煤焦周报：煤矿事故影响 期价震荡偏强

煤焦周报Coal&CokeWeeklyReport 煤矿事故影响期价震荡偏强 作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年2月25日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 动力煤：产地方面，榆林区域情绪高涨，不少煤矿出货较好，价格连续明显上调。鄂尔多斯区域整体性价比较高，近期需求稳中有增，叠加事故影响下部分煤矿暂停地销，导致少数煤种供应趋紧。港口方面，市场持稳运行。近期下游询货需求增多，带动港口市场情绪持续向好，叠加主产地煤价反涨，港口发运成本也对市场价格形成支撑，但下游对高价接受程度一般，市场交易量偏少。进口方面，进口市场情绪有所回暖，沿海电厂的拿货数量增加，最近的投标价格也有所上涨，随着国内煤价的企稳、贸易商货源减少，进口煤价格也随之企稳。 本周，焦煤05合约大幅上涨，截止收盘，期价收于2049.5元/吨，期价上涨152.5元/吨，涨幅8.04%。 焦煤：2月22日据国家矿山安监局内蒙古局消息，2月22日14时许，内蒙古阿拉善盟左旗一露天煤矿发生大面积坍塌，多名现场工作人员和车辆被埋。该煤矿产能90万吨，主产低硫1/3焦煤。据悉鄂尔多斯市要求露天煤矿立即开展边坡角度自查及安全检查，有安全风险的煤矿立即停止生产，在隐患排除前严禁生产作业。2月23日，吕梁市应急管理局和地方煤矿安全监督管理局下发事故警示通报，后期供应或阶段性收缩。本周综合开工率小幅降低。煤价仍有一定支撑，然近期焦煤线上竞拍部分煤种流拍，市场情绪未有明显转好。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.45% 较上期值降1.86%；日均产量63.09万吨增0.31吨；原煤库存 235.04万吨增21.23万吨；精煤库存153.42万吨降1.17万吨。2月23日，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为594.04万吨，较上期增加2.96万吨，产量创出年内新高。进口方面：蒙煤方面，2月21日为蒙古国传统节日“白月节”，蒙方于2月21日至23日全民放假休息三天，2月24日恢复正常上班。截止18日，2月份三大口岸日均通关车数1484车，环比增加425车，涨幅40.16%，本周各口岸过货量预计小幅下降。需求方面：当前焦化企业开工率较为平稳，需求暂时较为稳定。按照Mysteel统计的最新数据，截止至2月23日当周，230家独立焦化企业产能利用率为75.24%，较上期增加0.35%。全样本日均产量114.11万吨，较上期下降0.01万吨。库存方面：2月23日当周，焦煤整体库存为2190.24万吨，较上周增加41.56万吨，环比增加1.93%，同比下降21.8%。 整体而言：受内蒙古露天煤矿坍塌事故影响以及重要会议临近，煤矿安监将会趋严，供应端存阶段性收缩的可能，同时目前下游需求逐步恢复，对期价有一定支撑。短期在事件驱动的情况下，期价仍将偏强运行，操作上仍以偏多思路对待。 请务必阅读最后重要事项第1页 本周，焦炭05合约上涨，截止收盘，期价收于2952.5元/吨，期价上涨121元/吨，涨幅4.27%。 焦炭：供应端：目前焦化企业运行较为平稳，供应暂时较为稳定。汾渭能源统计的样本焦化企业开工率为76.66%，较上期增加1.48%。按照Mysteel统计的数据，截止至2月23日当周，230家独立焦化企业产能利用率为75.24%，较上期增加0.35%。全样本日均产量114.11万吨，较上期下降0.01万吨。2月23日当周，Mysteel统计的30家样本焦化企业平均利润为23元/吨，较上周增加16元/吨，焦化企业已经扭亏为盈，但整体利润依旧偏低。在焦化企业利润偏低的情况下，开工率难以大幅提升。需求端：当前钢厂利润较前期虽有所修复，但整体上仍维持在偏低水平。随着下游需求的逐步启动，高炉开工率仍稳步回升。截止至2月23日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.98%，环比上周增加1.44%，同比去年增加7.54%；高炉炼铁产能利用率86.97%，环比增加1.22%，同比增加9.36%；钢厂盈利率38.96%，环比增加3.03%，同比下降44.16%；日均铁水产量234.10万吨，环比增加3.29万吨，同比增加25.25万吨。库存方面：2月23日当周，焦炭整体库存为 946.42万吨，较上期增加10.2万吨，环比增加1.09%，同比下降9.25%，当前整体库存仍处于同期低位水平。 整体而言：焦炭受成本端焦煤期价的带动而上涨。从基本面的角度来看，当前终端需求在逐步恢复，同时铁水产量的稳步回升，对期价有一定支撑。目前钢厂利润偏低制约焦炭上方空间，同时焦煤供应偏宽松的预期导致期价上涨阻力依旧偏大。从盘面走势上看，05合约走势偏强，操作上可轻仓做多，后期密切关注成本端焦煤价格变化。 请务必阅读最后重要事项第2页 目录 一、期货行情1 二、现货行情1 三、双焦动态监测3 四、行情分析图4 五、期现基差10 六、仓单变化情况10 七、相关股票11 八、技术分析11 请务必阅读最后重要事项第3页 一、期货行情 图1-1焦煤、焦炭活跃合约周度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 结算价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2929.5 2979.0 2801.0 2946.5 3.46 114329 -31615 40924 3058 焦煤 2020.5 2085.0 1877.5 2044.0 6.51 250873 18670 93239 8188 资料来源：Wind，方正中期研究院 4600 4100 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 100 -400 焦炭 焦煤 2016-11-28 2017-03-28 2017-07-26 2017-11-23 2018-03-23 2018-07-21 2018-11-18 2019-03-18 2019-07-16 2019-11-13 