橡胶&20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 摘要： 作者：生鲜软商品组张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 【行情复盘】 期货市场：本周沪胶继续走低。RU2301合约在11785-12110元之间波动，收盘下跌2.75%。NR2301合约在8885-9455元之间波动，周度收盘下跌5.36%。 【重要资讯】 本周（20221021-1027）中国半钢胎样本企业开工率为61.25%，环比-5.43%，同比+2.97%。本周中国全钢胎样本企业开工率为51.95%，环比-6.29%，同比-5.79%。周内广饶地区轮胎企业响应当地防控要求，存停限产安排，拖拽样本企业开工率走低。周内企业出货放缓，整体库存消化缓慢，处于高位。 【交易策略】 第1页 国庆节之后，沪胶连续三周下跌，各合约纷纷创下年内新低。供需形势、宏观预期以及投资者心态都相对偏空。9月国内轮胎出口量环比、同比都有减少，是自2020年公卫事件爆发之后同期最低水平，这显示国外需求减弱，轮胎出口前景不乐观。虽然9月国内轮胎产量同比、环比都有增长，但在终端需求疲软的背景下，轮胎企业成品库存的压力将继续上升，反过来会抑制后期开工的提升。供应端看，9、10月份接连两场台风过境，海南胶水价格先涨后跌，近日连续调低，对天胶价格的支持作用减弱。此外，9月份天胶进口量同比及环比都有增加，供应压力相对稍高。宏观面看，市场预期美联储将保持较高加息力度，全球经济衰退前景影响未来天胶制品需求。此外，近日国内股市及商品市场普遍走低，投资者心态较为悲观。技术上看，沪胶跌破9月低点后继续探底，在万一价位附近或许会有支撑。 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况5 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析8 七、价差及基差走势和季节性分析9 八、橡胶期权市场10 九、相关股票11 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2301 12290 12410 11785 11835 11975 -4.09 1156475 196937 12809 Ru2303 12375 12475 11840 11870 12035 -4.27 47892 18888 -754 Ru2305 12390 12470 11845 11865 12015 -4.31 131396 72193 7842 Nr2212 9420 9505 9020 9040 9165 -4.08 139437 13440 -34611 Nr2301 9415 9455 8885 8915 9040 -5.36 164620 60204 17390 Nr2302 9410 9460 8885 8905 9045 -5.62 29523 18032 17352 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 10月28日 10月21日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 11275 11525 -250 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1280 1310 -30 进口泰混人民币价格（元/吨） 10360 10720 -360 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 9700 10800 -1100 制浓乳 10200 11200 -1000 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 9.7-10.0 10.2-10.6 -0.5/-0.6 浓乳厂 10.2-10.4 10.6-10.8 -0.4/-0.4 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 49.37 51 -1.63 田间胶水 47.3 47 +0.3 杯胶 39.45 40.8 -1.35 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 209.3 221.2 -11.9 新加坡STR20主力（美分/千克） 118.5 123.8 -5.3 汇率 1美元兑人民币 7.17 7.12 +0.05 1美元兑泰铢 37.59 37.88 -0.29 1美元兑日元 147.47 147.64 -0.17 三、近期橡胶市场主要事件、消息 乘联会发布数据显示，10月第一周总体狭义乘用车市场零售达到日均3.1万辆，同比2021年10月第一周下降26%，相对今年9月第一周均值下降20%。第二周总体狭义乘用车市场零售达到日均5.3万辆，同比2021年10月第二周增长13%，相对今年9月第二周均值增长15%。10月1-16日全国乘用车市场零售69.3万辆，同比去年下降3%，较上月同期增长1%。 2022年前三季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为256.8万吨，同比增4.8%。其中， 标胶合计出口130.7万吨，同比增11%；烟片胶出口34.4万吨，同比降6.8%；乳胶出口87万吨，同比增1%。 据外媒报道，根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions的最新数据，截至10月23日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产约361.56万辆汽车，其中中国地区因缺芯仅减产17.29万辆车，约占总减产量的4.8%。AFS预测，到今年年底，全球汽车市场累计减产量将攀升至426.2万辆，略低于此前预测的439万辆，也远低于去年的1050万辆。由此可见，芯片短缺导致的全球汽车减产速度已有所减缓，也从侧面印证全球芯片短缺有所缓解。 四、主要产胶国生产情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8国内进口橡胶月度数量 2022年1-9月泰国天然橡胶累计产量为352.3万吨，同比增加4.45％；印度尼西亚产量为234.2 万吨，同比增加0.32％；越南产量为75.1万吨，同比减少8.73％。 2022年1-9月，国内累计产胶55.3万吨，较2021年同期下降3.98%。如果后期天气状况基本正 常，那么预计2022年国产胶总数量可能与2021年大体持平，约85万吨左右。 2022年9月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量终值54.75万吨，环比增加12.51%，同比增加7.84%，1-9月份累计进口424.77万吨，累计同比上涨8.82%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2022年10月28日，上期所天胶仓单数量为292020吨，较上周增加5450吨。上期能源20 号胶仓单数量为35057吨，较上周减少7520吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 今年9月份，我国重卡市场大约销售5.2万辆左右，较上月上涨13%，比去年同期的5.92万辆下降12%。 重卡市场自去年5月份以来已连续第十七个月下降。今年1-9月的重卡市场累计销售52.35万辆，比上年 同期的123.3万辆下降58%，减少了70.9万辆。 9月，汽车产销继续保持快速增长，当月产销分别达到267.2万辆和261万辆，环比增长11.5%和9.5%，同比增长28.1%和25.7%。1-9月，汽车产销分别达到1963.2万辆和1947万辆，同比增长7.4%和4.4%。 据国家统计局最新公布的数据显示，2022年9月中国橡胶轮胎外胎产量为7.5454万条，同比增加9. 2%。 2022年9月，中国轮胎进口量在0.78万吨，环比跌0.38%，同比跌40.95%，进口均价为6467.24美元/吨，环比跌0.03%，同比跌5.32%；中国轮胎出口量在52.27万吨，环比跌10.81%，同比跌0.96%，出口均价为2507.83美元/吨，环比跌1.78%，同比涨4.57%。 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货5、1月合约价差变化 国庆节后胶价持续回落，期货较现货升水明显收敛。RU2305-RU2301合约价差窄幅波动，仍有继续走高的可能，可考虑买远卖近套利。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶1、12月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 本周胶价创下年内新低，国庆节前供需面预期利多落空。海南割胶未受到台风过境影响，且公卫事件对于物流运输及人员往来仍有不利影响。轮胎企业开工率同比下降，且成品库存偏高抑制未来开工升幅。沪胶自年初以来的弱势格局尚未扭转。可考虑进行看涨期权垂直套利。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 -22.95 4.06元 -20.43% 600500 中化国际 天然橡胶 -18.28 6.93元 -20.43% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 -16.89 4.19元 -20.43% 600469 风神股份 汽车轮胎 -10.46 4.45元 -20.43% 002381 双箭股份 输送带、胶管 -27.51 5.71元 -20.43% 603239 浙江仙通 汽车密封条 -20.76 13.47元 -20.43% 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。