中债指数2022年7月统计及分析月报

统计及分析月报 中债指数 2022年7月 业务联系方式 指数编制：021-60813529、010-88174240发布渠道：400-898-8989 质量控制：010-88174712、021-60813562 咨询投诉邮箱：cbpc_complaints@chinabond.com.cn 目录 Contents 01债市动态及中债指数走势 01本月债券市场回顾 03本月利率债市场回顾 05本月信用债市场回顾 08附录：主要类型债券回报相关性 附表：中债系列指数指标及回报表现(见报告附件) 09免责声明 本月债券市场回顾 债市动态及中债指数走势 7月，境内人民币债券市场整体回报转正。分市场来看，利率债收益率整体向下，指数财富回报为正，其中长期限国债指数表现稍强。高等级信用债收益率总体下行，指数回报为正。除房地产行业外，各行业信用债指数呈现正回报，各行业与国债利差走势分化。 本月，中债-新综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.43%和0.69%，表征投资性更好债券组合的中债-投资优选综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.44%和0.69%。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.42%和0.65%，中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.33%和0.60%。 7支中债债券市场表征指数（财富总值）月度回报及指标变化 0%1%2%3%4%5%6% （久年期） （到Y期TM收，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-新综合指数 4.75 3.14 -70.53 中债-投资优选综合指数 4.60 2.56 -11.81 中债-投资优选国债指数 5.23 2.37 -9.23 中金债融-债投指资数优选政策性 3.83 2.55 -12.03 中指债数-投资优选地方政府债 6.41 2.72 -6.89 中债-投资优选信用债指数 2.24 2.57 -22.05 中指债数-银行间资产支持证券 1.81 3.40 30.53 中债-新综合指数中综债合-指投数资优选 中国债指投数资优选 中金债融-债投指资数优选政策性中政债府-债投指资数优选地方中指债数-投资优选信用债中证债券-指银数行间资产支持 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月，境内人民币债券市场波动略有上升，反映为中债-新综合财富指数日回报率的月标准差约0.029%，较上月上涨0.0062个百分点。当月市场成交量较上月继续上升，约16.78万亿元。 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（左）及成分券月成交量（右） 0.08 0.06 0.04 0.02 2021/9/30 2021/10/29 2021/11/30 2021/12/31 2022/1/30 2022/2/28 2022/3/31 2022/4/29 2022/5/31 2022/6/30 2022/7/29 0.00 20 15 10 5 2021/7/30 2021/8/31 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 0 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（%近五年均值（% 中债-新综合指数月成交量（万亿元 成交量数据来源：公开资料整理 本月，中国绿色债券市场整体回报为正。其中中债-中国绿色债券指数和中债-中国绿色债券精选指数财富指数回报均为0.80%，在绿色债券指数中表现较好。 此外，绿色债券市场规模保持稳定。根据中债-中国绿色债券指数统计，“投向绿”债券市值规模达5.22万 亿元，较上月上升1.76%。以公开发行“贴标绿”债券（不含ABS）为样本的中债-绿色债券综合指数，包含782只成分券，覆盖338家发行人，市值规模达0.95万亿元。中债-碳中和绿色债券指数成分券数量增至 192只，市值规模达3276亿元，成分券数量和市值规模分别比上月末增加4只和2.20%，体现了“碳中和”绿色债券市场的持续发展。 8支中债绿色债券指数（财富总值）月度回报及指标变化 -1%0% 中债-中国绿色债券指数 中债-中国绿色债券精选指数中债-中国气候相关债券指数中债-兴业绿色债券指数 中债-碳中和绿色债券指数 中债-绿色债券综合指数中债债券-指中数高等级绿色金融 中类债券高指等数级绿色公司信用 1%2%3%4%5%6%7% （久年期） （到Y期T收M，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-中国绿色债券指数 5.59 2.85 -15.56 中债-中国绿色债券精选指数 5.40 2.85 -15.19 中债-中国气候相关债券指数 3.09 2.63 -16.55 中债-兴业绿色债券指数 2.06 2.56 -15.39 中债-碳中和绿色债券指数 2.23 2.49 -21.28 中债-绿色债券综合指数 2.09 2.76 -19.59 中债债券-指中数高等级绿色金融 2.05 2.41 -12.13 中债债券-指高数等级绿色公司信用类 2.10 2.60 -22.69 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月利率债市场回顾 本月末，国债收益率曲线整体呈下行趋势。全月利率债市场整体总回报为正，国债期限利差走阔、国开债与国债间的利差收窄。 