欧派家居(603833)交流纪要-调研纪要

$欧派家居(SH603833)$ Q：公司对2023年的毛利率、净利率是怎样展望的？未来长期费用率如何展望？ A：2023年基本保持不变，在30%以上，原材料价格整体趋势向好。2022年由于收入增长不达预期，各项业务都出现了提前投入资源的情况，2022年下半年及时对人员和投入进行控制，但起效较晚，2022年净利率出现下滑。今年公司会严格控制费用，费用和成本控制将对净利率的提升提供保障。 Q：现金流表现不好的原因？ A：2022年对经销商进行支持，前几年经销商将资金放到总部，但这两年经销商放到总部的预付款下滑。第二，对供应商同样会有支持。 Q：2023年Q1利润大幅下滑的原因？A：收入不达预期，成本费用无法摊薄。目前接单情况远比1季度出仓收入情况。Q：2022年衣柜配套产品的毛利率情况，净利率情况，这块业务未来会有提升吗？ A：27亿元，同比29.74%，毛利率15%，+3pct。2023年将进一步突出集中采购的优势。毛利率会有所提升。 Q：整装大家居2022年毛利率情况？ A：25.74亿元，同比35.79%，毛利率32.5%，略有上升，低于橱衣柜的零售渠道。Q：2023年出厂价格有没有调整？ A：由原来的成本加成的方式改变为，成本加成+市场调整的方式，价格将保持平稳，部分渠道个别产品出现明显调整，比如工程渠道的部分产品。 Q：公司对2023年市场的判断？ A：今年Q1由于去年底接单太少，影响今年Q1收入。而且今年Q1的基数太高。去年基数前高后低，结合今年接单情况看，Q1预计会是低点。 预计今年10-15%的目标大概率能够完成，考虑到后面基数比较低，而且改革逐渐出成效，小概率会超过15%，更小的概率低于10%。上礼拜四想到一个很大的问题，从上礼拜四到现在开了十几个会，和经销商开会，各方论证，目前已经有了初步改革结论。