静待反转，高端领军者未来可期

公司发布2022年度业绩快报，实现归母净利润4499万元，同比-88.73%；扣非归母净利润-579万元，同比-101.62%。扣非归母净利润亏损主要源于行业周期性下行带来的量价齐跌和公司较为积极的扩产和研发。公司是专注于高端产品研发的国内优质覆铜板供应商，有望成为高端半导体材料的国内领军者。短期虽因费用拖累导致盈利低于预期，但我们认为公司有望凭借管控能力率先走出周期阴霾，反转后成长性产品可带来弹性增长，看好长期发展布局，预计公司2022~2024年归母净利为0.45（下调-6%）\1.19\3.40亿元，对应EPS为0.19\0.51\1.45元，对应PE估值为111X\42X\15X，继续维持“买入”评级。

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