工业硅期货周报

工业硅期货周报siliconFuturesWeekly 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 成文时间：2023年2月26日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方 工业硅上周低开高走，主力08合约涨1.5%，收于17635元/吨。上周成交量有所回升，但持仓量环比有所下降。整体价差结构呈现back结构，价差结构有所走陡。现货方面，上周价格与上周持平。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周供应继续恢复，西北基无增加，西南地区开炉数量增加，主要是云南地区，但3月怒江地区因电网检修有检修，下周开始就有停炉，四川开炉下降。据百川盈孚统计，2023年1月中国金属硅整体产量25.8万吨，同比上涨6.9%，环比下降8.8%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，签单量逐步提升，短期价格有一些波动，需求释放难一蹴而就；有机硅产企新产能释放，供应增加，但新订单有所不及预期；铝合金方面，价格跟随沪铝，恢复较缓慢。出口方面，12月中国金属硅出口量4.83万吨，环比下降1.6%，同比下降23.08%。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求预计将逐步恢复。供应端，目前价格已经跌破四川成本，这也导致西南供应年后恢复节奏将较慢。技术上，上市时间尚短，价格回调至前期密集成交区，总体区间震荡未改。短期宏观预期有所回摆，云南地区开工预计回落。操作上，上市合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主。下游有企稳反弹迹象，17500以下多单持有。 第一部分行情回顾3 一、工业硅产业链价格表现一览3 二、工业硅现货行情3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供给情况分析6 三、需求情况分析8 四、库存情况分析11 五、成本利润情况分析13 第一部分行情回顾 一、工业硅期货期权行情 合约周开盘价周最高价周最低价周收盘价周涨跌(收盘价)周成交量周持仓量周持仓变化周结算价周涨跌(结算价)周涨跌幅(结算价) 表1工业硅期货价格变动统计 工业硅2308 17300 17800 17260 17635 260 192158 45607 -2270 17605 -5 -0.03% 工业硅2309 17460 17690 17190 17515 230 75023 14351 473 17510 -40 -0.23% 工业硅2310 17110 17590 17110 17440 230 62 1709 7 17440 -110 -0.63% 工业硅2311 17110 17510 17015 17320 190 83 604 -7 17325 55 0.32% 工业硅2312 17210 17620 17125 17495 245 110 401 18 17400 -45 -0.26% 工业硅2401 17265 17450 17265 17425 115 25 13 8 17380 25 0.14% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅产业链价格变动统计 2023/2/24周成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨4342 -1243 7143 741.00 - - 看跌 2765 -2615 7631 243.00 - - 工业硅期权7107 -3858 14774 984.00 87.4% 98.2% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 14,400.00 14,800.00 15,200.00 15,600.00 16,000.00 16,400.00 16,800.00 17,200.00 17,600.00 18,000.00 18,400.00 18,800.00 19,200.00 19,600.00 20,000.00 20,400.00 20,800.00 21,200.00 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 价格 周变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 上游 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 670 0 0.0%0.0%0.0%28.8% 中游 工业硅 产地-云南553(元/吨） 16800 0 0.0% -1.8% -6.9% -15.6% 产地-四川421(元/吨） 18550 0 0.0% 0.3% -2.9% -16.8% 港口-黄埔港553(元/吨） 17050 0 0.0% -1.2% -5.3% -15.2% 港口-天津港553(元/吨） 17400 0 0.0% -0.9% -5.2% -15.1% 港口-天津港421(元/吨） 19000 0 0.0% -0.8% -4.8% -15.4% 广州FOB553(美元/吨） 2490 0 0.0% -2.4% -3.5% -21.7% 广州FOB421(美元/吨） 2760 0 0.0% 0.0% -2.1% -22.5% 下游 多晶硅 国内出厂均价(元/吨） 205000 -5000 -2.4% 20.6% -19.6% -0.5% 单晶硅片平均价(元/片) 7.21 0.0 0.0% 41.2% 33.9% 27.7% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 17660 100 0.6% 5.4% 6.8% -49.1% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 19560 79 0.4% #N/A 2.2% -11.5% 数据来源：wind、Baiinfo、方正中期研究院 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 金属硅:553#:昆明 金属硅:441#:昆明 金属硅:3303#:昆明金属硅:421#:四川 1、主要产地现货价 2、主要港口现货价格 图2主产区工业硅价格走势数据来源：同花顺、方正中期研究院 2023/01 2022/10 2022/07 2022/04 2022/01 2021/10 2021/07 2021/04 2021/01 2020/10 2020/07 2020/04 2020/01 2019/10 2019/07 2019/04 2019/01 金属硅553-天津港 金属硅553-黄埔港 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/17 2/2 2/18 3/5 3/21 4/6 4/22 5/8 5/24 6/9 6/25 7/11 7/27 8/12 8/28 9/13 9/29 10/15 10/31 11/16 12/2 12/18 1/1 1/17 2/2 2/18 3/5 3/21 4/6 4/22 5/8 5/24 6/9 6/25 7/11 7/27 8/12 8/28 9/13 9/29 10/15 10/31 11/16 12/2 12/18 图3天津港工业硅553价格走势图4黄埔港工业硅553价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 金属硅421-天津港 金属硅421-黄埔港 8000080000 7000070000 6000060000 5000050000 4000040000 3000030000 2000020000 1000010000 00 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/17 2/2 2/18 3/5 3/21 4/6 4/22 5/8 5/24 6/9 6/25 7/11 7/27 8/12 8/28 9/13 9/29 10/15 10/31 11/16 12/2 12/18 1/1 1/17 2/2 2/18 3/5 3/21 4/6 4/22 5/8 5/24 6/9 6/25 7/11 7/27 8/12 8/28 9/13 9/29 10/15 10/31 11/16 12/2 12/18 图5天津港工业硅421价格走势图6黄埔港工业硅421价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 3、国际工业硅现货价格 金属硅553FOB广州 金属硅421FOB广州 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 1/1 1/17 2/2 2/18 3/5 3/21 4/6 4/22 5/8 5/24 6/9 6/25 7/11 7/27 8/12 8/28 9/13 9/29 10/15 10/31 11/16 12/2 12/18 图7黄埔港工业硅553FOB价格走势图8黄埔港工业硅421FOB价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 工业硅本周低开高走，主力08合约涨1.5%，收于17635元/吨。本周成交量有所回升，但持仓量环比有所下降。整体价差结构呈现back结构，价差结构有所走陡。现货方面，本周价格与上周持平。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，本周供应继续恢复，西北基无增加，西南地区开炉数量增加，主要是云南地区，但3月怒江地区因电网检修有检修，下周开始就有停炉，四川开炉下降。据百川盈孚统计，2023年1月中国金属硅整体产量 25.8万吨，同比上涨6.9%，环比下降8.8%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，签单量逐步提升，短期价格有一些波动，需求释放难一蹴而就；有机硅产企新产能释放，供应增加，但新订单有所不及预期；铝合金方面，价格跟随沪铝，恢复较缓慢。出口方面，12月中国金属硅出口量4.83万吨，环比下降1.6%，同比下降23.08%。 二、供给情况分析 据百川盈孚统计，2023年1月国内工业硅产量为25.845万吨，环比上月减少2.495万吨，环比下降8.80%，同比增加1.665万吨，同比增加6.89%。国内工业硅开工率为49.12%，环比减少4.79个百分点，同比减少5.82个百分点。 工业硅产量(万吨) 工业硅月度开工率 3570 3060 2550 2040 1530 1020 510 00 2019/7/1 2019/9/1 2019/11/1 2020/1/1 2020/3/1 2020/5/1 2020/7/1 2020/9/1 202