10月份化学原料和制品制造业价格环比上涨0.7%，磷酸一铵、硝酸价格上涨

上周指10月30日-11月5日（下同），本周指11月6日-11月12日（下同）。 本周重点新闻跟踪 国家统计局11月9日发布的全国PPI数据显示，从环比看，10月份PPI由上月上涨0.4%转为持平。受国际原油和有色金属价格波动影响，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业价格分别上涨2.8%、2.5%，涨幅分别回落1.3、0.6个百分点；煤炭开采和洗选业价格上涨3.4%，涨幅扩大2.3个百分点；化学原料和化学制品制造业环比增长0.7%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌4.1%，为77.17美元/桶。 重点关注子行业：本周醋酸/固体蛋氨酸/纯MDI/尿素/乙二醇/聚合MDI/TDI/乙烯法PVC分别上涨7.1%/4.4%/3.3%/2%/1.9%/1.3%/1.2%/0.4%；重质纯碱/VE/轻质纯碱/有机硅/粘胶短纤/氨纶/电石法PVC价格分别下跌 4.3%/3.2%/2.3%/1.4%/1.1%/0.9%/0.8%；烧碱/橡胶/液体蛋氨酸/VA/DMF/粘胶长丝/钛白粉价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：二氧化碳（山东）（+31.3%）、电子级磷酸（+13.6%）、硝酸（+9.3%）、醋酸（华东）（+7.1%）、磷酸一铵（+6.3%）。 磷酸一铵：本周磷酸一铵市场坚挺运行。目前看来，大部分一铵厂家仍以待发为主，厂家多维持暂部接单，暂不报价，并且待发量充足，基本可发送至12月份。现阶段场内现货依旧紧俏，少数厂家仅对核心客户少量接单，挺价意愿较强。原料磷矿石价格高位维系，合成氨、硫磺市场价格回暖，成本端对一铵利好支撑强劲。 硝酸：本周硝酸市场整体供应偏紧，价格稳中探涨。本周主力地区硝酸装置多开工中低位，且主力地区内有工厂装置检修，整体市场供应紧张，随着浙江安诺新一轮招标开启，市场询货气氛积极，在酸厂坚挺心态下，招标价格稳中上行，且原料合成氨价格持续推涨，在硝酸价格低位运行下，酸厂挺价心态增强。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨0.96%，沪深300指数较上周上涨0.07%。基础化工板块跑赢沪深300指数0.89个百分点，涨幅居于所有板块第11位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：石油贸易（+4.86%），其他塑料制品（+2.64%），其他化学制品（+2.62%），磷化工及磷酸盐（+2.33%），日用化学产品（+2.26%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐具备长期增长能力的成长个股、逆势扩张下的龙头个股以及处于或即将迎来景气周期的个股。 （1）受库存周期影响小的成长赛道，推荐万润股份、华恒生物、凯立新材。 （2）复苏背景下高β系数的龙头，推荐万华化学、华鲁恒升。 （3）供需优化的景气行业：农药行业（推荐扬农化工）、轮胎板块（建议关注赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟）、制冷剂板块（建议关注巨化股份、三美股份）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 1.重点新闻跟踪 1）2023.11.09 国家统计局11月9日发布的全国PPI数据显示，从环比看，10月份PPI 由上月上涨0.4%转为持平。受国际原油和有色金属价格波动影响，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业价格分别上涨2.8%、2.5%，涨幅分别回落1.3、0.6个百分点； 煤炭开采和洗选业价格上涨3.4%，涨幅扩大2.3个百分点；化学原料和化学制品制造业环比增长0.7%。 2）2023.11.08 11月7日，商务部网站公布了《2024年化肥进口关税配额总量、分配原则及相关程序》。2024年化肥进口关税配额总量为1365万吨。其中，尿素330万吨； 磷酸氢二铵690万吨；复合肥345万吨。2024年化肥国营贸易关税配额数量分别为：尿素297万吨，磷酸氢二铵352万吨，复合肥176万吨。2024年化肥非国营贸易配额数量分别为：尿素33万吨，磷酸氢二铵338万吨，复合肥169万吨。 3）2023.11.09 商务部11月8日公告，9月8日，商务部收到中国石油天然气股份有限公司兰州石化分公司和宁波顺泽橡胶有限公司代表中国丁腈橡胶产业提交的反倾销措施期终复审申请书。根据商务部建议，国务院关税税则委员会决定，在反倾销措施期终复审调查期间，对原产于韩国和日本的进口丁腈橡胶继续按照商务部2018年第84号公告、2022年第18号公告公布的征税产品范围和税率征收反倾销税。 4）2023.11.10 在日前闭幕的《关于汞的水俣公约》第五次缔约方大会上，与会各方通过多项决定，以进一步减少汞污染，保护人类健康及环境安全。大会修订了该公约的附件,为部分电池、开关、继电器、荧光灯等含汞产品制定新的逐步淘汰日期,并商定逐步推动减少牙科用汞合金,以及自2025年起化妆品中将不再允许含汞。大会还确定将逐步停止使用汞催化剂生产聚氨酯。 5）2023.11.11 11月9日，从中国石化新闻办获悉，我国首套4000吨/年CHP（过氧化氢异丙苯）法制环氧丁烷装置在中国石化燕山石化一次开车成功，产出合格的高纯度环氧丁烷产品。这是全球首套采用CHP法制备环氧丁烷的装置，采用的是中国石化自主研发的技术。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周上涨0.96%，沪深300指数较上周上涨0.07%。