ETF周报：上周红利主题ETF收益中位数-0.38%，芯片主题ETF净申购逾20亿

证券研究报告|2023年02月19日 ETF周报 上周红利主题ETF收益中位数-0.38%，芯片主题ETF净申购逾20亿 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年02月13日至2023年02月17日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-2.25%。宽基ETF中，上证50ETF涨跌幅中位数为-1.17%，跌幅最小。按板块划分，消费ETF涨跌幅中位数为-1.43%，跌幅最小。按主题进行分类，红利ETF涨跌幅中位数为-0.38%，跌幅最小。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净赎回137.08亿元，总体规模减少411.14亿元。在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为13.41亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为21.46亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为20.55亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，银行、红利、5GETF的估值分位数相对较低。与前周相比，军工、科创板、沪深300、周期、AIETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的304.49亿元上升至306.59亿元，融券余量由前周的51.60亿份上升至52.82亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，证券ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。上周新成立4只ETF，分别为易方达中证500增强策略ETF、博时中证500增强策略ETF、嘉实中证疫苗与生物技术ETF、工银瑞信中证稀有金属主题ETF；本周将有招商中证疫苗与生物技术ETF、华夏中证绿色电力ETF共2只ETF发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《主动量化策略周报-价值强成长弱，三大主动量化组合年内排名均进入主动股基前20%》——2023-02-18 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第84期）》— —2023-02-17 《私募基金周报-上周中证500指增私募超额中位数0.53%，百亿私募调研聚焦机械、计算机板块》——2023-02-15 《ETF周报-上周AI主题ETF领涨1.95%，证券主题ETF净申购9.59亿》——2023-02-12 《基金周报-首批个人养老金理财产品公布，2022Q4基金销售保有规模排名出炉》——2023-02-12 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230217）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230217）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230217）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230217）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20230217）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 2月17日，中国证监会发布实施全面实行股票发行注册制相关制度规则。沪深交易所将于2023年2月20日至3月3日，接收主板首发、再融资、并购重组等在审企业申请，按照在中国证监会的审核和受理顺序接续审核。自2023年3月4日起，沪深两市主板将开始接收主板新申报企业申请。建议投资者关注证券板块相关ETF投资机会。 2月15日，中国疾控中心发布通报，2022年12月以来，全国共发现本土重点关注变异株14例，其中1例XBB.1.5，为本周期新增变异株病例。 财联社2月17日电，据路透社16日讯，欧盟轮值主席国瑞典宣布消息，当天参加会议的欧盟全部27个成员国的卫生专家同意，将在2月底前取消对来自中国旅客须提供出发前核酸检测阴性证明的要求，在3月中旬前取消对来自中国旅客进行抽样核酸筛查的措施。建议投资者关注旅游、交运板块相关ETF投资机会。 据证券时报，当地时间2月16日，美国劳工部发布的数据显示，经季节性调整，1月美国PPI（生产者价格指数）环比增长0.7%，前值为-0.2%；未经调整的基础上，该指数同比增长6%，前值为6.2%。 据新华财经，美国当地时间2月16日，两位重要的美联储官员发表讲话，他们倾向于在未来恢复更大幅度的加息，并表示他们认为有必要在本月早些时候的美联储会议上加息50个基点。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年02月13日至2023年02月17日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-2.25%，上证50、中证500、沪深300、科创板、创业板类ETF的涨跌幅中位数分别为-1.17%、-1.51%、-1.75%、-3.72%、-3.76%。债券型、货币型、商品型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为0.06%、0.02%、-0.32%、-1.36%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取 部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 进行统计。 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 分板块来看，上周股票型ETF中消费、大金融、周期、科技板块ETF的涨跌幅中位数分别为-1.43%、-2.47%、-2.71%、-3.03%。按热点主题进行分类，股票型ETF中红利、医药、AIETF的涨跌幅中位数分别为-0.38%、-1.86%、-2.15%，表现相对强势，芯片、新能车、5GETF的涨跌幅中位数分别为-4.69%、-4.48%、-3.17%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为10762亿元、2795亿元、2045亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为404亿元、207亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1563亿元、1215亿元，科创板、中证500、上证50、创业板类ETF的规模相对较小，分别为865亿元、746亿元、587亿元、489亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230217）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230217） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1532亿元，消费板块ETF规模次之，为1155亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1052亿元、881亿元。 按热门主题来看，截至上周五证券、芯片、医药ETF的规模最高，分别为715亿元、637亿元、622亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230217）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230217） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净赎回137.08亿元，总体规模减少411.14亿元；货币型ETF净赎回39.45亿元，总体规模减少39.06亿元。在宽基ETF中，科创板ETF净申购最多，为13.41亿元，其规模减少19.73亿元；中证500ETF净赎回最多，为55.90 亿元，其规模减少67.15亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周科技ETF净申购最多，为21.46亿元，其规模减少56.94亿元；消费ETF净申购最少，为0.08亿元，其规模减少7.93亿元。按热点主题来看，上周芯片ETF净申购最多，为20.55亿元，其规模减少11.45亿元；银行ETF净赎回最多，为1.48亿元，其规模减少5.19亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为13.41亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为21.46亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为20.55亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于27.56%、25.83%、52.15%、18.07%的分位数水平，市净率分别处于27.56%、25.83%、52.15%、18.07%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于21.50%、21.50%的分位数水平。与前周相比，科创板、沪深300ETF的估值分位数明显降低。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市