ETF周报：上周AI主题ETF领涨4.89%，芯片主题ETF净申购逾18亿

证券研究报告|2023年01月09日 ETF周报 上周AI主题ETF领涨4.89%，芯片主题ETF净申购逾18亿 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年01月03日至2023年01月06日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为2.94%。宽基ETF中，科创板ETF涨跌幅中位数为3.23%，收益最高。按板块划分，周期ETF涨跌幅中位数为3.62%，收益最高。按主题进行分类，AIETF涨跌幅中位数为4.89%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净赎回95.99亿元，总体规模增加190.03亿元。在宽基ETF中，上周科创板ETF净赎回最少，为1.90亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为34.86亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为18.06亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、科技ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，5G、银行、医药ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，科创板、上证50、消费、ESG、红利、沪深300ETF的估值分位数明显提升。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的320.67亿元下降至316.18亿元，融券余量由前周的56.69亿份下降至55.13亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，证券ETF和科创板ETF的日均融资买入额较高，医药ETF和中证1000ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。近期ETF新产品发行有所放缓：上周无ETF新成立；本周无新ETF开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cn S0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cn S0980516080005 相关研究报告 《基金周报-富达基金申报首只公募产品，互认基金呈现“北热南冷”》——2023-01-08 《多因子选股周报-机构覆盖因子表现出色，本周三大指数增强组合均跑赢基准》——2023-01-07 《港股投资周报-扶摇直上，港股精选组合开年首周上涨5.39%》 ——2023-01-07 《主动量化策略周报-新年开门红，三大主动量化组合本周均战胜偏股混合型基金指数》——2023-01-07 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第79期）》— —2023-01-06 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230106）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230106）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230106）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230106）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20230106）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 人民银行、银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。建议关注房地产板块相关ETF投资机会。 1月7日，2023年春运正式开启。来自交通运输部的数据显示：春运首日，全国综合运输预计发送旅客3473.1万人次。其中，铁路预计发送旅客627.1万人次，环比增长18%；公路预计发送旅客2700万人次，环比增长12.5%；水路预计发送旅客45万人次，环比增长23.76%；民航预计发送旅客101万人次，环比增长5%。据新华财经，根据民航局《关于取消目的地为北京的国际航班从指定第一入境点入境的公告》，自北京时间2023年1月8日零时开始，取消目的地为北京的国际客运航班从指定第一入境点入境。按照最新航班计划，自今日（1月8日）起，国航的17个国际航班将恢复直航北京。建议关注旅游及交通运输板块相关ETF投资机会。 据新华财经，美国联邦储备委员会4日公布的2022年12月货币政策会议纪要显示，美联储官员重申了对降低通胀的决心，警告市场不要低估其将在一段时间内维持高利率的意愿。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年01月03日至2023年01月06日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为2.94%，科创板、创业板类、上证50、沪深300、中证500ETF的涨跌幅中位数分别为3.23%、3.19%、2.94%、2.81%、2.51%。跨境型、债券型、货币型、商品型ETF的涨跌幅中位数分别为3.89%、0.12%、0.03%、-0.28%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中周期、科技、消费、大金融板块ETF的涨跌幅中 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 位数分别为3.62%、3.21%、2.62%、2.12%。按热点主题进行分类，股票型ETF中AI、新能车、ESGETF的涨跌幅中位数分别为4.89%、3.88%、3.50%，表现相对强势，芯片、证券、红利ETF的涨跌幅中位数分别为1.39%、1.70%、1.91%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为10756亿元、2750亿元、2102亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为451亿元、217亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1620亿元、1260亿元，中证500、科创板、上证50、创业板类ETF的规模相对较小，分别为847亿元、821亿元、614亿元、509亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230106）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230106） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1425亿元，消费板块ETF规模次之，为1128亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1042亿元、826亿元。按热门主题来看，截至上周五证券、医药、芯片ETF的规模最高，分别为688亿 元、604亿元、571亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230106）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230106） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净赎回95.99亿元，总体规模增加190.03亿元；货币型ETF净申购7.49亿元，总体规模增加7.88亿元。在宽基ETF中，科创板ETF净赎回最少，为1.90亿元，其规模增加24.06亿元；创业板类ETF净赎回最多，为63.77亿元， 其规模减少46.66亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周科技ETF净申购最多，为34.86亿元，其规模增加74.04亿元；周期ETF净申购最少，为0.63亿元，其规模增加23.89亿元。按热点主题来看，上周芯片ETF净申购最多，为18.06亿元，其规模增加25.36亿元；医药ETF净赎回最多，为12.05亿元，其规模增加4.88亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周科创板ETF净赎回最少，为1.90亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为34.86亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为18.06亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于25.60%、20.91%、46.42%、17.53%的分位数水平，市净率分别处于25.60%、20.91%、46.42%、17.53%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于20.19%、20.19%的分位数水平。与前周相比，科创板、上证50、沪深300ETF的估值分位数明显提升。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于15.64%、97.70%、31.03%、29.96%的分位数水平，其市净率分别处于15.64%、97.70%、31.03%、29.96% 的分位数水平。与前周相比，消费ETF的估值分位数明显提升。