储能赛道持续扩张。锂电池价格方面，本周三元材料及三元前驱体较上周小幅下降，负极材料及隔膜较上周价格稳定。六氟磷酸锂较上周小幅下跌，本周价格22.25万 元/吨，环比上周下跌1.77%，磷酸铁锂、锰酸锂、三元电解液价格分别为 5.1万元/吨、4万元/吨、6.2万元/吨，分别环比下跌3.77%、3.61%、3.13%。上游材料价格稳中回落，下游需求旺盛。推荐关注优先切入储能赛道、一体化布局、成本优势显著的龙头企业，新技术落地领先的优质厂商。 光伏：本周致密硅料均价168元/kg，环比上周下降22元/kg；主流M10型号价格3.7元/片、G12型号价格4.6元/片，分别环比上周下降0.2、0.4元/片；单晶PERC182电池片、单晶PERC210电池片均报价0.8元/W，环比上周持平；单晶PERC组件182型号均价1.78元/W，210型号均价 1.78元/W；玻璃3.2mm、2.0mm报价26.5、19.5元/平，环比持平。 光伏产业链及辅材价格走势分化，硅料价格进一步下降，硅片电池片有望止跌。根据PVInfoLink，本周多晶硅致密料均价为168元/KG，环比跌幅11.6%，较上周暴跌有所回稳，但绝对跌幅仍维持高位。182mm硅片、210mm硅片现货均价跌至3.7元/片和4.6元/片，周环比下降5.1%和8%。电池片成交均价M10、G12尺寸均落在每瓦0.78-0.82元人民币的价格水平，G12现货价格区间小幅降低，但均价较上周持平。本周硅片价格和电池片价格趋稳，供需格局有所改善。硅片让价清库存使得库存压力有所缓解，叠加电池片厂商有一定规模的采买刚性需求，预计硅片价格短期不再出现大幅下跌的情况。上周电池片价格大幅跳水，下游组件厂家抄底囤货，需求起量导致本周电池片价格维稳，预计年后电池片厂家或将动态调整排产。组件方面，本周价格环比小幅下跌2.7%，预计上游跌价传导将于年后凸显。重点关注隆基、通威以及东方日升，关注明年上游供给紧缺的胶膜、坩埚环节，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节，推荐海优新材、福斯特、捷佳伟创。 投资建议：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、亿纬锂能、欣旺达、隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、硅宝科技。 风险提示：政策不及预期、新冠疫情反复、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、光伏装机不及预期、原材料价格继续大幅上涨等。 目录 1.投资建议5 2.板块行情6 3.行业新闻7 4.公司公告9 5.产业数据10 6.风险提示14 图表目录 图1：申万行业涨跌幅情况（2023.1.9-2023.1.13）6 图2：涨幅前十股票7 图3：跌幅前十股票7 图4：磷酸铁锂价格走势（万元/吨）10 图5：主要正极材料价格走势（万元/吨）10 图6：负极材料价格走势图（万元/吨）11 图7：前驱体价格走势图（元/吨）11 图8：电解液及主要原材料价格走势图（万元/吨）11 图9：新能源汽车销量（万辆）12 图10：硅料价格走势图（元/kg）13 图11：硅片价格走势图（元/片）13 图12：电池片价格走势图（元/W）13 图13：组件价格走势图（元/W）13 表1：细分板块涨跌幅6 1.投资建议 新能源汽车：新能源车具有多元发展空间储能锂电池订单暴增 中汽协公布2022年12月新能源汽车产销情况，分别完成79.5万辆和81.4万辆，同比均增长51.8%。2022年全年，新能源汽车产销分别达到705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，市场占有率达到25.6%。12月新能源车批发渗透率33.7%，零售渗透率29.5%。全年新能源车产销保持高速增长，并于年底再创产销新高。由于新能源车国补政策退出，刺激部分消费者提前消费，于12月完成新能源车购置，叠加新年因素影响， 预计1月消费者购车动力下降，进入传统淡季。展望全年，新能源车仍将在多极驱动下蓬勃发展，海外市场关注度提升，动力电池技术不断革新，充电赛道亮点频出。宁德时代近日表示麒麟电池预计将于2023年一季度量产，并致力推进钠离子电池在2023年实现 产业化。