1月份化学原料和制品制造业价格环比下降1.3%，三氯氢硅、氨纶价格上涨

本周重点新闻跟踪 国家统计局2月10日公布数据显示，2023年1月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比上涨0.1%，环比下降0.7%。1月份，受国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响，工业品价格整体继续下降。从环比看，输入性因素影响国内石油相关行业价格下行，其中石油和天然气开采业价格下降5.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降3.2%，化学原料和化学制品制造业价格下降1.3%。煤炭保供持续发力，煤炭开采和洗选业价格由上月上涨0.8%转为下降0.5%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌2.2%，为76.34美元/桶。 重点关注子行业：本周氨纶/VE/电石法PVC/乙二醇/粘胶长丝/有机硅/乙烯法PVC价格分别上涨2.8%/2%/2%/1.8%/0.7%/0.6%/0.4%；烧碱/固体蛋氨酸/MDI/醋酸/液体蛋氨酸/聚合MDI/TDI/尿素/橡胶价格分别下跌 12.5%/5.4%/4.1%/3.4%/3.1%/3%/2.7%/1.5%/0.8%；重质纯碱/粘胶短纤/轻质纯碱/钛白粉/VA/DMF价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：高纯氪气（+35.3%）、二氧化碳（+21.2%）、液氧（+18.2%）、维生素B6（国产）（+16.3%）、三氯氢硅（+15.4%）。 三氯氢硅：本周国内普通级三氯氢硅市场价格区域调涨，市场均价较上周上涨15.38%；光伏级三氯氢硅市场价格较上周上涨3.13%。目前三氯氢硅企业开工水平尚可，整体开工水平目前处于66.35%。下游采购量有所增加，多晶硅市场价格小幅上涨，市场氛围逐渐回暖。成本端，近期原材料硅粉价格稳定运行，本周金属硅市场整体价格整体小幅上调。 氨纶：本周国内氨纶市场价格窄幅上涨，氨纶成本端整体一般，主原料市场价格高位维稳，辅原料市场价格弱势下滑；氨纶行业开工有所提升，然周内放量有限；周初，受前期成本及库存压力不大影响下，个别大厂上调报盘，随后几家大厂陆续跟上，市场商谈重心上移；周末部分工厂反馈偏细旦丝现货略紧，偏细旦出货尚可，市场商谈重心再次上移。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌1.44%，沪深300指数较上周下跌1.75%。基础化工板块跑赢大盘0.31个百分点，涨幅居于所有板块第15位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：日用化学产品（+6.37%），涤纶（+3.47%），氮肥（+2.64%），聚氨酯（+2.2%），氟化工及制冷剂（+1.01%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 1.重点新闻跟踪 1）2023.02.13 国家统计局2月10日公布的数据显示，2023年1月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比上涨0.1%，环比下降0.7%。1月份，受国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响，工业品价格整体继续下降。从环比看，输入性因素影响国内石油相关行业价格下行，其中石油和天然气开采业价格下降5.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降3.2%，化学原料和化学制品制造业价格下降1.3%。煤炭保供持续发力，煤炭开采和洗选业价格由上月上涨0.8%转为下降0.5%。 2）2023.02.16 2月15日，我国首个甲醇制氢加氢一体站在辽宁大连自贸片区正式投用， 站内每天可产出1000千克99.999%高纯度氢气，相较于使用传统用氢方式，综合成本可降低20%以上。 3）2023.02.16 2月14日，在孟子故里邹城市，总投资50亿元的恒信生物可降解新材料一体化产业项目开工建设，项目采用全球顶尖的可降解工艺技术，建成后可实现年产值90亿元、利税18亿元，打造全国新材料绿色低碳示范基地。项目建成后，年产BDO 24万吨、PBAT 12万吨、PBS 6万吨、丁二酸5万吨,年产值90亿元，利税18亿元。 4）2023.02.172月16日，中国石化在北京、呼和浩特、鄂尔多斯三地举行启动仪式，宣布其在内蒙古第一个绿氢示范工程——内蒙古鄂尔多斯市风光融合绿氢示范项目正式开工。该项目是目前全球最大绿氢耦合煤化工项目，利用鄂尔多斯地区丰富的太阳能和风能资源发电直接制绿氢，年制绿氢3万吨、绿氧24万吨，并就近用于中天合创鄂尔多斯煤炭深加工示范项目降碳减碳。 5）2023.02.17 近日，南京市工信局发布了《南京市加快发展储能与氢能产业行动计划(2023-2025年）》（简称“《行动计划》”）。《行动计划》提出，着力打造包括储能产业上游原材料和基础设备部件生产、中游技术系统集成、下游市场应用及回收再利用在内的完整储能产业链架构，加速培育发展“制氢（以工业副产氢为主）-储氢（以储氢罐形式为主）-运氢（以低温液氢、高压气氢运输为主）-加氢（以加氢站为主）-用氢（以燃料电池汽车为主）”产业链，构建江北-江宁-溧水三大储能产业集聚区，全力打造应用场景示范。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周下跌1.44%，沪深300指数较上周下跌1.75%。