期市晨报：煤矿事故严重影响较大且时间点敏感，焦煤偏强向上

金信期货[日刊] 2023年2月23日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：煤矿事故严重影响较大且时间点敏感，焦煤偏强向上 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 沪镍（ni2303） 200665-227990 高位震荡 远月逢高布局空单 不锈钢（ss2303） 16200-17500 区间整理 回调低多 铁矿（i2305） 830-950 震荡反弹 回调至支撑位可试多 螺纹（rb2305） 4120-4290 震荡反弹 回调至支撑位可试多 焦煤（jm2305） 1900-2130 偏强向上 5-9正套 焦炭（j2305） 2860-3060 偏强震荡 观望 沥青（BU2306） 3260-4250 震荡 高抛低吸 甲醇（MA2305） 2430-2800 震荡 谨慎低多 PTA（TA2305） 4600-7200 短线逢高做空 中线观望 棕榈油（p2305） 7800-8300 震荡运行 观望 豆油（y2305） 8600-9000 震荡运行 观望 豆粕（m2305） 3800-3950 震荡运行 观望 棉花（CF2305） 13600-15275 逢低做多 宽幅震荡 一、宏观：美联储加息预期小幅升温 隔夜凌晨，美联储发布2月FOMC会议纪要，市场解读略偏鹰派，加息预期小幅升温，市场预计终端利率水平将达到5.37%，3月FOMC加息50bp的概率由15%小幅上升至21%。纪要指出通胀在去年11、12月有所放缓，但仍保持在高位，通货膨胀“仍远高于”美联储2%的目标，与此同时，劳动力市场“仍然非常紧张，导致工资和物价持续承压，美联储官员表示有迹象表明通胀正在下降，但进一步加息依然非常有必要。总的来看，海外短期仍需警惕美国通胀粘性较强的情况下对货币政策和全球流动性环境的潜在拖累，但当前美国住房等利率敏感行业大幅下挫，同时领先指标大多走弱，就业和通胀仍具一定韧性，经济动能可能正处于下行通道中。 国内方面，据百年建筑调研，截至二月初二，全国12220个工程项目开复工率为86.1%，较正月廿四提升9.6个百分点，农历同比提升5.7个百分点；劳务到位率83.9%，较正月廿四提升15.7个百分点，农历 同比提升2.8个百分点。高频数据显示近期经济修复继续维持向好势头，开复工和劳务到位率继续回升并高于去年同期，显示经济仍在沿着出行-->基建-->地产渐进好转。近期部分一二线城市二手房销售有明显改善，叠加地产政策因城施策仍在持续出台，提振市场预期，后续二手房热度或将逐渐向新房传导并有望 请务必阅读正文之后的重要声明 向低能级城市扩散。 前期股市面临经济数据好转待验证+缺乏增量资金+地缘扰动等问题，市场对未来经济进一步修复的斜率预期的分歧在不断加大，股市表现以震荡为主、波动加大。而近期基建房建开复工率有所上行，反映经济修复仍然维持向好势头，二手房成交回暖提振市场情绪。同时随着两会召开的临近，政策仍有积极博弈空间，且地方政府也有较强的稳投资意愿，地方两会公布的政策目标显示其中8省调升了固定资产投资增速目标，并有9省固定资产投资增速目标设置在10%及以上。且从去年四季度以来，信贷对基建投资和保交楼项目的支持也维持较强力度。 中期来看，国内经济基本面修复、宏观流动性改善仍有望对股指形成底部支撑力量，后续经济现实仍有改善空间，经济向上斜率有望保持，股市中期向好趋势仍然不变。不过短期经济数据真空期，高频数据仍有可能出现摆动，叠加近期地缘政治的扰动，市场波动可能加大。债市方面，短期影响利率运行的主线宏观逻辑都无法证实或证伪，债市或进入一段方向性不强的时段，不过核心矛盾仍偏不利下中期利率中枢大概率微抬。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 二、股指：A股市场料延续震荡格局 指数方面，周三A股小幅收跌。板块方面，新能源赛道熄火，金融、白酒板块休整，题材股则出现严重内部分化。市场活跃度有所萎缩，沪深两市成交额7841亿元，北向资金净卖出47.34亿元。 外盘方面，隔夜欧美股市多数收跌，美国三大股指涨跌不一。美联储公布2月货币政策会议纪要，强调了继续抗击通胀的决心。 