□【中银电新】锂电产业链价格跟踪:碳酸锂价格持续下跌-2月第4周 □【上游材料】 [太阳]锂盐:本周国内碳酸锂价格下跌明显,上下游博弈心态延续,下游采购积极性不高,多数锂盐厂暂不报价。 截至本周五市场主流工碳报39.95万元/吨(环降7.31%),电碳报41.95万元/吨(环降8%),氢氧化锂报43.6万元/吨(环降6.44%)。目前上下游仍处于僵持阶段,预计短期碳酸锂价格继续弱势调整。 □【中游材料】 [太阳]正极:本周前驱体镍钴原料价格小幅上涨,前驱体企业对未来市场需求乐观,部分企业有询价签单。三元材料因锂盐价格波动价格小幅下调,高镍产品受海外需求回暖有所起量。 磷酸铁锂价格跟随锂盐下跌,本周主流报13.55万元/吨(环降6.23%)。 [太阳]负极:本周负极行情持续偏弱,主流厂商按订单有序生产,下游对负极询单量有所增加,但整体采购积极性不高。原料端下游补库需求较强,个别石油焦企业小幅上调报价。 石墨化代工价格再次下调,市场多以短单为主,独立石墨化企业开工情况不佳。预计短期负极价格维稳,中长期上下游价格博弈仍将延续。 [太阳]隔膜:本周隔膜市场整体表现平淡,除比亚迪和海外动力产业链表现相对强势外,国内动力及数码市场回暖仍有待观察。 涂覆级PVDF价格下跌接近尾声,PVDF涂覆膜价格已出现明显松动,本周9+3+1μm陶瓷+PVDF涂覆膜报价2.5-3.1元/平米(环降5%)。 [太阳]电解液:本周电解液市场无明显变化,开工率、出货量和价格环比均保持相对稳定。 本周六氟报价随碳酸锂价格下跌继续下调,部分六氟厂商为维护老客户主动降价,大企业利润微薄,小企业基本处于亏损状态。 [福]投资建议:疫情管控全面放开,地方促销费政策温和延续,终端价格下探将刺激消费者成交意愿提升,预计新能源车市反弹快于预期,目前板块估值处于底部,有望逐步迎来修复。 动力电池受益于原料降价,利润有望回流;中游材料需关注成本控制、客户绑定和技术创新,隔膜环节仍然较优,正极锰铁锂和中镍高压有望提升市场份额,负极重点关注降本和客户绑定情况,复合箔材产业化进展加快,值得关注。 推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、当升科技、容百科技、德方纳米、厦钨新能、华友钴业、璞泰来、中科电气、翔丰华、恩捷股份、星源材质、天赐材料、新宙邦、嘉元科技等,建议关注孚能科技、长远锂科、中伟股份、帕瓦股份、振华新材、贝特瑞、信德新材、壹石通、中一科技等。