橡胶&20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 摘要： 作者：生鲜软商品研究中心张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 【行情复盘】 期货市场：本周沪胶震荡整理。RU2305合约在12345-12705 元之间波动，周度收盘略涨0.80%。NR2305合约在 9880-10345元之间波动，周度收盘上涨2.81%。 【重要资讯】 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.02%，环比 +1.47%，同比+19.89%；中国全钢胎样本企业产能利用率为73.77%，环比+3.14%，同比+18.52%。多数半钢胎企业规格缺货明显，为补齐库存缺口，企业产能利用率高位不减。全钢胎节后集中出货，导致多家企业库存偏紧，加之外地工人陆续到岗，以上因素带动本周产能利用率继续提升。 【交易策略】 近期RU有止跌迹象，NR则有所回升。供应端看，国内天胶现货累库放缓，3月份可能见顶并开始去库。东南亚主产区陆续减产，近日泰国胶水、杯胶等原料价格小幅上涨。需求端，春节过后轮胎企业开工率持续回升，近期达到七成以上，创出2020年以来同期新高，最终会带动天胶补库增加。ANRPC预测，2023年中国消费量将出现3.1%的增长。不过，国内汽车消费刺激政策出现调整，去年底购车需求提前释放后，预计今年一季度汽车消费形势不乐观。此外，美元加息压力犹存，商品整体表现相对疲软。综合看，胶市短期供需形势尚未实质好转，但中长期消费回升的预期对胶价有支持。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 第1页 请务必阅读最后重要事项 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况6 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析8 七、价差及基差走势和季节性分析9 八、橡胶期权市场10 九、相关股票11 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2305 12455 12705 12345 12590 12605 0.80 1281174 234306 -18199 Ru2306 12460 12725 12380 12615 12630 0.80 42322 18328 -237 Ru2309 12545 12795 12435 12675 12700 0.88 216499 90058 7973 Nr2304 9900 10280 9825 10210 10195 2.87 20292 10642 -4008 Nr2305 9940 10345 9880 10260 10250 2.81 191347 62015 1755 Nr2306 10030 10385 9950 10300 10295 2.44 58279 36316 9778 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 2月24日 2月17日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 11900 11825 +75 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1455 1425 +30 进口泰混人民币价格（元/吨） 11180 10880 +300 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 停割 停割 -- 制浓乳 停割 停割 -- 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 停割 停割 -- 浓乳厂 停割 停割 -- 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 51.5 49.37 +2.13 田间胶水 50.3 49.5 +0.8 杯胶 40.6 39.4 +1.2 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 223 220.2 +2.8 新加坡STR20主力（美分/千克） 141.8 139 +2.8 汇率 1美元兑人民币 6.89 6.87 +0.02 1美元兑泰铢 34.72 34.36 +0.36 1美元兑日元 136.4 134.2 +2.2 三、近期橡胶市场主要事件、消息 ANRPC最新发布的报告预测，2023年全球天胶产量料增加2.2%至1467.2万吨。其中，泰国增2.5%、印尼增0.1%、中国增1.4%、印度增4.5%、越南增0.1%、马来西亚增5%。2023年，全球天胶消费量料减少0.1%至1473.8万吨。其中，中国增3.1%、印度增4%、泰国降26%、马来西亚增2.5%。 根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions的最新数据，截至2月19日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场已减产约38.5万辆汽车。其中，中国汽车市场减产量已达2.5万辆，约占总减产量的6.5%。许多业内人士预计芯片短缺将持续到2023年底或2024年初。而AFS预计，由于芯片短缺，到今年年底，全球汽车减产量预计将攀升至约275万辆。 据LMCAutomotive最新发布的报告显示，2023年1月全球轻型车销量同比降8%至600万辆；经季节调整年化销量为8300万辆，基本与上月持平。全球供应限制仍是影响1月全球销量的关键因素，此外有关 国家车辆购置税政策的变化也导致市场扭曲，影响了1月的销量表现。 2月16日消息，倍耐力代表MarcoPoloInternationalItaly发布声明表示，中国中化没有出售所持有的倍耐力股份的计划，有关中国中化考虑出售所持倍耐力股权的报道并不属实。中国中化通过MarcoPoloInternationalItalySrl持有倍耐力股份。 2023年1月，越南出口橡胶134895吨，环比下降50.2%，同比下降30.0%。1月橡胶出口额为18258 万美元，环比下降50.0%，同比下降44.9%。 四、主要产胶国生产情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8国内进口橡胶月度数量 2022年泰国天然橡胶累计产量为479.93万吨，同比增减2.7％；印度尼西亚产量为313.51万吨，同比增减0.3％；越南产量为123.62万吨，同比增加2.8％。 2022年，国内累计产胶85.86万吨，较2021年略增0.3%。 2022年12月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计76.2万吨，较2021年同期的63.4万吨增 加20.2%。2022年中国累计进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计736万吨，较2021年同期的676.9万吨增加8.7%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2023年2月24日，上期所天胶仓单数量为186970吨，较上周增加1390吨。上期能源20号 胶仓单数量为27106吨，较上周增加454吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 2023年1月份，我国重卡市场大约销售4.5万辆，较上月减少17%，比去年同期下降53%。重卡市场自 2021年5月份以来已连续第二十一个月下降。 2023年1月，国内汽车产销分别达到159.4万辆和164.9万辆，环比分别减少33.1%和35.5%，同比减少34.3%和35%。 据国家统计局公布的数据显示，2022年中国橡胶轮胎外胎产量为85600.3万条，同比减少5%。 2022年，中国轮胎累计出口669.95万吨，累计同比涨5.08%，出口均价为2459.31美元/吨，环比跌 0.91%，同比跌0.27%。中国轮胎累计进口量为10.26万吨，累计同比跌19.48%，进口均价为6545.83美元 /吨，环比涨0.53%，同比跌5.12%。 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货9、5月合约价差变化 近期沪胶震荡反复，期货较现货升水稳定在500元附近。RU2309-RU2305合约价差自低位反弹，远期合约升水有继续扩大的可能。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶3、4月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 近期胶价相对走稳，国内产区停割且进口胶累库放缓，而轮胎企业开工率回升至较高水平，但天胶采购热情仍有待提高。中长期国内经济向好预期对胶价有支持，而现实需求力度相对有限。预计近期沪胶在12000-13500元波动，或许可考虑卖出宽跨式期权套利。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 -0.21 4.65元 -0.86% 600500 中化国际 天然橡胶 5.30 6.96元 -0.86% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 16.7 5.59元 -0.86% 600469 风神股份 汽车轮胎 22.6 5.75元 -0.86% 002381 双箭股份 输送带、胶管 13.17 7.22元 -0.86% 603239 浙江仙通 汽车密封条 34.15 19.64元 -0.86% 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。