2020-03-12 2020-07-10 2020-11-07 2021-03-07 2021-07-05 2021-11-02 2022-03-02 2022-06-30 2022-10-28 2023-02-25 图1-1焦炭、活跃合约周度走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货行情 1000 动力煤现货价格（Q5500） 1000 动力煤现货价（Q5800） 800 800 600 400 600 200 400 2020-03-302020-11-252021-07-232022-03-202022-11-15 0 2011-12-23 2014-09-172017-06-122020-03-072022-12-01 天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)天津港:平仓价:动力煤(Q5800K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5800K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5800K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5800K) 图1-3Q5500动力煤现货平仓价图1-4Q5800动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 1000 800 动力煤现货价格（Q5000） 动力煤现货价格（Q4500） 800 600 600 400 400 200 200 00 2010-11-182013-04-162015-09-132018-02-092020-07-082022-12-052014-03-022016-05-102018-07-192020-09-262022-12-05 天津港:平仓价:动力煤(Q5000K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5000K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5000K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5000K) 天津港:平仓价:动力煤(Q4500K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q4500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q4500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q4500K) 图1-5Q5000动力煤现货平仓价图1-6Q4500动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1焦煤现货价格 焦煤现货价格一览表 柳林主焦煤 柳林主焦煤 安泽主焦煤 介休主焦煤 沙河驿蒙5# 价格属性 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 场地自提含税 2023/2/24 2450 2300 2450 2150 2170 2023/2/23 2450 2290 2450 2150 2170 2023/2/22 2450 2290 2450 2150 2170 2023/2/21 2450 2290 2450 2150 2170 2023/2/20 2450 2290 2400 2150 2170 2023/2/17 2450 2290 2400 2150 2170 2023/2/16 2450 2290 2400 2150 2170 2023/2/15 2450 2290 2400 2150 2170 2023/2/14 2450 2290 2400 2150 2170 2023/2/13 2450 2290 2400 2150 2170 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 表2-2焦炭港口现货价格 焦炭现货价格一览表 唐山当地准一级 唐山当地二级 日照港贸易准一级 日照港贸易一级 日照港临汾一级 价格属性 承兑到厂含税 承兑到厂含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 2023/2/24 2790 2550 2760 2860 2600 2023/2/23 2790 2550 2710 2810 2600 2023/2/22 2790 2550 2720 2820 2600 2023/2/21 2790 2550 2700 2800 2600 2023/2/20 2790 2550 2700 2800 2600 2023/2/17 2790 2550 2670 2770 2600 2023/2/16 2790 2550 2650 2750 2600 2023/2/15 2790 2550 2650 2750 2600 2023/2/14 2790 2550 2640 2740 2600 2023/2/13 2790 2550 2680 2780 2600 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 三、双焦动态监测 表3-1焦炭产销动态 项目 焦炭库存情况 开工水平 产量 利润 库存总量万吨 环比万吨 库存销售 比 环比 开工率 变化 产量 环比 平均利润 山西 11.58 -1.22 1.07 -0.15 74.93% 2.07% 75.99 2.19 -1 河北 2.7 -0.2 0.74 -0.06 79.00% 0.71% 25.51 0.23 59 山东 2.5 -0.1 1.24 -0.05 81.88% 0.63% 14.06 0.03 79 内蒙 7.2 -0.5 3.37 -0.36 69.17% 1.67% 14.95 0.52 -78 其他 10.7 -0.8 1