基础化工板块跑赢大盘0.31个百分点，涨幅居于所有板块第15位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：日用化学产品（+6.37%），涤纶（+3.47%），氮肥（+2.64%），聚氨酯（+2.2%），氟化工及制冷剂（+1.01%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：和远气体（+19.19%），雅本化学（+17.48%），英力特（+16.29%），聚石化学（+14.98%），华昌化工（+13.08%），青岛双星（+12.25%），新农股份（+11.33%），赛特新材（+10.39%），江天化学（+10.31%），利民股份（+9.01%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：世名科技（-15.31%），中核钛白（-9.65%），黑猫股份（-9.15%），中农联合（-8.95%），泰坦科技（-8.87%），聚赛龙（-8.82%），七彩化学（-8.62%），集泰股份（-8.28%），美联新材（-7.89%），中船汉光（-7.88%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为2.9倍，全部A股PB为1.58倍；基础化工板块PE为17.79倍，全部A股PE为14.08倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的328种化工产品中，本周75种产品环比上涨，89种产品环比下跌，164种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周25种产品价差环比上涨，35种产品价差环比下跌，5种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品上周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.31万元/吨，维持不变；粘胶长丝120D报价4.35万元/吨，上涨0.7%。 氨纶：氨纶40D报价3.65万元/吨，上涨2.8%。 涤纶：内盘PTA报价5460元/吨，下跌0.1%；江浙涤纶短纤报价7070元/吨，上涨0.3%； 涤纶POY150D报价7575元/吨，下跌1.2%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.66万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2700元/吨，下跌1.5%。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵报价3250元/吨，下跌0.8%；贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵报价3710元/吨，维持不变。 钾肥：青海盐湖60%晶体氯化钾报价3500元/吨，维持不变；四川青山50%粉硫酸钾报价4100元/吨，维持不变。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价4.32万元/吨，下跌3.4%；草铵膦报价13.75万元/吨，维持不变。 杀虫剂：华东纯吡啶报价3.5万元/吨，下跌5.4%；吡虫啉报价13万元/吨，维持不变。 杀菌剂：代森锰锌报价2.6万元/吨，上涨8.3%。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价1.85万元/吨，下跌4.1%；华东聚合MDI报价1.6万元/吨，下跌3%。 TDI：华东TDI报价1.98万元/吨，下跌2.7%。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价2.1万元/吨，维持不变。 PO：华东环氧丙烷报价0.98万元/吨，下跌0.5%。 塑料：PC报价1.61万元/吨，下跌2.4%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价6275元/吨，上涨2%；华东乙烯法PVC报价6550元/吨，上涨0.4%。 纯碱：轻质纯碱报价2800元/吨，维持不变；重质纯碱报价3075元/吨，维持不变。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.2万元/吨，下跌0.8%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.18万元/吨，上涨2.6%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.18万元/吨，上涨3.5%。 炭黑：东营炭黑报价1.03万元/吨，维持不变。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.2万元/吨，维持不变；促进剂CZ报价2.2万元/吨，维持不变。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀钢钛业钛精矿报价2400元/吨，维持不变。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉报价1.55万元/吨，维持不变。 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.85万元/吨，维持不变；R134a：华东R134a报价2.25万元/吨，维