2022酒店行业简析报告

酒店 行业简析报告 版权归属上海嘉世营销咨询有限公司商业合作/内容转载/更多报告 01.产业链及分类 •酒店又称为宾馆、旅馆、旅店、旅社、商旅、客栈，其基本定义是提供安全，舒适，让使用者得到短期的休息或睡眠的空间的商业机构。一般地说来就是给宾客提供歇宿和饮食的场所。 •产业链上游主要包括食品制造业、装修设计业、建筑施工业、家具生产业及文化旅游业等；中游包括各种类型的酒店、酒店运营及管理集团等；下游根据渠道的不同可分为直接消费端与间接消费端；下游直销客户主要包括：散客与协议公司；分销客户主要包括：酒店在线预订平台与旅行社。 上游中游下游 •从酒店及客房档次划分情况来看，我国酒店及客房档次主要以满足大众化需求的经济型为主。2021年全国经济型(二星级及以下)、中档(三星级)、高档(四星级)、豪华(五星级)的酒店数量分别为20.4万家、3.1万家、1.4万家、0.4万家，所占比重分别为80.8%、12.3%、5.5%、1.5%。 •从客房数的具体档次分布来看，全国经济型(二星级及以下)、中档(三星级)、高档(四星级)、豪华(五星级)的客房数量依次为796.7万间、255.3万间、191.2万间、103.7万间，所占比重分别为59.2%、19%、14.2%、7.7%。 星级 价格分布 市场分类 服务类型 五星级及以上 前30分位 奢华、超高端 全服务型 有限服务型 四星级 30分位-60分位 高端、中端偏上 三星级 60分位-80分位 中端 二星级 后20分位 经济型 一星级及以下 酒店的分类 食品制造业装修设计业建筑施工业家具生产业文化旅游业 …… 酒店行业 直接消费端 散客协议公司 间接消费端 旅行社 在线预订平台 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 02.酒店行业整体呈现“复苏-繁荣-衰退”的周期特性 •复苏期：居民入住需求增长，带动入住率（OCC）提升，平均房价（ADR）变动存在一定滞后性，止住颓势后开始提升，酒店业绩向好，催动酒店业投资热度上升。 •繁荣期：入住率继续攀升直至顶峰后开始下降，受到市场繁荣刺激，房价加速上涨，RevPAR(平均每间可供出租客房收入)继续保持增长，投资热度继续升温。 •衰退期：前期投资的酒店陆续开业释放供给，竞争压力下OCC下降，ADR持续下降，酒店收益率走低，投资热度降温。 •2012年三公禁令的出台以及2020年新冠疫情的爆发使得入住需求骤降，市场供过于求，酒店行业直接步入衰退期，酒店经营困难，市场不断出清。 复苏期 居民入住需求增长，带动入住率（OCC）提升，平均房价（ADR）变动存在一定滞后性，止住颓势后开始提升，酒店业绩向好，催动酒店业投资热度上升。 繁荣期 入住率继续攀升直至顶峰后开始下降，受到市场繁荣刺激，房价加速上涨，RevPAR(平均每间可供出租客房收入)继续保持增长，投资热度继续升温。 复苏期繁荣期 衰退期 衰退期 前期投资的酒店陆续开业释放供给，竞争压力下OCC下降，ADR持续下降，酒店收益率走低，投资热度降温。 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 03.疫情之下酒店连锁化率持续提升 •当前单体酒店规模大幅度降低，推动连锁化持续上升，2019-2021年连锁客房总数分别为452.4/469/472万间，非连锁客房总数分别为1309.6/1063.6/874.9万间，连锁化率连续两年持续上升，分别为26%/31%/35%。 •设施总数减少最大的是15-29间客房的住宿设施，2019-2021分别为14/10.6/9.8万家。 