中债指数2022年12月统计及分析月报

统计及分析月报 中债指数 2022年12月 业务联系方式 指数编制：021-60813515、010-88174240发布渠道：400-898-8989 质量控制：021-60813561、021-60813562 咨询投诉邮箱：cbpc_complaints@chinabond.com.cn 目录 Contents 01债市动态及中债指数走势 01本月债券市场回顾 03本月利率债市场回顾 05本月信用债市场回顾 08附录：主要类型债券回报相关性 附表：中债系列指数指标及回报表现(见报告附件) 09免责声明 本月债券市场回顾 债市动态及中债指数走势 12月，境内人民币债券市场整体回报有所回升。分市场来看，利率债收益率整体向下，财富指数回报为正，其中国债指数表现稍强。高等级信用债收益率总体上行，财富指数回报为负。各行业信用债指数回报表现呈不同趋势，各行业与国债利差走势分化。 本月，中债-新综合指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.06%和0.22%，表征投资性更好债券组合的中债-投资优选综合指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.01%和0.26%。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.20%和0.44%，中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.33%和-0.04%。 7支中债债券市场表征指数（财富总值）月度回报及指标变化 中债-新综合指数中综债合-指投数资优选 中国债指投数资优选 中金债融-债投指资数优选政策性中政债府-债投指资数优选地方中指债数-投资优选信用债中证债券-指银数行间资产支持 -1% 0%1% 2%3%4%5% （久年期） （到Y期TM收，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-新综合指数 4.76 3.30 -1.09 中债-投资优选综合指数 4.62 2.78 1.06 中债-投资优选国债指数 5.15 2.51 -0.22 中金债融-债投指资数优选政策性 3.75 2.66 -7.34 中指债数-投资优选地方政府债 6.53 2.85 2.10 中债-投资优选信用债指数 2.25 3.20 13.53 中指债数-银行间资产支持证券 1.59 3.00 8.73 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月，境内人民币债券市场波动有所下降，反映为中债-新综合财富指数日回报率的月标准差约0.049%，较上月下降0.055个百分点。当月市场成交量较上月有所下降，约14.85万亿元。 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（左）及成分券月成交量（右） 0.12 0.10 0.08 0.06 0.04 0.02 2022/2/28 2022/3/31 2022/4/29 2022/5/31 2022/6/30 2022/7/29 2022/8/31 2022/9/30 2022/10/31 2022/11/30 2022/12/31 0.00 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 2021/12/31 2022/1/30 2022-01 2022-02 2022-03 2021-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 0 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（%近五年均值（% 中债-新综合指数月成交量（万亿元 成交量数据来源：公开资料整理 本月，中国绿色债券市场整体表现基本持平。其中中债-中高等级绿色金融债券指数财富指数回报为0.28%，在绿色债券指数中表现稍强。 此外，绿色债券市场规模保持基本稳定。根据中债-中国绿色债券指数统计，“投向绿”债券市值规模达 5.22万亿元，较上月下降1.01%。以公开发行“贴标绿”债券（不含ABS）为样本的中债-绿色债券综合指数，包含841只成分券，覆盖372家发行人，市值规模达1.04万亿元。中债-碳中和绿色债券指数成分券数量增至217只，市值规模达3646亿元，成分券数量和市值规模分别比上月末增加4只和2.96%，体现了“碳中和”绿色债券市场的持续发展。 8支中债绿色债券指数（财富总值）月度回报及指标变化 中债-中国绿色债券指数 中债-中国绿色债券精选指数中债-中国气候相关债券指数中债-兴业绿色债券指数 中债-碳中和绿色债券指数 中债-绿色债券综合指数中债债券-指中数高等级绿色金融 中类债券高指等数级绿色公司信用 -2%0%2% 4%6% （久年期） （到Y期T收M，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-中国绿色债券指数 5.73 3.22 11.42 中债-中国绿色债券精选指数 5.42 3.22 10.15 中债-中国气候相关债券指数 2.93 3.09 9.91 中债-兴业绿色债券指数 1.99 3.19 11.38 中债-碳中和绿色债券指数 1.94 2.92 8.84 中债-绿色债券综合指数 2.08 3.33 13.97 中债债券-指中数高等级绿色金融 2.12 2.81 -1.00 中债债券-指高数等级绿色公司信用类 2.04 3.19 17.48 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月利率债市场回顾 本月末，国债收益率曲线整体呈下行趋势。全月利率债市场整体总回报为正，国债期限利差收窄，国开债与国债间的利差略微走阔。 