棉花期货及期权周报

棉花期货及期权周报 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsWeeklyReport 作者：软商品研究中心彭博 执业编号：F0305572（从业)Z0011662(投资咨询)联系方式：010-68578611/pengbo1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年2月27日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 2月第四周，棉花震荡，主力合约收于14285，新疆现货 价报15100附近。 【重要资讯】 经过两周多弱势回调，本周期货止跌反弹，虽力度不大，仍给低迷棉市带来一丝希望，山东东营部分轧花厂在停机一段时间后本周再度开工，市场购销平平。 1月美国服装及服装配饰零售额（季调）为267.39亿美元，同比增长6.28%，环比增长2.52%。12月批发商服装及服装面料库存额为422.31亿美元，同比增长46.46%，环比下降2.28%。 棉纱期货上涨，随着棉花上涨纺企点价谨慎，仅刚需逢低采购。棉纱重心略走低，部分纺企继续让利成交，普梳中低支纱线走货较好，个别区域走货好转。 【交易策略】 棉花短期震荡，产业空头可以逐步平仓。投机者暂时观望为上。 期权方面，波动率维持低位，中期以做多波动率策略为主。 目录 一、市场行情3 1.1棉花期货市场3 1.2资金面数据一览3 1.3棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态4 2.1现货及基差数据4 2.2仓单数据6 2.3下游开工及库存情况一览7 2.4替代品比价关系8 三、棉花期权8 3.1期权成交及持仓分析8 3.2波动率分析9 3.3期权策略9 一、市场行情 1.1棉花期货市场 图：棉花主力合约收盘价及成交量 1.2资金面数据一览 多空比维持0.77附近，短期市场呈现净空头格局，空方占优；持仓及变化较为稳定，多单 持仓在近期有一定减少。 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 1.3棉花&棉纱现货市场 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-02-242023-02-23日度变化 平均 15485.38 15451.54 34 新疆 15120.00 15020.00 100 浙江 15530.00 15510.00 20 山东 15460.00 15440.00 20 国内现货 河北河南 15580.0015530.00 15570.0015470.00 1060 湖北 15450.00 15270.00 180 江苏 15590.00 15590.00 0 安徽 15500.00 15490.00 10 棉花 重庆 15570.00 15570.00 0 美国陆地棉 82.86 80.12 3 外棉 85.89 83.153 印度Shankar-6 99.00 99.00 0.00 cotlook棉花展望指数 97.35 97.10 0.25 指数 CCINDEX328 15514.00 15481.00 33.00 CCINDEX227 14128.00 14116.00 12.00 CCINDEX229 15791.00 15754.00 37.00 国际 CNCottonSM 99.16 98.90 0.26 CNCottonM 97.12 96.86 0.26 棉纱 国内现货 棉纱21S 23633.33 23633.33 0.00 棉纱 24700.00 0.00 24700.00 人棉纱 17700.00 17700.00 0.00 指数 收盘价:棉纱指数 21383.00 21713.00 (330.00) 纯棉普梳纱32支 23450.00 23450.00 0.00 纯棉精梳纱40支 25650.00 25650.00 0.00 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2023-02-242023-02-23日度变化 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 2.1现货及基差数据 截止至2023年2月24日，新疆地区棉花现货价格15120.00元/吨，较上一交易日变动100 元/吨。新疆地区棉花基差835.00元/吨，环比260.00元/吨。内外棉价差-621.00元。 新疆棉花现货价格 25,000.00 20,000.00 2023-02-24, 15,120.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 棉花基差 3,000.00 24,000.00 2,500.00 22,000.00 2,000.00 20,000.00 1,500.00 18,000.00 1,000.00 16,000.00 500.00 14,000.00 0.00 12,000.00-500.00 10,000.00-1,000.00 棉花基差 棉花期货收盘价(活跃) 新疆棉花价格 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2023-02-23, 23,370.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 2023-02-11 2023-01-11 2022-12-11 2022-11-11 2022-10-11 2022-09-11 2022-08-11 2022-07-11 2022-06-11 2022-05-11 2022-04-11 2022-03-11 2022-02-11 2022-01-11 2020-02-18 2020-04-18 2020-06-18 2020-08-18 2020-10-18 2020-12-18 2021-02-18 2021-04-18 2021-06-18 2021-08-18 2020-04-07 2021-10-18 2020-06-07 2020-08-07 2021-12-18 2020-10-07 2020-12-07 2022-02-18 2021-02-07 2022-04-18 2021-04-07 2021-06-07 2022-06-18 2021-08-07 2021-10-07 2022-08-18 2021-12-07 2022-02-07 2022-10-18 2022-04-07 2022-12-18 2022-06-07 2022-08-07 2023-02-18 2022-10-07 2022-12-07 2023-02-07 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 01/14 02/04 02/17 02/28 03/12 03/25 04/08 04/21 05/07 05/20 06/02 06/15 06/30 07/13 07/24 08/06 08/19 09/01 09/14 09/25 10/16 10/29 11/11 11/24 12/07 12/18 12/31 美国棉花现货价 180.00160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.000.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 外棉到港价 30,000.00 28,000.00 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 FCIndexS FCIndexM FCIndexL 内外棉价差 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 -2,000.00 -4,000.00 -6,000.00 -8,000.00 -10,000.00 -12,000.00 内外棉价差 CCIndex:3128B 棉纱内外价差 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 2022-01-24 2022-02-24 2022-03-24 2022-04-24 2022-05-24 2022-06-24 2022-07-24 2022-08-24 2022-09-24 2022-10-24 2022-11-24 2022-12-24 2023-01-24 2023-02-24 2021-08-11 2021-09-11 2021-10-11 2021-11-11 2021-12-11 2022-01-11 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 2022-09-11 2022-10-11 2022-11-11 2022-12-11 2023-01-11 2023-02-11 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 2.2仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截止至2023年2月24日，交易所棉花期货注册仓单12,264.0000张。 2.3下游开工及库存情况一览 纱线开机率 80 70 60 50 40 30 20 10 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 涤纶短纤开机率 120 100 80 60 40 20 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 坯布开机率 70 60 50 40 30 20 10 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 粘胶短纤开机率 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 纺企棉花库存 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 纺企棉纱库存 60 50