中国酒店行业规模按体量（家） 15-29间30-69间70-149间150间及以上 12310 53245 12315 59341 12193 53132 10841 45633 2017 2018 2019 2020 2021 99411 98413 105144 105144 155123 100000 12201 48641 140131 122036 162135 111054 中国酒店行业规模按连锁与否（万家） 连锁客房数 非连锁客房数 2018 2019 2020 2021 477 883 468 1067 324 1367 453 1263 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 04.酒店行业四大运营模式 •随着中国本土酒店品牌崛起，中国房地产行业利润率下降，传统的委托经营管理模式、特许经营模式受到较大挑战，合资分成模式成为新常态下的模式，品牌方与业主方以扩大收益为共同目标，对经营剩余收益进行梯度分成，既降低了业主方的运营风险，又提高了品牌方的业绩收入。 委托经营模式 特许经营模式 直营模式（合资） 直营模式（自投） 概念 品牌方运营酒店，并收取相应的管理费用 产权业主方 人权品牌方委派总经理，业主方批准 财权品牌方编制年度计划，业主方批准 费率 通常情况下，特许经营模式费用是委 托经营模式的一半 品牌方特许其品牌及知识产权与业主方使用并收取特许经营费用 业主方 业主方委派总经理，品牌方无批准权 业主方委派总经理，品牌方无批准权加盟费用、前期技术服务费、全球市 场营销费、前期筹备开业服务费、质 量管理监督费 品牌方与当地企业以合资方式开设直营店 合资公司 合资公司 合资公司 收入分成 品牌方独立投资开设直营店 品牌方 品牌方 品牌方 / 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 05.酒店行业集中度加速提升 •由于供给出清带来的增量空间以及催化连锁化率、集中度加速提升已有显现。2003年的SARS和2008年金融危机爆发后，国内酒店连锁化率均较危机爆发前加速提升。 •新冠疫情的影响同样有望给让持续提升的连锁化率斜率加大；而品牌集中度在疫情前后也有明显的提升，前十大酒店品牌市占率从2018年的34.79%提升至2021年的36.02%，且考虑到疫后连锁品牌的运营优势、规模优势更受认可，这一数据在疫后有望进一步提升。 2021年中国酒店集团市占率（%） 31.0% 22.0% 16.0% 10.0% 7.0% 4.0%4.0% 2.0%2.0% 1.0%1.0% 锦江国际华住集团首旅如家格林酒店东呈国际尚美生活亚朵集团德胧集团逸柏酒店风悦酒店其他 中国酒店连锁品牌市场集中度（%） CR5 CR3 57.13% 59.35% 50.83% 54.06% 46.19% 44.51% 48.14% 43.31% 37.83% 40.76% 2017 2018 2019 2020 2021 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 06.下沉市场酒店连锁化进一步普及 •疫情导致酒店行业持续出清，特别是下沉市场供给出清速度逐年扩大，连锁化率出现空前的快速提升，从2019年末的17%提升至2021年的近30%。 •连锁酒店较单体酒店在品牌效应、标准化、运营管理专业化以及获客渠道方面都具有较为明显的优势，我们认为此轮疫情导致的酒店出清，有望加速下沉市场酒店连锁化的进一步普及。 2019-2021年全国酒店数量(家) 一线城市酒店数量 省会城市酒店数量 其他城市酒店数量 2019 2020 2021 23113 74854 161313 24354 62131 197461 26846 86254 225418 2018-2021年低线城市酒店连锁化率（%） 一线城市（北上广深） 副省级城市及省会城市 其他城市 48.24% 49.86% 37.53% 41.32% 41.34% 28.76% 28.64% 29.89% 22.31%24.27% 15.31% 17.48% 2018 2019 2020 2021 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 07.