布局涂碳铝箔，把握快充及长循环发展机遇

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莱尔科技（688683.SH）近日与子公司佛山大为、神隆宝鼎共同成立合资公司河南莱尔建设年产6万吨涂碳箔项目，其中莱尔科技出资70%、神隆宝鼎出资20%、佛山大为出资10%。涂碳铝箔能够优化电池倍率性能、提升循环寿命等，目前主要用于磷酸铁锂电池中，未来有望应用于快充等场景。公司与神隆宝鼎达成战略合作并成立合资公司，一方面有望与铝箔企业实现深入合作、保障原材料供应；另一方面，双方达成战略合作协议并且生产基地毗邻，有望实现就近协同提升产品质量。莱尔科技计划投资12.15亿元，建设年产3800吨碳纳米管粉体+3.8万吨浆料产能，其中一期规划1800吨粉体+1.8万吨浆料，二期规划2000吨粉体+2万吨浆料。目前，公司正与动力电池主流供应商送样测试。莱尔科技积极布局新能源领域，碳纳米管业务稳步推进。上调盈利预测，给予“增持”评级。公司积极布局涂碳铝箔、碳纳米管等业务，把握新能源车及储能行业发展机遇。考虑到公司对佛山大为持股比例提升，我们调整盈利预测，预计公司2022-2024年实现归母净利润0.51/0.93/2.28亿元（原预测为0.51/0.88/2.10亿元），同比-25/+82/+145%，EPS分别为0.33/0.61/1.48元，当前股价对应PE分别为77/42/17倍，首次评级，给予“增持”。