农林牧渔行业周观点（2023年第7周）：收储消息提振信心，一号文聚焦生物育种产业化进程

行业研究 农林牧渔行业：收储消息提振信心一号文聚焦生物育种产业化进程——行业周观点（2023年第7周） 2023年2月20日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 东兴证 券报告摘要： 股生猪养殖：本周生猪价格为14.95元/千克，较上周上涨3.25%;猪肉价格为 份20.50元/千克，较上周下跌4.25%;仔猪价格32.06元/千克，较上周上涨 有5.43%;二元母猪价格为2631.61元/头，较上周上涨0.58%。本周生猪价格止 未来3-6个月行业大事: 无 限 行业基本资料 占比% 股票家数 104 2.18% 行业市值(亿元) 15081.17 1.74% 流通市值(亿元) 10922.68 1.66% 行业平均市盈率 -79.41 / 行业指数走势图 跌回升，政策端收储提振市场信心，养殖端存在惜售情绪，市场供给有所收 缩；消费端仍在持续消耗春节库存，鲜品需求有限，价格提振有限。仔猪补公栏需求增长，但后市更长期猪价走势仍不明朗，母猪价格走势相对平稳。近司期发改委会同有关方面开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日证收储2万吨冻猪肉，预计对短期猪价上行情绪有所提振，基本面全面提振仍券待库存消化。自繁自养头均亏损仍在330元以上，养殖群体压力仍然存在。研目前板块估值处于低位，上市企业仍存在量增与成本优化预期，板块兼具安究全性和中长期成长预期，重点推荐牧原股份、天康生物等。 报 告种植种业：2月13日，中央一号文件发布。文件题为《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》。相比2022年，今年的一 号文件单独将强化农业科技和装备支撑作为一个部分，并明确提出了要全面实施生物育种重大项目，加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。我们认为，加快生物育种的产业化步伐说明转基因种子的商用进程已经到了实质化落地的阶段，2023年大概率将成为转基因种子元年，转基因种子的商用有望带来种业的规模提升和格局改善，具备技术储 100.0% 0.0% -100.0% 农林牧渔 沪深300 2/104/106/108/1010/1012/10 备优势和种质资源优势的企业有望受益，建议关注大北农、隆平高科，其他相关标的登海种业。 市场回顾： 本周（0213-0217）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：农产品加工 -0.78%、动物保健-0.88%、渔业-1.70%、养殖业-2.42%、饲料-3.87%、种植业-5.00%。申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：万辰生物7.35% *ST华英6.10%、德利股份5.90%、湘佳股份3.57%、天马科技3.43%；表 现后五的公司为：万向德农-7.25%、绿康生化-8.57%、敦煌种业-8.94%、荃银高科-9.90%、大北农-12.09%。 重点推荐： 【重点推荐】牧原股份、海大集团、普莱柯、科前生物、大北农 【建议关注】中宠股份、佩蒂股份、天康生物、隆平高科、生物股份风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：程诗月 010-66555458chengsy_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480519050006 P2 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：收储消息提振信心，一号文聚焦生物育种产业化进程 目录 1.核心观点：收储消息提振信心，一号文聚焦生物育种产业化进程3 2.重点子行业情况跟踪及推荐标的3 3.市场表现：本周市场下跌明显4 4.行业资讯与重点公司公告5 5.