欧派家居(603833)交流要点-调研纪要

1、行业在融合，进入门槛提高，不是一般的企业能做了，终端门店二次进店的客户更多了，即便贵一点，有配套也会重新考虑贵的，对纯生产制造的产生很大的压力。 2、头部企业在头部家装公司选择，出现纠纷可以免责，小企业根本找不到。 3、315预期好，每一天的情况来看都是越来越超预期。 今年315绿色建材下乡首推品牌，人民日报联合消费券，环保性能升级，价格没变。 4、大家居门店开起来引流能力比较强，单值比较高，5、25年整装大家居超过一百亿。 6、渠道平衡的情况，整装代理商跟传统渠道的代理商客户来源不同，导致市占率的快速提升。没有整装大家居的时候，整装的收入也提高了。 7、复苏整体看来23年是复苏的过程，居民消费的预期和能力状态还是比较虚弱，从1月1号前段锁定订单的客流同比提高了30%多，红星客流门店有20%的复苏，但是不能依据次进行判断，需要315进行判断，高线城市修复弹性略大一些。 但是目前1月订单可能还是负的，因为还没转换成成交。 8、今年以后我们套餐产品要跟中小品牌有变化，有橱柜和卫浴服务等，柜门墙配套品等。消费降级也做好了准备，套餐可变范围和服务大。 最低的引流套餐是29800，这样不容易被小品牌切单。全国的整装均价是五万多。 9、利润率：配套品毛利率低，但净利率不低，配套产品更多是促销和赠送，可以低到13%，现在已经恢复了，预估这个利润率能有双位数的利润率。 净利率因为市场波动有明显的压力，去年开始压降费用，收入会大于费用增速。利润率企稳改善，12.5-14%之间。 10、经营目标是双位数，没有明确，目前数据难以制定出来一个明确的目标。去年也有5-15%今年会在这个区间以上。 现在是乐观，谨慎乐观。 11、二手房有可能是积压需求的集中释放，存量房的时代始终会到来。但公司都做好了体系链的心理预期和梳理。 12、大宗维持稳定不拖后腿，22年预计信用减值5-6千万，但是今年也不好预期，但是体量差不多的话那应该不会变化太大，帐龄和计提比例都没有太大的变化。 13、长期规划复合增长在15-20%，目前公司从各个渠道获取业务的渠道比较强，市占率提升可能就是零点几。 21年100万客户，交易房地产1600万套，顶天就6-7%的市占率。