SenseCore AI云正式上线，算法与算力构筑竞争壁垒

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本报告是关于商汤-W的公司快报，主要介绍了SenseCoreAI云正式上线的情况。商汤科技已经在国内打造了强大的人工智能底层基础设施SenseCore通用大装置，并在临港AIDC正式启用，设计算力峰值为3740P，是亚洲最大的智算中心之一。商汤在AI云上已有前瞻布局，目前公司已将AI基础设施以AI云的方式提供给第三方使用，主要服务科研、城市及商业、智能驾驶等客户。预计2022-2024年分别实现营业收入50.81/66.99/85.92亿。公司所具备的行业竞争地位以及国内稀缺的自研大模型底座都将沉淀为长期竞争壁垒，我们采用PS估值法，给予公司2023年15倍PS，对应6个月目标价为3.39港币（人民币兑港币汇率为1:1.13），维持“买入-A”评级。