总体来看，短期市场对经济复苏的节奏仍存在分歧，市场风格迎来转向，A股市场料延续震荡格局，预计两会前A股大概率延续修复主线。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：贵金属价格短期将有所承压 隔夜美元指数上行，贵金属价格回落，COMEX黄金价格下行至1835美元附近，而COMEX白银价格下行至21.5美元附近。内盘方面，夜盘沪金价格收平，沪银价格收跌。 宏观上，美联储2月货币政策会议纪要强调继续抗击通胀的决心，少数与会者支持加息50个基点，同时委员们继续高度关注通胀风险。结合近期美国经济数据来看，美国劳动力市场持续紧张，而通胀韧性十足，市场对美联储持续加息的预期强化。美联储偏鹰导向以及美国通胀韧性背景下，市场对美联储持续加息的预期强化，美元指数预计维持高位震荡，贵金属价格短期将有所承压。关注本周五美国PCE数据。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 四、露天煤矿发生大面积坍塌，已致57人失联，救援正在进行中 据央视新闻消息，内蒙古自治区阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌，据反映，现场造成多名作业人员和车辆被掩埋，目前国家矿山安监局内蒙古局已启动事故救援一级响应，多支救援队正在赶往救援。截至22日18时许，本次滑坡事故已导致57人失联。 矿难影响速评：今日下午内蒙矿难导致严重人员伤亡，各方目前高度关注。事发地连乌海、鄂尔多斯、、宁夏、甘肃，该事故发生后除了救援工作，周边也将开展安全检查活动，尤其是临近两会，时间点较为敏感。目前内蒙古局已经通知各露天矿自查，自查结束前停止作业。目前停产产生的供给缺口主要体现在动力煤上，内蒙乌海的焦煤（肥煤、1/3煤）供给短期可能也有减量。具体影响规模还在了解中。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税） 1540（-） 蒙5#精煤（出厂含税）1940（-） 吕梁低硫主焦煤 (出厂含税)2350（-） 灵石肥煤（出厂含税）2200（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2475（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税）2450（-） 乌海1/3焦煤（出厂含税）1870（-） 临沂气煤（出厂含税）1940（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2305 1900附近 2130附近 偏强向上 正套 第二支撑 第二压力 1700附近 2200附近 焦煤2305合约暴涨5.13%报2070元/吨，现货加速回暖。昨日事故煤矿本身涉及低硫1/3煤产能，加上事故严重影响较大且时间点敏感，周边区域露天矿或迎来半个月以上的检修，内蒙供给短期减量难避免。蒙煤方面，甘其毛都、策克口岸最后一天假。目前澳煤确认可以正常流入，不过价差过大难持续。需求侧开工稳步提升，刚需韧性较强，同时库存消化至低位，继续压降空间不足。供给短期减量迅速打破原本紧平衡格局，由于缺乏库存缓冲，整体价格弹性巨大，事件炒作加上政策调控或吸引资金从铁矿转移到焦煤，放大价格涨幅。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦炭现货市场报价 日照港准一级（出库）2720（+20） 山西准一级 2440（-） 唐山准一级 2620（-） 山东准一级 2600（-） 福州港准一级2870（-） 阳江港准一级 2880（-） 防城港准一级 2875（-） 出口一级FOB/$ 445（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦炭2305 2860附近 3060附近 偏强震荡 观望 第二支撑 第二压力 2600附近 3260附近 焦炭2305合约收涨2.58%报2964元/吨。现货价格持稳运行。供给端，当前利润不足以驱动增产。钢厂方面开工稳中有增，刚需韧性较强，不过近期到货较好，控制到货的情况增加，对冲刚需增量。