果蔬品日报：苹果走货缓慢，红枣成交清淡

期货研究报告|果蔬品日报2023-02-24 苹果走货缓慢，红枣成交清淡 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘苹果2305合约9160元/吨，较前日上涨120元，涨幅1.33%。现 货方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格3.8元/斤，与前一日持平，现货基差 AP05-1560，较前一日下跌120；陕西洛川地区70#苹果现货价格4.5元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-160，较前一日下跌120。 本周山东产区冷库走货速度环比上周有所放缓，市场走货仍以低价货源为主。陕西产区本周走货速度放缓，洛川产区仍存倒库现象，但此类现象有所减少。甘肃产区走货速度同样有所放缓，静宁产区炒货热情逐渐降温，仍存炒货移库现象，多集中在果农货存储为主的冷库。本周批发市场成交氛围清淡，市场拿货人员减少，大果价格偏弱运行。进入下半周降雨天气结束，市场到车略有增多，但交易氛围仍显一般。产区，部分果农抗价情绪仍较强，叠加销区市场节后交易氛围清淡，客商采购心态谨慎，市场多持稳心态。 ■策略 震荡为主，中性 ■风险 现货价格下调；需求回落；天气 红枣观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘红枣2305合约10440元/吨，较前日上涨35元，涨幅0.34%。现 货方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格8元/公斤，较前一日持平，现货基差CJ05-2440，较前一日下跌30；新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格8.5元/公斤，较前一日无变化，现货基差CJ05-1940，较前一日下跌30；新疆喀什地区成交较少暂无报价；河北一级灰枣现货价格8.4元/公斤，较前一日无变化，现货基差CJ05-2040，较前一日下跌30。 新疆产区灰枣余货有限，质量参差不齐，持货商及枣农有一定的挺价情绪，产区未售原料价格小幅上涨明显。不过，近期陆续有客商�疆返乡；�疆运费处于高位；原料成本及运费的上涨使得销区利润大幅下滑，叠加各销区市场走量一般，下游补库需求减弱。产销区价格�现背离成为当前主要矛盾，预计受销区价格下跌、销区利润下滑 影响，产区价格继续上调空间有限。随着旺季结束，红枣消费将逐步转淡，价格或将进一步弱势调整，当前期货价格较现货价格仍有较大升水，期货盘面存下行以收敛基差的可能。 ■策略 震荡偏弱为主 ■风险 地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险） 目录 苹果观点1 红枣观点1 市场要闻及动态4 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨5 图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨5 图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨5 图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨5 图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨5 图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨5 图7:红枣年度产量丨万吨6 图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨6 图9:苹果主力合约丨单位：元/吨6 图10:红枣主力期货合约丨单位：元/吨6 图11:苹果洛川现货丨单位：元/吨6 图12:苹果期货现货丨单位：元/吨6 图13:红枣河北现货丨元/吨7 图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨7 图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨7 图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨7 图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨7 图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨7 图19:红枣9-1月间价差丨元/吨8 图20:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨8 图21:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨8 图22:红枣河北现货基差丨单位：元/吨8 市场要闻及动态 1.辽宁看货客商增多，多寻性价比高的货源。西北产区果农挺价情绪强，现货成交有限，倒库现象已不多。山东产区客商按需采购，走货速度一般，片红价格偏弱运行。本周山东走货速度仍较为缓慢。栖霞产区整车走货较少，多以小单车发货为主。副产区走货速度亦有所下滑，莱州、青岛产区合适条纹货源不多，片红货源客商采购积极性不高，价格有所下滑，目前莱州80#果农货片红价格3.2-3.4元/斤 （前3.3-3.6元/斤），青岛80#片红价格2.8-3.0元/斤（前3.0-3.3元/斤）。 2.新疆产区剩余灰枣质量参差不齐，在疆客商挑选拿货，成交较清淡，一般货价格松动。产区原料价格参考阿克苏4.60-5.80元/公斤，阿拉尔4.80-6.60/公斤，喀什团场参考5.00-6.50元/公斤，年后返疆客商补货量有限，近期陆续有客商离疆返乡。河北崔尔庄市场�摊商户较多，持货商积极�货，价格暂稳运行，成交情况一般。广东市场昨日到货2车，市场交易较清淡，下游按需补货，成交以质论价。 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 苹果年度消费量苹果年度产量 2018201920202021 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 20162017201820192020 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 万 图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨 20192020202120222019202020212022 1357911131517192123252729313335373941434547495153 500 400 300 200 100 0 (100) 400 1357911131517192123252729313335373941434547495153 350 300 250 200 150 100 50 0 (50) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨 2021202220212022 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 140 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:红枣年度产量丨万吨图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 平均值项:红枣-中国平均值项:红枣-河北平均值项:红枣-新疆 20172018201920202021 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 20212022 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 图9:苹果主力合约丨单位：元/吨图10:红枣主力期货合约丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 6,000 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位：元/吨图12:苹果期货现货丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 99 88 77 66 55 44 33 22 11 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 00 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣河北现货丨元/吨图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 144,000 123,000 2,000 101,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 80 (1,000) 6(2,000) 4(3,000) (4,000) 2(5,000) 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0(6,000) (7,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 2,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (500) (1,000) (1,500) (2,000) (2,500) 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,00