【招商食品于佳琦团队】近期草根：华北拐点已至，春节节奏有望好于悲观预期<

【招商食品于佳琦团队】近期草根：华北拐点已至，春节节奏有望好于悲观预期华北拐点已至。 北京周一至周二地铁客运量恢复至250万人次左右，相比上周同期增长30-40%，客流量恢复明显。石家庄地铁客运量升至10万人次左右，已恢复至新十条公布前流量水平，场景恢复拐点已至。 复盘节奏，北京12月6日放开前后感染人数开始大幅增加，10天左右12月17日达峰（感染一半人左右）。 12月21日餐饮及商场草根数据反馈，消费场景触及冰点之后反弹。一线城市正在陆续逼近感染达峰点。 1、根据第三方数据预测，上海达峰时间在12月24日，目前达峰进度在全国排名149/331，深圳达峰12月22日，进度排名125/331，一线城市均接近拐点。 广州预计12月26日，进度排名135/331。达峰点后预计场景将从冰点后有所恢复。 全国春节推演：我们简单推测预计6成到8成城市有望平稳度过。 我们假设，预计达峰之后10天大部分人感染，感染后预计2周左右时间恢复身体与工作节奏，因此消费场景完全恢复大概在达峰之后20-25天。 23春节是在21日-28日，粗统计第三方软件中，本月25-下月3日达峰的城市约6-8成。 例外因素：疫后创伤（-）、春运交叉感染（-）、提前返乡拉长（+）、报复性消费（+）。投资建议：坐4望1。 当前阶段仍主推第四象限，高端白酒（茅五泸）+保健品（HH国际，仙乐等）。 市场风险偏好上升或核心市场复苏超预期背景下，可以逢低加配第一象限的进攻机会（餐饮供应链啤酒调味品二线白酒）。