经济型酒店，进入新黄金十年 •疫情冲击下，企业经营、居民消费力有所承压，在住宿支出方面的预算或有继续下行的趋势，因此低价、经济型酒店产品需求较为刚性，且可能较疫情前需求有进一步增加，由此可能再次打开经济型酒店产品的供需缺口，经济型酒店有望迎来发展的“黄金窗口期”。 •从2005至2015年是经济型酒店开发的“黄金十年”，陆续进入新的一轮翻新续约期，翻牌有望补充增量连锁经济型酒店供给。 2017-2019各类型酒店数量同别增长率（%） 经济型（二星及以下） 中档（三星级） 高档（四星级） 豪华（五星级） 23% 13% 12% 6% 8% 3% 7% -42%017 7% 2018-4%-4%2019-3% 3% -20%-52%020-3% 4% -12%2021-3% -13% 2015–2021年客房需求变化指数（%） 40% 33% 10% 9% 2% 2% -5% 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 •酒店物业的签约时间通常在8至15年，随着“经济型酒店黄金十年”内开发的酒店陆续进入新的一轮续约、翻新周期，一部分单体经济型酒店的翻牌以及连锁经济型酒店的翻新，有望带来经济型连锁酒店发展的又一小高潮。 08.度假酒店：行业前景可期 •度假酒店的特质：依托和利用良好的自然或人工景物条件，创造宜人的，具有人性化特征的休憩环境和服务设施，为度假者提供怡然放松的休闲娱乐活动。 •我国居民休闲度假需求转为常态化和多样化，推动了度假酒店供给广度和深度的提升。 目的地度假酒店 依托自然景观和旅游产品发展起来的酒店，以全服务型为主，并结合当地特色 城市度假酒店 依赖城市业态，多坐落在城市群中的核心城市，建立在城市文化中，为游客提供参与文化活动、购物体验等多元化体验内容 主题度假酒店 以特定主题展现酒店的建筑风格、装饰，并将服务项目融入主题 精品度假酒店 装饰环境上以精致著称,采用管家式服务 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 09.区域之间酒店产品结构差异大 •我国酒店产业布局存在地区和结构性的差异。我国中高端酒店主要还是集中在一二三线城市，经济较为发达，西南地区中高端酒店占比略低，主要系其旅游属性较强，民宿客栈等极具特色的方式受到欢迎。 •在高端酒店方面，东北和西北地区高端酒店占比仅2.25%和4.48%，但这两个地区又分别拥有两个最值，东北地区经济型酒店占比最高达到55.06%，西北地区有限服务中档酒店占比最高达到 42.54%。 2021年全国各区域酒店品牌类型占比（%） 国内高端酒店全服务中档酒店有限服务中档酒店经济型酒店客栈民宿其他 14.0%10.0%25.0%29.0%11.0%11.0% 13.0% 7.0% 21.0%36.0%12.0%11.0% 8.0%2.0% 32.0%38.0%13.0% 9.0% 17.0% 9.0% 34.0%22.0%13.0% 5.0% 21.0%22.0%13.0%24.0% 6.0% 14.0% 11.0%16.0%19.0%41.0% 10.0% 3.0% 8.0% 0.0% 55.0% 28.0% 8.0%1.0% 华东华南华中华北西南西北东北 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 10.中高端品牌：酒店行业的第二增长曲线 •目前，中国头部酒店集团正从在产品设计，运营管理，物业获取和扩张方式、门店管理等领域强化，实现在高端品牌的突破。 •由于高端品牌具备更高的用户认知与客户粘性，对投资人和业主有更强的议价权，本质上是品牌影响力的变现。 •中国酒店行业通过对中高端品牌打造，实现从效率驱动到品牌驱动的发展阶段。 头部酒店集团的品牌布局 万豪希尔顿凯悦洲际雅高华住锦江首旅 奢华 万豪/丽思卡尔顿/艾迪逊/瑞吉/豪华精选 华尔道夫 柏悦 六善/丽景 莱佛士/索菲特 - - - 超高端 JW万豪/万豪/威斯汀/艾美 /万丽 康莱德/嘉悦里/格芮