基础化工板块跑赢沪深300指数0.89个百分点，涨幅居于所有板块第11位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：石油贸易（+4.86%），其他塑料制品（+2.64%），其他化学制品（+2.62%），磷化工及磷酸盐（+2.33%），日用化学产品（+2.26%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：西陇科学（+33.33%），至正股份（+25.62%），*ST榕泰（+21%），禾昌聚合（+19.58%），乐凯新材（+18.38%），强力新材（+17.86%），百傲化学（+17.51%），扬帆新材（+16.05%），润禾材料（+13.39%），龙高股份（+13.38%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：横河精密（-13.7%），新凤鸣（-6.8%），东方材料（-6.7%），蓝丰生化（-6.36%），玲珑轮胎（-6.21%），凯龙股份（-4.64%），万华化学（-4.32%），聚赛龙（-4.08%），卫星化学（-3.95%），三角轮胎（-3.88%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为2.14倍，全部A股PB为1.4倍；基础化工板块PE为21.95倍，全部A股PE为13.69倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的343种化工产品中，本周54种产品环比上涨，108种产品环比下跌，181种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周24种产品价差环比上涨，32种产品价差环比下跌，9种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品上周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.32万元/吨，下跌1.1%；粘胶长丝120D报价4.36万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价3.17万元/吨，下跌0.9%。 涤纶：内盘PTA报价5870元/吨，下跌1.3%；江浙涤纶短纤报价7370元/吨，下跌0.7%； 涤纶POY150D报价7325元/吨，上涨0.6%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.46万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2510元/吨，上涨2%。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵报价3350元/吨，上涨6.3%；贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵报价3680元/吨，维持不变。 钾肥：青海盐湖60%晶体氯化钾报价2760元/吨，维持不变；四川青山50%粉硫酸钾报价3800元/吨，维持不变。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价2.85万元/吨，下跌0.7%；草铵膦报价6万元/吨，维持不变。 杀虫剂：华东纯吡啶报价2.35万元/吨，维持不变；吡虫啉报价9.2万元/吨，下跌3.2%。 杀菌剂：代森锰锌报价2.4万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价2.22万元/吨，上涨3.3%；华东聚合MDI报价1.62万元/吨，上涨1.3%。 TDI：华东TDI报价1.67万元/吨，上涨1.2%。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价1.95万元/吨，下跌3.7%。 PO：华东环氧丙烷报价0.93万元/吨，下跌0.3%。 塑料：PC报价1.51万元/吨，下跌1%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价5925元/吨，下跌0.8%；华东乙烯法PVC报价6313元/吨，上涨0.4%。 纯碱：轻质纯碱报价2100元/吨，下跌2.3%；重质纯碱报价2200元/吨，下跌4.3%。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.31万元/吨，维持不变。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.21万元/吨，下跌2.4%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.25万元/吨，下跌3.1%。 炭黑：东营炭黑报价0.91万元/吨，下跌7.1%。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.55万元/吨，维持不变；促进剂CZ报价2.45万元/吨，维持不变。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀 钛业钛精矿报价2480元/吨，维持不变。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉报价1.76万元/吨，维持不变。 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.95万元/吨，维持不变；R134a：华东R134a报价2.75万元/吨，维持不变；R125：浙江高端R125报价2.65万元/吨，维持不变；R32：浙江低端R32报价1.65万元/吨，维持不变；R410a：江苏低端R410a报价2.05万元/吨，维持不变。 图37：R22、R134a价格（元/吨） 图38：R125、R32、R410a价格（元/吨） 3.8.有机硅及其他 有机硅：华东DMC报