特斯拉4680大型圆柱电池量产实现突破，降本增效之余提升快充性能。我们认为新能源车仍将维持高景气度，对板块发展保持乐观。 产业链方面，电力储能和户用储能双双受国内外市场驱动迎来高速增长。根据GGII最新调研数据统计，2022年中国储能锂电池出货量达到130GWh，同比增速达170%。国内主要的储能锂电池企业订单量增速几乎都超200%以上，部分企业订单生产排期已经到2023年Q2。需求端方面，国内风光储项目持续井喷式增长，多个项目在建或已规划建设，海外欧洲户储装机需求增量空间较大，多重因素持续促进储能赛道持续扩张。锂电池价格方面，本周三元材料及三元前驱体较上周小幅下降，负极材料及隔膜较上周价格稳定。六氟磷酸锂较上周小幅下跌，本周价格22.25万元/吨，环比上周下跌1.77%，磷酸铁锂、锰酸锂、三元电解液价格分别为5.1万元/吨、4万元/吨、6.2万元/吨，分别环比下跌3.77%、3.61%、3.13%。上游材料价格稳中回落，下游需求旺盛。推荐关注优先切入储能赛道、一体化布局、成本优势显著的龙头企业，新技术落地领先的优质厂商。 推荐关注：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、科士达、亿纬锂能、欣旺达。 光伏：产业链价格走势分化硅片电池片有望企稳 本周致密硅料均价168元/kg，环比上周下降22元/kg；主流M10型号价格3.7元/片、G12型号价格4.6元/片，分别环比上周下降0.2、0.4元/片；单晶PERC182电池片、单晶PERC210电池片均报价0.8元/W，环比上周持平；单晶PERC组件182型号均价1.78元 /W，210型号均价1.78元/W；玻璃3.2mm、2.0mm报价26.5、19.5元/平，环比持平。 光伏产业链及辅材价格走势分化，硅料价格进一步下降，硅片电池片有望止跌。根据PVInfoLink，本周多晶硅致密料均价为168元/KG，环比跌幅11.6%，较上周暴跌有所回稳，但绝对跌幅仍维持高位。182mm硅片、210mm硅片现货均价跌至3.7元/片和4.6元/片，周环比下降5.1%和8%。电池片成交均价M10、G12尺寸均落在每瓦0.78-0.82元人民币的价格水平，G12现货价格区间小幅降低，但均价较上周持平。本周硅片价格和电池片价格趋稳，供需格局有所改善。硅片让价清库存使得库存压力有所缓解，叠加电池片厂商有一定规模的采买刚性需求，预计硅片价格短期不再出现大幅下跌的情况。上周电池片价格大幅跳水，下游组件厂家抄底囤货，需求起量导致本周电池片价格维稳，预计年后电池片厂家或将动态调整排产。组件方面，本周价格环比小幅下跌2.7%，预计上游跌价传导将于年后凸显。重点关注隆基、通威以及东方日升，关注明年上游供给紧缺的胶膜、坩埚 环节，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节，推荐海优新材、福斯特、捷佳伟创。 推荐关注：隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、硅宝科技。 2.板块行情 本周电力设备（申万）指数收报9937.27点，本周上涨126.56点，涨幅为1.29%，处在各板块涨跌情况第十二，申万一级21个板块上涨，10个板块下跌。本周三大指数全部收涨，其中沪指收报3195.31点，全周上涨37.67点，涨幅为1.19%；深成指收报11602.30点， 全周上涨234.57点，涨幅为2.06%；创业板指收报2493.13点，全周上涨70.98点，涨幅为2.93%。 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 图1：申万行业涨跌幅情况（2023.1.9-2023.1.13） 非银金融食品饮料 煤炭有色金属农林牧渔医药生物家用电器建筑材料美容护理 汽车纺织服饰电力设备 传媒银行电子 轻工制造机械设备交通运输 通信商贸零售石油石化基础化工 钢铁社会服务 环保建筑装饰计算机综合 房地产公用事业国防军工 资料来源：iFind，长城证券研究院 本周电力设备指数上涨1.29%，同期上证指数、深证成指、创业板指数涨幅为1.19%、2.06%、2.93%。各细分板块走势分化，锂电专用设备以5.12%涨幅领涨，摆脱上周低迷表现。电池化