中债国债收益率曲线（到期）月度变化 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 02 1.00 % 46 108 14 18 22 26 2380 34 38 42 46 4580 标准期限（年） 2022-0（7-%29） 2022-0（6-%30） 当月变化（bp） 0.25 1.4988 1.6006 -10.1720 0.50 1.6562 1.7919 -13.5755 1 1.8623 1.9504 -8.8068 2 2.1886 2.3048 -11.6214 3 2.3228 2.4491 -12.6274 5 2.5136 2.6529 -13.9326 7 2.7374 2.8375 -10.0120 10 2.7560 2.8205 -6.4411 30 3.2449 3.2900 -4.5134 50 3.3500 3.3900 -4.0000 2022/6/302022/7/29年 10年-1年国债期限利差及10年期国开-国债利差走势 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 2021091-097-0-299-27 2021092-101-0-216-25 2021091-097-0-299-27 2021092-101-0-216-25 20202-003-0-255-24 20202-007-0-293-21 20202-111-0-210-19 202012-013-0-250-19 202012-017-0-198-16 2022012-121-0-1-14 202022-023-0-155-14 2022-07-13 1.00 160 % bp 140 120 100 80 60 40 20 20202-003-0-255-24 20202-007-0-293-21 20202-111-0-210-19 202012-013-0-250-19 202012-017-0-198-16 2022012-121-0-1-14 202022-023-0-155-14 2022-07-13 0 43.68070 % bp 3 60 40 3.42050 2.60 2.8030 2 10 2.4020 2.000 10年-1年国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：1年（%中债国债到期收益率：10年（% 10年国开-国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：10年（%中债国开债到期收益率：10年（% 在此环境下，反映人民币利率债市场总体走势的中债-总指数财富指数上涨0.77%。长期指数回报表现更强。中债-投资优选政策性金融债指数整体表现略优于中债-投资优选国债指数。 4支中债利率债市场表征指数（财富总值）各期限月度回报 1.40% 1.20% 1.00% 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% 1.00% 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-总指数 0.77%0.92%0.88%0.90% 0.47% 1.40% 0.88% 0.88% 1.21% 0.74% 0.45% 1.20% 1.00% 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% 1.00% 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 1.26% 0.85%0.88% 0.69% 0.42% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选国债指数 0.00% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选政策性金融债指数 本月在利率债指数中，长期限国债指数表现较好。 0.00% 0.78% 0.92% 0.88% 0.95% 0.48% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-国开行债券总指数 中债利率债系列财富指数月度回报率前/后5名 前5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-30年期国债指数 17.27 1.22 2中债-长期债券指数 16.65 1.21 3中债-交易所国债指数 15.14 1.14 4中债-10-20年国开行债券指数 11.23 0.93 5中债-7-10年农发行债券指数 6.94 0.92 后5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-0-3个月国债指数 0.06 0.13 2中债-0-1年国债指数 0.44 0.20 3中债-0-2年国开行债券指数 0.94 0.31 4中债-0-2年政策性金融债指数 0.90 0.31 5中债-0-3年国开行债券指数 1.45 0.40 注：上表统计范围不包括冠名定制指数 本月信用债市场回顾 本月，信用债收益率整体呈小幅下行趋势，信用债市场回报为正。中债-信用债总指数财富指数上升0.54%。 各等级中债信用债市场表征指数（财富总值）月度回报-按分段待偿期 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6%0%2%4%6% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 1-3年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 3-5年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6% 5-7年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 7-10年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 当前，各高等级信用债利差均略有收窄。以信用债期限较为集中的3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差均处于近10年的1%分位。 中债市场隐含评级AA及以上3年期企业债与国债利差走势 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 2021021-30-70-13-011 2021031-30-61-22-811 2021041-40-51-12-811 AAA 2021051-50-41-02-713 2021061-60-30-92-506 2021071-70-20-82-204 2021081-80-10-71-603 2021081-91-20-51-429 2