鸿路钢构(002541)交流要点-调研纪要

鸿路钢构交流要点： 1，公司未来成长来源：扩产增速放缓，但产能利用率会提升。 公司预计2023年末年产能将达到520万吨，同比+8%，扩产增速较前几年放缓。现阶段公司对扩产诉求下降、对经营质量提升、防范风险诉求上升。 新基地磨合后产能利用率会上升、经过智能化改造后公司整体产能利用率亦会上升。现在成熟基地单线产能利用率可以做到140%-150%，未来经过生产设备智能化改造，产能利用率或将进一步提升。现在公司总体产能利用率不到100%，未来还有很大的提升空间。 2，未来吨净利提升来源：1）产能利用率提升后，吨成本会下降（固定成本摊薄）；2）配套工厂、辅料自供会降低成本。 3，智能化改造的意义：强化公司竞争优势，从“成本优势”扩展为“成本优势+质量品牌优势”。公司做智能化改造最重要的原因是提高质量、适应市场：下游客户中大型制造业越来越多、建筑央企占比越来越高，他们对质量的重视程度更高，公司需要打造质量品牌方面的竞争优势。 其次是降低招人的难度：招焊工难，招智能焊接机器人的操作工容易。再其次能提高效率、降低成本。 4，智能化改造进展：23H1进展较快，超出预期。 1）23H1未新增产能的情况下，固定资产原值里机器设备较期初+8.5亿元，主要来自智能化设备更新。 2）2022年末200台+，现在累计363台，最终目标是每条产线一台切割机，到今年年底预计会达到500-600台。 3）2023年8月，公司招标1000台焊接机器人，当前有四家企业中标，正在小范围试验中。 5，智能化改造对效率和成本的影响：试验初期降本效果不明显，提高效率确定性比较高。 1）用机器加工，可工作时长变长； 2）用机器加工，人生产过程中犹豫的时间减少了； 3）用机器加工更精确，返工减少，返工所需的焊丝、焊气得以节省；4）招聘门槛降低，焊接工人难找，懂电脑的操作工人容易找。