果蔬品日报：苹果销区成交清淡，红枣下树进度加快

期货研究报告|果蔬品日报2024-11-20 苹果销区成交清淡，红枣下树进度加快 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘苹果2501合约7824元/吨，较前一日上涨55元/吨，涨幅 0.71%。现货方面，据钢联数据，山东栖霞地区80#商品果现货价格3.75元/斤，与前一日持平，现货基差AP01-320，较前一日下降60；陕西洛川地区70#苹果现货价格 3.15元/斤，与前一日持平，现货基差AP01-1520，较前一下降60。 近期市场资讯，山东产区地面交易收尾，�库陆续开展，多以外贸小果寻货居多。目前招远产区�库70#果农通货1.3-1.5元/斤，70#客商货源1.8-2.2元/斤。三级客商货 源2-2.5元/斤(前期1.3-1.6元/斤收购)，80#条纹果农好货价格4.5-5元/斤左右，80# 起步一般条纹价格3.0元/斤左右。西部产区冷库交易较前略慢库内客商数量减少，调货发市场减缓。陕西洛川产区70#以上半商品主流成交价格3.0-3.3元/斤，70#以上统货2.5-3.0元/斤，铲园货2.3-3.0元/斤，库内果农统货3.2-3.5元/斤。广东批发市场 到货量较昨日增加，市场成交氛围仍显清淡，日内槎龙批发市场到车35车左右，市场 洛川80#新季晚富士装价格3.0-4.0元/斤，75#起步筐装价格2.5-3.5元/斤，实际成交以质论价;近期市场整体走货不快仍以低价货源走货为主，二三级批发商维持按需拿货，中转库货源仍有积压。 昨日苹果期价收涨，各产区逐渐转向库内交易，销区成交反馈偏清淡，果农存在惜售情绪，后续关注销区市场需求情况变化。上周晚富士入库工作整体进入收尾阶段，�库工作逐渐开展，目前剩余好货偏少，部分规格客商提价采购，通货及好货价格可见小幅上涨，上周山东产区果农入库进度加快，奶油富士较同期量有所增长，上周周内集中入库。上周陕西产区部分地区入库�库同步进行，果农开始存有惜售情绪。甘肃产区庆阳及静宁等地随着入库的结束，有少量�库，目前客商调货主要以发市场为主。广东三大市场早间到车量较前周有所减少，整体走货不畅，销区成交氛围一般。各产区新季果上周开始有序�库，部分地区也有调货以及电商走货为主的现象。重点需关注后期各产区最终入库量及�库价格。本周关注重点：山东产地入库量、客商及果农心态、销区市场交易氛围、现货价格、替代果品上市情况等。 ■策略 宽幅震荡 ■风险 产区天气情况、货源质量问题 红枣观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘红枣2501合约9620元/吨，较前一日上涨20元/吨，涨幅 0.21%。现货方面，据钢联数据，河北一级灰枣现货价格9.7元/公斤，较前一日下跌 0.1元/公斤，现货基差CJ01+80，较前一日下降120。 近期市场资讯，新疆产区红枣下树进展加快，已下树枣果陆续堆积到晒场，从目前下树货源来看质量参差不齐，同地区价格质量悬殊较大，采购商挑选拿货根据质量不同参考阿克苏4.50-5.30元/公斤，阿拉尔5.00-5.50元/公斤，喀什5.00-6.50元/公斤， 部分质量一般货源价格较低，且末地区成交价格在5.00-6.80元/公斤，若羌地区成交 价格在6.00-7.50元/公斤，价格仍存下降趋势，跟进产区下树进展及收购价格变化。 河北崔尔庄红枣市场大小车到货10车左右，停车区供应减少交投显清淡。市场关注点 逐渐转移至新货，根据产地及原料价格不同，新货特级价格在10.00-10.80元/公斤， 一级9.00-9.80元/公斤，二级8.20-9.00元/公斤，三级7.00-7.80元/公斤，产区采购 价格下调成本价格跟跌0.10-0.20元/公斤，新旧货价差扩大。广东如意坊市场到货5 车，以新疆及河北来货为主，参考枣王16.00元/公斤，二级9.50元/公斤，三级8.50- 9.20元/公斤，区间价格下移0.20-0.30元/公斤，客商挑选好质量货源采购积极。 红枣期价昨日收涨，前期客商采购高价货，近期�货不畅，产区价格最近亦开始松动，销区整体缺乏积极成交氛围，后续关注销区成交情况。新疆主产区灰枣正处集中下树阶段，目前截至上周，新季红枣下树进展整体在4-5成左右，进度较往年同期对比较慢，新疆各地区目前下树进度不一，皮山、巴州下树进度较快，目前已售五成左右，阿克苏、阿拉尔地区新季枣质水份较大，目前下树进展在6-7成左右，喀什地区下树进展整体较慢。销区方面近期成交清淡，对新季枣回货加工后接受度不佳，客商拿货积极性不高，买卖双方处于博弈收购价格的阶段。综合来看，进入下树期后，部分资金认为红枣受前期降水及炭疽病影响产量，且枣农的种植成本较往年有所提升， 下树期推迟也给了枣农更多的议价空间，枣农挺价情绪浓厚。2025年春节仅剩不足三月，旺季季节性消费时间会缩短，因此红枣基本面改善预计有限，价格博弈很快会�分晓，后市反弹力度预估有限，预计短期仍会宽幅震荡，现货价格或会偏弱运行。 ■策略 宽幅震荡 ■风险 产区天气扰动、市场到货及货源消化情况 目录 苹果观点1 红枣观点2 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨4 图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨4 图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨4 图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨4 图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨4 图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨4 图7:红枣全国年度产量丨单位：万吨5 图8:红枣企业周度库存丨单位：吨5 图9:苹果主力合约丨单位：元/吨5 图10:红枣主力合约丨单位：元/吨5 图11:苹果洛川现货丨单位：元/斤5 图12:苹果栖霞现货丨单位：元/斤5 图13:红枣河北现货丨单位：元/千克6 图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨6 图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨6 图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨6 图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨6 图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨6 图19:红枣9-1月间价差丨单位：元/吨7 图20:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨7 图21:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨7 图22:红枣河北现货基差丨单位：元/吨7 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 苹果年度消费量苹果年度产量 201820192020202120222023 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西 平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 20182019202020212022 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 万 图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨 2020202120222023202420202021202220232024 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨 20212022202320242021202220232024 120 100 80 60 40 20 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 800 700 600 500 400 300 200 100 0 图7:红枣全国年度产量丨单位：万吨图8:红枣企业周度库存丨单位：吨 2021202220232024 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2017201820192020202120222023 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 12,000 图9:苹果主力合约丨单位：元/吨图10:红枣主力合约丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 18,000 10,00016,000 8,00014,000 6,00012,000 4,00010,000 2,0008,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 06,000 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位：元/斤图12:苹果栖霞现货丨单位：元/斤 2020202120222023202420202021202220232024 5.07 4.56 4.0 3.55 3.04 2.5 2.03 1.52 1.01 0.5 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0.00 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣河北现货丨单位：元/千克图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 164,000 143,000 122,000 101,000 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 80 6 (1,000) 4 (2,000) 2 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0(3,000) (4,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