【招商食品于佳琦团队】近期茅台批价上涨点评20230216 [玫瑰]近期茅台批价上涨:往年茅台批价在春节前两天左右达到高点,元宵后回落50-100元左右。 今年如我们节前判断,由于社交需求的持续,近期茅台批价不跌反涨,较元宵前后上涨30元左右至2980,非标产品也有不同程度上涨(精品环比 1月前上涨200元以上)。 [玫瑰]原因如下:1)2月配额未完全到货;2)2月配额占比较小,即使到货后由于需求的回补很快动销;3)产业预期抬升。动销恢复带动资金周转加速,渠道预期全年景气度延续,可能提前备货。 我们认为,后续批价可能会跟随到货节奏波动,但幅度预计在50元内,全年维度维持稳中有升判断。 [咖啡]当前白酒行业景气度延续,标的看一年:推荐高端(五粮液老窖茅台),汾酒洋河,迎驾老白干。看到4月:战术性加配次高端有望跑赢板块(汾酒舍得酒鬼水井坊,无差异),五粮液老窖,迎驾老白干。