信用风险监测周报2023年第5期：南通二建主体及债项等级被下调
方政府债与城投行业监022年第9期 测周报2 性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险” 地 隐 2023年2月13日-2月17日 2023年第5期 信用风险监测周报 南通二建主体及债项等级被下调 目录 债券发行人负面信息1 评级调整行动信息1 债券流动性风险监测1 债券隐含评级表现2 【信用风险监测周报】“20泛控01”本息兑付违约正邦科技主体及债项等级被下调2023年第4期， 2023-2-06 【信用风险监测周报】“16华夏债”本息兑付违约，正邦科技主体及债项等级被下调2023年第3期，2023-1-30 【信用风险监测周报】“20沪世茂MTN001”本金兑付展期2023年第2期，2023-1-16 【信用风险监测周报】“21奥园债”利息兑付再次展期2023年第 1期，2023-1-9 本期关注 债券发行人负面信息 本周信用债市场无债券违约或展期事件发生。 负面评级行动信息 联合资信将南通二建主体及“20南通二建MTN001”债项的信用等级由AA下调至A+，评级展望维持为负面。 正面评级行动信息 本周暂无正面评级行动。 债券流动性风险监测 上周监测为高流动性风险的主体中，信用债发行人共39家，其中包括基础设施投融资企业9家、电子企业2家、公用事业企业2家、化工企业5家、建筑企业3家、有色金属企业6家、装备制造企业2家，以及房地产、钢铁、金融、煤炭、农林牧渔、批发和零售业、汽车、信息技术、医药和综合行业企业各1家。 债券隐含评级表现 根据2023年2月10日-2023年2月16日债券隐含评级表现，隐含评级低于前一周隐含评级，且隐含评级低于外部评级超过3个子级的个券共57支，涉及主体30家。 截至2023年2月16日，债券隐含评级结果低于外部评级4个子级 （含）以上的个券共870支，涉及主体243家。 www.ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 债券发行人负面信息 本周信用债市场无债券违约或展期事件发生。 负面评级行动信息 1、资金回流不及预期、票据逾期金额增加、诉讼案件增多，南通二建主体及相关债项等级被下调 江苏南通二建集团有限公司（以下简称“南通二建”）系以房屋建筑施工为主业的建筑施工企业，受房地产行业景气度较低影响，上游房地产行业再融资边际改善传导至建筑施工企业尚需时日，短期内公司流动性缓释难度较大，公司经营持续承压。根据之前公司债务偿还安排，公司计划以加强应收账款催收以及加大清收清欠力度等措施加快资金回流，但截至目前资金回流情况未达预期。同时，公司自2022年5月以 来持续出现票据逾期事件。截至2023年1月底，公司处于逾期状态的票据规模为1.51 亿元，与2022年12月底相比继续增加。此外，2023年2月6日，公司新增1件失信 被执行人案件，涉及金额0.14亿元。截至2月10日，公司被纳入被执行人案件合计 178件，执行标的合计1.62亿元。综上，联合资信决定将南通二建主体及“20南通二建MTN001”债项的信用等级由AA下调至A+，评级展望维持为负面。 正面评级行动信息 本周暂无正面评级行动。 债券流动性风险监测 上周监测为高流动性风险1的主体中，信用债发行人共39家，其中包括基础设施 表1：信用债高流动性风险主体明细 主体 地区/性质/行业 最近到期或回售债券/债券到期或回 售日 珠海和佳医疗设备股份有限公司 广东/民营/医药 20和佳S1/2023/03/11(到期) 投融资企业9家、电子企业2家、公用事业企业2家、化工企业5家、建筑企业3家、有色金属企业6家、装备制造企业2家，以及房地产、钢铁、金融、煤炭、农林牧渔、批发和零售业、汽车、信息技术、医药和综合行业企业各1家。具体信息如表1所示： 1流动性风险的判断综合考虑了外部评级和量化流动性评价结果，高流动性风险定义为外部评级水平较低且现金流不能覆盖 短期债务的可能性极高（流动性等级为SL6）。