中债国债收益率曲线（到期）月度变化 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 02 1.00 % 46 108 14 18 22 26 2380 34 38 42 46 4580 标准期限（年） 2022-1（2-%31） 2022-1（1-%30） 当月变化（bp） 0.25 2.0519 2.0811 -2.9186 0.50 2.0697 2.0941 -2.4400 1 2.0969 2.1341 -3.7210 2 2.3522 2.3602 -0.8004 3 2.4040 2.4717 -6.7718 5 2.6446 2.6945 -4.9887 7 2.8182 2.8745 -5.6331 10 2.8353 2.8850 -4.9738 30 3.1952 3.2763 -8.1150 50 3.3150 3.3550 -4.0000 2022/11/302022/12/31年 10年-1年国债期限利差及10年期国开-国债利差走势 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 201290-2102--0321-29 20202-004-0-269-28 20202-008-1-207-26 20202-112-0-225-23 202012-014-0-264-23 202012-018-1-303-21 202012-122-0-220-18 202022-024-0-169-18 2022-08-17 2022022-120-1-126-15 1.00 160 % bp 140 120 100 80 60 40 20 201290-2102--0321-29 20202-004-0-269-28 20202-008-1-207-26 20202-112-0-225-23 202012-014-0-264-23 202012-018-1-303-21 202012-122-0-220-18 202022-024-0-169-18 2022-08-17 2022022-120-1-126-15 0 43.68070 % bp 3 60 40 3.42050 2.60 2.8030 2 10 2.4020 2.000 10年-1年国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：1年（%中债国债到期收益率：10年（% 10年国开-国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：10年（%中债国开债到期收益率：10年（% 在此环境下，反映人民币利率债市场总体走势的中债-总指数财富指数上涨0.50%。长期限指数回报表现更强。中债-投资优选国债指数整体表现略优于中债-投资优选政策性金融债指数。 4支中债利率债市场表征指数（财富总值）各期限月度回报 1.50% 1.20% 0.90% 0.60% 0.30% 0.00% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-总指数 1.50% 1.23% 0.31% 0.41% 0.38% 0.48% 1.20% 0.90% 0.60% 0.30% 0.00% 1.46% 0.21% 0.33% 0.43% 0.50% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选国债指数 0.60% 0.50% 0.40% 0.30% 0.20% 0.10% 0.41% 0.46% 0.35% 0.46% 0.41% 0.60% 0.40%0.48% 0.39% 0.44% 0.41% 0.50% 0.40% 0.30% 0.20% 0.10% 0.00% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选政策性金融债指数 本月在利率债指数中，长期限国债指数表现较好。 0.00% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-国开行债券总指数 中债利率债系列财富指数月度回报率前/后5名 前5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-30年期国债指数 17.36 1.58 2中债-长期债券指数 16.71 1.23 3中债-交易所国债指数 14.59 1.05 4中债-国债总指数 7.22 0.58 5中债-固定利率国债指数 7.22 0.58 后5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-浮动利率金融债指数 1.96 0.12 2中债-浮动利率债券指数 1.97 0.13 3中债-0-1年国债指数 0.41 0.16 4中债-0-3个月国债指数 0.09 0.18 5中债-0-10年国债指数 3.07 0.28 注：上表统计范围不包括冠名定制指数 本月信用债市场回顾 本月，信用债收益率整体呈上行趋势，信用债市场回报为负。中债-信用债总指数财富指数下跌0.09%。 各等级中债信用债市场表征指数（财富总值）月度回报-按分段待偿期 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 -2% 0%2% 4%6% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 -2% 0%2% 4%6% 1-3年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 3-5年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 -2% 0%2% 4%6% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 -2% 0%2% 4%6% 5-7年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 7-10年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 当前，各高等级信用债利差继续走阔。以信用债期限较为集中的3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别处于近10年的约45%、48%、52%、46%分位。 中债市场隐含评级AA及以上3年期企业债与国债利差走势 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 2021021-30-80-63-118 2021031-41-10-52-916 2021041-51-00-43-015 AAA 2021051-60-90-32-515 2021061-70-80-2-510 2021071-80-70-12-504 2021081-80-61-22-104 2021091-90-51-01-731 2022