风险提示5 附录：行业重点价格跟踪6 相关报告汇总10 插图目录 图1:农林牧渔子行业涨跌幅4 图2:农林牧渔子行业市盈率4 图3:农林牧渔行业公司涨跌幅5 图4:生猪存栏量（万头）及环比6 图5:能繁母猪存栏量（万头）及环比6 图6:能繁母猪价格（元/公斤）6 图7:仔猪价格（元/公斤）6 图8:生猪价格（元/公斤）6 图9:猪肉价格（元/公斤）6 图10:国内玉米价格（元/公斤）7 图11:国内豆粕价格（元/公斤）7 图12:育肥料价格（元/公斤）7 图13:猪粮比价7 图14:自繁自养利润（元/头）7 图15:外购仔猪利润（元/头）7 图16:肉鸡苗价格（元/羽）8 图17:白羽肉鸡价格（元/公斤）8 图18:白条鸡价格（元/公斤）8 图19:肉种蛋价格（元/羽）8 图20:肉鸡料价格（元/公斤）8 图21:肉鸡成本（元/500克）8 图22:毛鸡利润（元/羽）9 图23:白羽肉鸡利润（元/羽）9 P3 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：收储消息提振信心，一号文聚焦生物育种产业化进程 1.核心观点：收储消息提振信心，一号文聚焦生物育种产业化进程 生猪养殖：本周生猪价格为14.95元/千克，较上周上涨3.25%;猪肉价格为20.50元/千克，较上周下跌4.25%;仔猪价格32.06元/千克，较上周上涨5.43%;二元母猪价格为2631.61元/头，较上周上涨0.58%。本周生猪价格止跌回升，政策端收储提振市场信心，养殖端存在惜售情绪，市场供给有所收缩；消费端仍在持续消耗春节库存，鲜品需求有限，价格提振有限。仔猪补栏需求增长，但后市更长期猪价走势仍不明朗，母猪价格走势相对平稳。近期发改委会同有关方面开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日收储2万吨冻 猪肉，预计对短期猪价上行情绪有所提振，基本面全面提振仍待库存消化。自繁自养头均亏损仍在330元以上，养殖群体压力仍然存在。目前板块估值处于低位，上市企业仍存在量增与成本优化预期，板块兼具安全性和中长期成长预期，重点推荐牧原股份、天康生物等。 种植种业：2月13日，中央一号文件发布。文件题为《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴 重点工作的意见》。相比2022年，今年的一号文件单独将强化农业科技和装备支撑作为一个部分，并明确提出了要全面实施生物育种重大项目，加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。我们认为，加快生物育种的产业化步伐说明转基因种子的商用进程已经到了实质化落地的阶段，2023年大概率将成为转基因种子元年，转基因种子的商用有望带来种业的规模提升和格局改善，具备技术储备优势和种质资源优势的企业有望受益，建议关注大北农、隆平高科，其他相关标的登海种业。 2.重点子行业情况跟踪及推荐标的 生猪养殖：本周生猪价格为14.95元/千克，较上周上涨3.25%;猪肉价格为20.50元/千克，较上周下跌4.25%; 仔猪价格32.06元/千克，较上周上涨5.43%;二元母猪价格为2631.61元/头，较上周上涨0.58%。本周生猪价格止跌回升，政策端收储提振市场信心，养殖端存在惜售情绪，市场供给有所收缩；消费端仍在持续消耗春节库存，鲜品需求有限，价格提振有限。仔猪补栏需求增长，但后市更长期猪价走势仍不明朗，母猪价格走势相对平稳。近期发改委会同有关方面开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日收储2万吨冻 猪肉，预计对短期猪价上行情绪有所提振，基本面全面提振仍待库存消化。自繁自养头均亏损仍在330元以上，养殖群体压力仍然存在。目前板块估值处于低位，上市企业仍存在量增与成本优化预期，板块兼具安全性和中长期成长预期，重点推荐牧原股份、天康生物等。 饲料动保：本周五（2月17日）国内玉米均价2843.31元/吨，较上周五基本持平；豆粕均价4560元/吨， 较上周五下降90元/吨。玉米供需端有所回暖，价格维持平稳。豆粕现货需求较弱，国内压榨量有所提升， 海外天气炒作情绪缓和，价格弱势运行。饲料工业协会公布2022年全国饲料工业发展概况，全国工业饲料总产量30223.4万吨，比上年增长3.0%，按品种分类，反刍料、水产料、宠物料增速较快。2022年受原料 价格高位影响了饲料企业的盈利能力，近期豆粕价格已有明显回调，饲料企业盈利能力有望持续改善，特别是具备成本优势的头部企业有望受益于行业景气回升与自身市占提升的双重利好，重点推荐海大集团。 