ETF周报：上周银行主题ETF领涨3.39%，芯片主题ETF净申购15.85亿

证券研究报告|2022年12月12日 ETF周报 上周银行主题ETF领涨3.39%，芯片主题ETF净申购15.85亿 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2022年12月05日至2022年12月09日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为1.54%。宽基ETF中，上证50ETF涨跌幅中位数为3.48%，收益最高。按板块划分，大金融ETF涨跌幅中位数为3.37%，收益最高。按主题进行分类，银行ETF涨跌幅中位数为3.39%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净赎回61.49亿元，总体规模增加110.91亿元。在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为38.89亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为23.65亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为15.85亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，科创板、创业板类ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、科技ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，5G、银行、医药ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，上证50、红利、证券、沪深300、ESGETF的估值分位数明显提升。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的315.79亿元上升至315.87亿元，融券余量由前周的58.06亿份上升至58.77亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，医药ETF和中证1000ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。上周无新ETF成立；本周将有华泰柏瑞中证香港300金融服务ETF、景顺长城创业板50ETF、鹏华创业板50ETF等4只ETF发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《基金周报-富达国际获批开展公募业务，可持续发展（ESG）投资白皮书发布》——2022-12-11 《港股投资周报-港股精选组合本周上涨7.10%，今年以来相对恒生指数超额10.16%》——2022-12-11 《多因子选股周报-估值因子表现出色，中证1000增强组合今年 以来超额7.61%》——2022-12-10 《主动量化策略周报-大盘价值风格回归，券商金股业绩增强组合今年以来在主动股基中排名16.88%分位点》——2022-12-10 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第75期）》— —2022-12-09 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20221209）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20221209）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20221209）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20221209）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20221209）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 据财联社12月10日讯，同程旅游数据显示，“新十条”发布后，平台机票瞬时搜索量较前日同一时段上涨438%。去哪儿平台机票瞬时搜索量增长7倍，热门目的地为三亚、成都、广州、上海、重庆、哈尔滨、长春。平台春运期间出发的机票搜索量达到2019年水平，为疫情以来的峰值。建议关注旅游、交通运输板块ETF投资机会。 国家邮政局12月5日监测数据显示，全国快递日均业务量复苏提速，已重回3亿件以上。建议关注物流板块ETF投资机会。 人民银行研究局局长王信于第四届外滩金融峰会中表示，中国人民银行正在组织制定钢铁、煤电、建筑建材以及农业四大领域的转型金融标准，之后将根据实际需要，进一步扩大转型金融标准制定的领域，并适时地把转型金融的几大领域标准向社会公布来征求意见。《强化金融支持绿色低碳转型的激励约束与相关金融风险防范》报告于峰会期间发布，其中提到，“财政政策激励”可通过政府的公共投资、政府补贴激励及政府采购激励等支持绿色低碳发展；“金融政策激励”更多是基于央行角度，引导市场主体更多支持绿色低碳发展，如相关的金融政策工具，包括央行结构性货币政策工具、宏观审慎政策工具等。建议关注碳中和相关板块ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2022年12月05日至2022年12月09日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为1.54%，上证50、沪深300、创业板类、中证500、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为3.48%、3.21%、1.57%、0.51%、-0.93%。跨境型、货币型、债券型、商品型ETF的涨跌幅中位数分别为5.30%、0.02%、-0.15%、-1.30%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取 部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 分板块来看，上周股票型ETF中大金融、周期、消费、科技板块ETF的涨跌幅中位数分别为3.37%、1.33%、1.13%、0.62%。按热点主题进行分类，股票型ETF中银行、新能车、证券ETF的涨跌幅中位数分别为3.39%、2.65%、2.57%，表现相对强势，军工、5G、医药ETF的涨跌幅中位数分别为-1.85%、-0.10%、0.41%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为10417亿元、3007亿元、2022亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为431亿元、207亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1496亿元、1188亿元，中证500、科创板、上证50、创业板类ETF的规模相对较小，分别为796亿元、765亿元、638亿元、451亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20221209）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20221209） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1389亿元，消费板块ETF规模次之，为1141亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1039亿元、843亿元。按热门主题来看，截至上周五证券、医药、芯片ETF的规模最高，分别为686亿元、635亿元、549亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20221209）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20221209） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净赎回61.49亿元，总体规模增加110.91亿元；货币型ETF净赎回44.66亿元，总体规模减少44.36亿元。在宽基ETF中，科创板ETF净申购最多，为38.89亿元，其规模增加32.63亿元；上证50ETF净赎回最多，为38.77 亿元，其规模减少16.46亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周科技ETF净申购最多，为23.65亿元，其规模增加29.28亿元；大金融ETF净赎回最多，为13.62亿元，其规模增加15.92亿元。按热点主题来看，上周芯片ETF净申购最多，为15.85亿元，其规模增加22.50亿元；证券ETF净赎回最多，为14.47亿元，其规模增加3.38亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为38.89亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为23.65亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为15.85亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于29.14%、19.51%、48.31%、15.72%的分位数水平，市净率分别处于29.14%、19.51%、48.31%、15.72%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于6.44%、6.44%的分位数水平。与前周相比，上证50、沪深300ETF的估值分位数明显提升。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于18.60%、98.02%、23.21%、22.5