量化流动性评价的方法及等级符号释义见附录。 江苏南通二建集团有限公司 江苏/民营/建筑 20南通二建MTN001/2023/03/18(到 期) 武汉天盈投资集团有限公司 湖北/民营/金融 20天盈01/2023/06/09(回售) 中国泛海控股集团有限公司 北京/民营/综合 18泛海G2/2023/06/14(到期) 深圳深业物流集团股份有限公司 广东/民营/房地产 20深业04/2023/06/26(回售) 深圳市科陆电子科技股份有限公司 广东/地方国有/电子 22科陆01/2023/08/07(回售) 宁夏晟晏实业集团有限公司 宁夏/民营/有色金属 18晟晏G1/2023/09/27(到期) 贵州新蒲经济开发投资股份有限公司 贵州/地方国有/基础设施投融资 20新蒲02/2023/11/30(到期) 河南 晋开化工投资控股集团有限责任公司 河南/地方国有/化工 18晋开绿色NPB/2023/12/19(到期) 凤凰铭城建设投资有限公司 湖南/地方国有/基础设施投融资 17凤凰铭城债/2024/03/23(到期) 新凤祥控股集团有限责任公司 山东/民营/有色金属 21凤祥01/2024/04/15(到期) 山东大业股份有限公司 山东/民营/钢铁 大业转债/2024/05/09(到期) 郑州通航建设发展有限公司 河南/地方国有/基础设施投融资 17郑通航债01/2024/06/27(到期) 广西博世科环保科技股份有限公司 广西/地方国有/公用事业 博世转债/2024/07/05(到期) 宁波横河精密工业股份有限公司 浙江/民营/化工 横河转债/2024/07/26(到期) 蓝盾信息安全技术股份有限公司 四川/民营/信息技术 蓝盾转债/2024/08/13(到期) 岭南生态文旅股份有限公司 广东/地方国有/建筑 岭南转债/2024/08/14(到期) 遂宁市天泰旅游投资开发有限公司 四川/地方国有/基础设施投融资 21天泰01/2024/09/28(回售) 安顺市交通建设投资有限责任公司 贵州/地方国有/基础设施投融资 17安顺交投债/2024/10/31(到期) 石柱 土家族自治县鸿盛经济发展有限公司 重庆/地方国有/基础设施投融资 17石柱鸿盛债01/2024/11/13(到期) 四川安汉实业投资集团有限责任公司 四川/地方国有/基础设施投融资 22安汉01/2025/01/21(到期) 浙江今飞凯达轮毂股份有限公司 浙江/民营/汽车 今飞转债/2025/02/28(到期) 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 江苏/民营/有色金属 鼎胜转债/2025/04/09(到期) 蚌埠河北新区发展有限责任公司 安徽/地方国有/基础设施投融资 22蚌埠淮上债/2025/07/26(回售) 广东翔鹭钨业股份有限公司 广东/民营/有色金属 翔鹭转债/2025/08/20(到期) 江苏通光电子线缆股份有限公司 江苏/民营/装备制造 通光转债/2025/11/04(到期) 鸿达兴业股份有限公司 江苏/民营/化工 鸿达转债/2025/12/16(到期) 搜于特集团股份有限公司 广东/民营/批发和零售业 搜特转债/2026/03/12(到期) 上海全筑控股集团股份有限公司 上海/民营/建筑 全筑转债/2026/04/20(到期) 江西正邦科技股份有限公司 江西/民营/农林牧渔 正邦转债/2026/06/17(到期) 龙南经济技术开发区建设投资有限公司 江西/地方国有/基础设施投融资 19龙南建投债01/2026/07/26(到期) 汕头万顺新材集团股份有限公司 广东/民营/化工 万顺转2/2026/12/11(到期) 天壕环境股份有限公司 北京/民营/公用事业 天壕转债/2026/12/24(到期) 郑州煤炭工业(集团)有限责任公司 河南/地方国有/煤炭 15郑煤MTN001/2027/06/11(到期) 温州宏丰电工合金股份有限公司 