动保方面，动保企业基本面迎来触底回升，冬季动物疫病行情依然严峻，随市场行情整体回暖板块关注提升，建议积极关注。中央一号文件提出要常态化防控非洲猪瘟疫情，我们认为23年有望见到非瘟疫苗的阶段性 进展，将为行业带来可观扩容。动保板块持续强烈推荐，短期关注畜禽周期向好，中长期关注非瘟疫苗、宠物动保的等新品带来的“上台阶”扩容，动保板块有望迎来估值修复与业绩改善双击，重点推荐动保龙头科前生物、普莱柯、生物股份。 P4 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：收储消息提振信心，一号文聚焦生物育种产业化进程 种植种业：2月13日，中央一号文件发布。文件题为《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴 重点工作的意见》。相比2022年，今年的一号文件单独将强化农业科技和装备支撑作为一个部分，并明确提出了要全面实施生物育种重大项目，加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。我们认为，加快生物育种的产业化步伐说明转基因种子的商用进程已经到了实质化落地的阶段，2023年大概率将成为转基因种子元年，转基因种子的商用有望带来种业的规模提升和格局改善，具备技术储备优势和种质资源优势的企业有望受益，建议关注大北农、隆平高科，其他相关标的登海种业。 白羽肉鸡养殖：本周五（2月17日）全国白羽肉毛鸡均价9.71元/公斤，较上周下跌1.51%；全国白羽肉鸡苗均价3.70元/羽，较上周下跌2.90%。本周毛鸡、鸡苗价格均先跌后涨，周均价环比小幅下跌。海外禽流感疫情频发，引种压力仍存，供给缺口持续，上游产能缺口有望在下半年传导至商品代，叠加消费复苏带来 的需求改善，供需格局有望在23年持续向好，推荐关注禽板块景气上行，建议首先关注白羽肉鸡种鸡端具备优势的企业，其次关注下游肉鸡和全产业链企业。 宠物：2月16日，雀巢发布2022年全年财报，披露公司去年总销售额增长8.4%至944亿瑞士法郎。从产品类别来看，普瑞纳宠物护理业务是增长的最大贡献者，主要源自基于科学配方的高端品牌普瑞纳冠能、普 瑞纳万牌(ONE)和珍致以及处方粮产品。后疫情时代，全球宠物市场仍表现强劲，我们持续看好国内宠物消 费市场持续扩容，看好宠物消费刚需品类——宠物食品和宠物医药子行业的发展以及宠物食品国产品牌塑造，推荐关注国内市场持续拓展的宠物食品龙头中宠股份和佩蒂股份；推荐关注涉及宠物医药的上市公司科前生物、生物股份、普莱柯等。 【重点推荐】牧原股份、海大集团、普莱柯、科前生物、大北农 【建议关注】中宠股份、佩蒂股份、天康生物、隆平高科、生物股份风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 3.市场表现：本周市场下跌明显 本周（0213-0217）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：农产品加工-0.78%、动物保健-0.88%、渔业-1.70%、养殖业-2.42%、饲料-3.87%、种植业-5.00%。 图1:农林牧渔子行业涨跌幅图2:农林牧渔子行业市盈率 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 周涨幅（%） 700.0 600.0 500.0 400.0 300.0 200.0 100.0 0.0 PE（TTM） P5 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：收储消息提振信心，一号文聚焦生物育种产业化进程 资料来源：wind，东兴证券研究所资料来源：wind，东兴证券研究所 本周（0213-0217）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：万辰生物7.35%、*ST华英6.10%、德利股份5.90%、湘佳股份3.57%、天马科技3.43%；表现后五的公司为：万向德农-7.25%、绿康生化-8.57%、敦煌种业-8.94%、荃银高科-9.90%、大北农-12.09%。 图3:农林牧渔行业公司涨跌幅 周涨跌（%） 10.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 资料来源：wind，