北京君正(300223)-调研纪要

1、公司产品的毛利率如何？ 2022年消费市场受整个市场需求、库存及行业竞争的影响，毛利率水平有所下滑，行业市场毛利率水平相较消费市场来说变动不大，我们已经披露的定期报告中也反映了这一趋势。 2023年行业市场也会面临一定的压力，我们觉得行业市场的毛利率可能会有一些调整。 2、库存是否有积压，是否有压力？ 由于2021年供应链短缺等因素的影响，2022年集成电路设计领域大部分公司都有较大的存货规模，对我们而言，大部分存货都是主流的产品，库存风险不大，只是有些产品需要一定的消耗时间。 3、美国的制裁对公司会有影响吗？ 我们对美国的相关规定进行了论证和评估，由于公司不涉及敏感领域，且为设计公司，目前对我们业务没有直接影响。 4、公司智能视频的各系列产品的销售情况如何？ 目前销售的产品中面向前端IPC市场的T系列占比较大；A系列产品面向安防市场的后端，研发复杂度高一些，推广时间相对较长，目前一些客户正在导入中；C系列也已经有客户在逐渐导入。 5、北京矽成的产品分类及占比情况？ 北京矽成的产品包括存储芯片和模拟互联芯片，其中存储芯片占北京矽成收入接近90%，模拟互联约10%出头。 6、目前产能还会有影响吗？价格是否有调整？ 价格传导周期要多久？ 2022年初晶圆厂还存在一定的供应紧张问题，到年中基本就恢复了，目前已经基本正常，部分晶圆厂价格有一定下调。价格传导周期受应用领域、市场情况、供应链情况等各种因素的影响，不同品类的产品可能也会有所不同。 7、公司的主要销售模式？ 公司销售模式有直销和经销，其中经销模式占比较大。 8、新能源车目前看还是保持很好的态势，那对公司有什么影响吗？ 公司的产品面向整个汽车市场，新能源车的良好发展态势对公司而言是利好的。 9、DDR3在DRAM中的占比情况，发展情况？公司是否有DRAM新品推出？ 8GLPDDR4产品的进度？ DDR3在DRAM产品中的占比约在50%左右，后续如果大厂陆续退出该类产品，预计会对公司未来市场带来一定的机会。每年公司都会有新产品的规划，并持续进行新产品研发。 公司8GLPDDR4产品去年四季度已开始送样。 10、汽车市场的迭代周期会很快吗？DDR3和DDR4是否会被淘汰？ 行业市场不同于消费市场，汽车市场对稳定性、可靠性的要求较高，所以迭代周期不会很快。车规市场中DDR3和DDR4的需求会长期存在。 11、PPA摊销会有下降吗？ 因收购产生的PPA摊销会持续下降。 12、上海芯楷目前的进展如何？ 上海芯楷目前已经有两款可量产的产品，同时目前还有几款产品在研中，公司目前正在做产品的客户推广。 13、互联产品的收入占比情况如何？ 2022年互联产品贡献收入较少，主要是老产品在萎缩，而新产品贡献收入不足。 14、模拟的产品有哪些，毛利率怎样？ 模拟产品主要是LEDDriver，截至目前，毛利率水平基本保持在50%以上。 15、车规FLASH的增长情况如何？ 2023年是否能保持这个增速？ 2022年车规FLASH保持了良好的增速，2023年由于行业市场的下调压力，预计较难保持2022年的增速。 【第二场】1、公司2022年业绩有所下滑，那2023年业绩是否有一定的压力？公司本部和北京矽成各业务板块是否都面对较大的业绩压力？ 从本部业务来看，消费类市场2021年增速强劲，2022年市场开始调整，Q1和Q2环比是下滑的，Q3、Q4智能视频市场环比均有增长，我们看到市场有了一定的恢复，所以我们初步判断2023年消费类市场应该会比2022年市场更好一些。 从矽成业务来看，主要收入来自于汽车、工业医疗、通信及高端消费，大部分是行业市场，行业市场2022年保持了很好的需求，但预计2023年会有一定的市场需求压力，尤其上半年，相对来说市场压力可能较大一些。 2、各业务板块毛利率是否会受到一定的影响和冲击？ 2022年消费市场受整个市场需求、库存及行业竞争的影响，毛利率水平有所下滑，行业市场毛利率水平相较消费市场来说变动不大，我们已经披露的定期报告中也反映了这一趋势。 2023年行业市场也会面临一定的压力，包括整个市场的库存压力，我们觉得行业市场的毛利率可能会有一些调整。 3、请介绍一下北京矽成的产品分类及占比情况？ 北京矽成的产品包括存储芯片和模拟互联芯片，其中存储芯片占北京矽成收入接近90%，模拟互联约10%出头。 4、公司消费市场和行业市场的产品价格是否有下调？ 消费市场价格去年全年基本都在调整，其中Q1下调幅度较大；行业市场的价格去年基本稳定，Q4开始有一定调整，但Q4调整幅度不大，后续会根据客户和产品陆续进行确定。 5、汽车市场的一款产品供货一般会有多久？ 汽车市场一旦向客户提供产品，往往需要保证十年以上的供货。 6、目前产能还会有影响吗？价格是否有调整？ 2022年初还有一定的产能问题，到年中基本就恢复了，目前已经基本正常。部分晶圆厂价格有一定下调。 7、行业市场的毛利率水平调整幅度如何？ 新能源车目前看还是保持很好的态势，那对公司有什么影响吗？ 行业市场毛利率今年有一定的调整压力，但调整幅度相比消费类市场会小很多。 公司的产品面向的是整个汽车市场，不分传统车和新能源车，所以新能源车的良好发展态势对公司而言是利好的。 8、模拟的产品有哪些，毛利率怎样？ 目前模拟产品主要是LEDDriver，截至目前，毛利率水平基本保持在50%以上。 9、DDR3在DRAM中的占比情况，发展情况？公司是否有DRAM新品推出？ 8GLPDDR4产品的进度？ DDR3在DRAM产品中的占比约在50%左右，后续如果大厂陆续退出该产品，预计会对公司未来市场带来一定的机会。每年公司都会有新产品的规划，并持续进行新产品研发。 公司8GLPDDR4产品去年四季度已开始送样。 10、FLASH的增长情况如何？ 2023年是否能保持这个增速？ 2022年车规FLASH保持了良好的增速，2023年由于行业市场的下调压力，预计较难保持2022年的增速。 11、互联产品的收入占比情况如何？ 2022年互联产品贡献收入较少，主要是老产品在萎缩，而新产品贡献收入不足。 12、DRAM的最大制程是多少？ 是否会受到美国制裁的影响？目前是25nm。 我们对美国的相关规定进行了论证和评估，由于公司不涉及敏感领域，且为设计公司，该业务的经营主体在美国，目前对我们业务没有直接影响。 13、上海芯楷目前的进展如何？ 上海芯楷目前已经有两款产品上市，在做客户推广，同时目前还有几款产品在研中。 14、PPA摊销会有下降吗？汇率对公司有影响吗？ 因收购产生的PPA摊销会持续下降。 汇率变动从报表数据上可能会有影响，但我们并没有实际进行兑换，对实际经营没有影响。 15、韦尔增持是否已经完成？ 目前韦尔持有公司5%的股份，后续韦尔的股份如有变动，公司会按照相关规则要求进行披露。