浙江/民营/有色金属 宏丰转债/2028/03/15(到期) 深圳麦格米特电气股份有限公司 广东/民营/电子 麦米转2/2028/10/13(到期) 东杰智能科技集团股份有限公司 山西/地方国有/装备制造 东杰转债/2028/10/14(到期) 烟台正海磁性材料股份有限公司 山东/民营/有色金属 正海转债/2028/11/23(到期) 会通新材料股份有限公司 安徽/民营/化工 会通转债/2028/12/06(到期) 资料来源：中诚信国际整理 债券隐含评级表现 1、上周隐含评级有较大变动的债券 根据2023年2月10日-2023年2月16日债券隐含评级2表现，隐含评级低于 前一周隐含评级，且隐含评级低于外部评级超过3个子级的个券共57支，涉及主 体30家。具体信息如表2所示： 表2：隐含评级有较大变动的债券 债券简称 发行人 评级机构 隐含评 级 一周前隐含评级 23京住总MTN001 北京住总房地产开发有限责任公司 联合资信 AA- AA 21碧地01 碧桂园地产集团有限公司 中诚信国际 BB+ BBB- 21碧地02 碧桂园地产集团有限公司 中诚信国际 BBB- BBB 21碧地03 碧桂园地产集团有限公司 中诚信国际 BB+ BBB- 19碧地02 碧桂园地产集团有限公司 中诚信国际 BBB- BBB 20碧地02 碧桂园地产集团有限公司 中诚信国际 BBB- BBB 20碧地03 碧桂园地产集团有限公司 中诚信国际 BB+ BBB- PR常鼎力 常德鼎力投资开发有限公司 大公国际 AA- AA 21腾越建筑MTN002 广东腾越建筑工程有限公司 联合资信 BBB- BBB 21腾越建筑MTN003 广东腾越建筑工程有限公司 联合资信 BB+ BBB 16腾越02 广东腾越建筑工程有限公司 中诚信国际 BBB- BBB 19富力02 广州富力地产股份有限公司 联合资信 B- B 16天建02 广州市天建房地产开发有限公司 中诚信国际 CC BB+ PR观投02 贵阳观山湖投资(集团)有限公司 中诚信国际 A A+ 19宏财01 贵州宏财投资集团有限责任公司 中证鹏元 BBB+ A- PR水城务 贵州水城水务投资有限责任公司 中证鹏元 BBB- BBB 22中原金控SCP001 河南中原金控有限公司 中诚信国际 A+ AA- 22阳安01 华创阳安股份有限公司 联合资信 AA- AA 17华闻传媒MTN001 华闻传媒投资集团股份有限公司 联合资信 CC CCC 20中南建设MTN001 江苏中南建设集团股份有限公司 东方金诚 CC CCC 22开滦SCP002 开滦(集团)有限责任公司 中诚信国际 AA- AA 22昆明公租MTN002 昆明市公共租赁住房开发建设管理有限公司 中诚信国际 A A+ 21宁专01 宁乡经济技术开发区建设投资有限公司 大公国际 AA- AA 20安租06 平安国际融资租赁有限公司 中诚信国际 AA- AA 20安租08 平安国际融资租赁有限公司 中诚信国际 AA- AA 20安租10 平安国际融资租赁有限公司 中诚信国际 AA- AA 21安租07 平安国际融资租赁有限公司 中诚信国际 AA- AA 13平煤债 平顶山天安煤业股份有限公司 中诚信国际 AA- AA 22象屿金象CP001 厦门象屿金象控股集团有限公司 中诚信国际 AA- AA 22象屿金象CP002 厦门象屿金象控股集团有限公司 中诚信国际 AA- AA 21象金01 厦门象屿金象控股集团有限公司 中诚信国际 AA- AA 22水发集团SCP006 水发集团有限公司 大公国际 A+ AA- 20津保02 天津保税区投资控股集团有限公司 东方金诚 A+ AA- 22津城建CP007 天津城市基础设施建设投资集团有限公司 联合资信 A+ AA- 2隐含评级样本券为上周四至前一周周五期间发生交易的短期融资券、超短期融资券，且存续期限在一年以上的一般企业 债、公司债和中期票据。 22津城建CP008 天津城市基础设施建设投资集团有限