目前焦炭自身故事不多,加上下游利润未见明显扩张，因此主要交易成本定价的逻辑，焦煤价格暴涨形成成本驱动，短期仍维持跟随。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 地区 价格 涨跌 西北 4200-4700 +100/0 东北 4026-4156 -40/0 华北 3790-3830 -20/0 山东 3650-3780 0/0 华东 4050-4070 0/0 华南 4000-4300 -50/0 西南 4250-4400 0/0 数据来源：卓创资讯优财研究院 隔夜原油大幅回落，主要受到数据累库叠加海外加息预期影响。消息方面：1、美国石油协会(API)的数据称截至2月17日的一周内，原油库存猛增约990万桶，汽油库存增加约89万桶，馏分油库存增加约 137万桶；2、受冬季风暴的影响，截至美国东部时间22日下午2时30分，全美共有1442架次航班被取消； 3、美联储会议记录显示，绝大多数美联储决策者在1月31日至2月1日的政策会议上同意将上调指标隔 夜利率的步伐放缓至25个基点。中线原油受中国需求预期转好和海外加息背景下衰退预期影响，预计原油 价格仍宽幅震荡位置，美原油价格参考70-90美元/桶区间。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 沥青2306 3260附近 4250附近 震荡 高抛低吸 第二支撑 第二压力 3250附近 4300附近 沥青方面，本周国内沥青装置开工率30（+0.3）%，沥青周度产量48.02（+0.32）万吨，本周沥青装置开工率小幅回升沥青产量微增。库存方面，本周国内沥青社库53.3（+5.1）万吨，厂库66.3（-2）万吨，本周社库大幅增加但厂库继续下降，乐观预期下贸易商仍有接货意愿，厂库继续向社库转移。隔夜沥青反弹但仍处于震荡区间，刚需持续偏弱背景下贸易商降价出货，导致现货拖累期货价格走低，但当前低库存叠加成本支撑下，下方空间谨慎看待，关注低多机会。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 地区 价格 涨跌 太仓 2705-2720 +15/+20 山东 2510-2560 +40/0 广东 2660-2680 +10/-10 陕西 2185-2360 0/0 川渝 2440-2600 0/0 内蒙 2140-2220 0/0 数据来源：卓创资讯优财研究院 港口和内地均小幅回升，其中太仓2705-2720（+15/+20），内蒙2140-2220（0/0）。截至2月16日，国内甲醇整体装置开工负荷为66.66（-1.63）%，受西北、华北、华中地区开工负荷下降的影响，导致全国甲醇开工负荷下降；库存方面，截至2月16日沿海地区甲醇库存在76.4万吨，环比上周去库2.08万吨。 整体沿海地区甲醇可流通货源预估25.8万吨。预计2月17日至3月5日中国进口船货到港量在38.74-39万吨；需求方面，传统需求继续小幅回升，春节假期后需求逐渐重启，甲醛装置开工率大幅回升；国内煤 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 甲醇2305 2430附近 2800附近 震荡 谨慎低多 第二支撑 第二压力 2400附近 2820附近 （甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在80.25%，较上周上涨0.55%，整体变动不大。受矿难消息影响煤炭价格上涨，甲醇受成本带动上行，短期谨慎偏强，关注矿难后相关安全检查消息。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 油脂现货市场区域报价 华北 华东 华南 单位 棕榈油 8320 8280 8230 元/吨 棕榈油基差 05+50 05-20 05-70 元/吨 豆油 9680 9830 9700 元/吨 豆油基差 05+750 05+900 05+770 元/吨 豆粕 4510 4490 4460 元/吨 豆粕基差 05+640 05+620 05+590 元/吨 基本面及市场信息： 1、芝加哥期货交易所大豆期货截至收盘，5月合约下跌7.5美元，报1536.5美分/蒲式耳。豆粕期货截至收盘，5月合约下跌3.6美元，